أليكس برومر: يصر بيلي على أن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قد “خلق فرصًا” بينما يشيد بآفاق المملكة المتحدة

عندما قامت مجلة بروسبكت بالبحث عن أندرو بيلي لإجراء مقابلة معها، كانت بلا شك تحلم ببعض الروايات الساحقة حول كارثة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

إن بيلي ليس سلفه مارك كارني، الذي كان يستخف بشدة بحياة بريطانيا المنقطعة عن الاتحاد الأوروبي.

في لقاءاتي الخاصة مع بيلي، قبل وبعد أن أصبح محافظًا لبنك إنجلترا، بدا دائمًا متفائلًا إلى النصف عندما يتعلق الأمر بالمملكة المتحدة بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

وفي مقابلته مع ليونيل باربر، المحرر السابق لصحيفة فاينانشيال تايمز، سيكون المحافظ قد خيب آمال أولئك الذين يرغبون في رؤية المملكة المتحدة تعود إلى بروكسل.

وعندما دُعي للتنديد بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، أجاب بشكل معتدل أنه إذا قمت بتخفيض انفتاح الاقتصاد فستكون هناك آثار سلبية “قصيرة المدى”.

وأشار إلى أن المملكة المتحدة ستبني علاقات جديدة على المدى الطويل. ومن الممكن أن تكون الخدمات المالية، وهي الشركة الرائدة في المملكة المتحدة، هي المستفيدة.

إن الافتراض بأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي سيؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4 في المائة مع مرور الوقت، كما توقع مكتب مسؤولية الميزانية، غير مثبت.

لقد تدهور الميزان التجاري للمملكة المتحدة مع بقية العالم. ومع ذلك، فإن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (الناتج المعدل حسب التضخم) منذ الاستفتاء على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قد تعرض لصفعة في منتصف نادي الدول الغنية السبعة، وهو مستوى مرتبط بفرنسا وأفضل من ألمانيا وإيطاليا.

يقول بيلي إن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي “خلق فرصًا” للمدينة مع بقاء الكثير من السوق والصناعة في المملكة المتحدة. وذلك على الرغم من الجهود التي بذلها الرئيس ماكرون، من بين آخرين، لإغراء النشاط عبر القناة.

وعلى جبهات أخرى، دافع بيلي عن البنك ضد الانتقادات التي مفادها أن “التفكير الجماعي” يعني أنه كان بطيئًا في معالجة التضخم.

ومع ذلك، في استشهاده ببنوك مركزية أخرى، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع بريطانيا، كان يعترف بالتفكير العالمي، إن لم يكن شارع ثريدنيدل.

رأى بروسبكت أن نهج البنك تجاه ثورة تروس في أسواق السندات هو أفضل ساعة لبيلي. كان بيلي بعيدًا عن الهدف بسرعة في إنقاذ صناديق التقاعد بعد الفشل الوشيك للاستثمارات المدفوعة بالمسؤولية (LDIs).

وكثيراً ما ننسى أن التحذيرات بشأن المخاطر المترتبة على تحويل الأسهم ذات السند المالي إلى مشتقات مالية كانت واضحة للعيان منذ عدة أعوام، إلا أن البنك، الذي يتحمل المسؤولية عن الاستقرار، لم يفعل شيئاً. لقد خططت لطريق للهروب من الكارثة التي كانت على رادارها: لكنها فشلت في التصرف.

إزعاج السندات

الشعار القائل بأن المحافظين حطموا الاقتصاد البريطاني بدأ يتلاشى الآن بعد أن لحقت أسواق السندات في جميع أنحاء العالم بنوبات غضب تروس.

لقد أدت غريزة القطيع التي تحرك اتجاهات السوق إلى رفع أسعار الفائدة الأمريكية طويلة الأجل إلى أعلى مستوى لها منذ 16 عاما، كما بلغت العائدات على سندات منطقة اليورو أعلى مستوياتها منذ عقد من الزمان.

ووسط القلق، تجد بريطانيا نفسها في حالة من التراجع، حيث وصل العائد على السندات الحكومية لمدة 30 عاما إلى أعلى مستوى له منذ ثلاثة عقود.

لكن فترة السند الأقصر لمدة عامين لم تتغير عمليا. فالأميركيون، وليس البريطانيون، هم الذين يدفعون 7.5 في المائة مقابل قرض منزل بسعر فائدة ثابت لمدة 30 عاماً.

وأخيراً أدركت الأسواق المالية أن عصر أسعار الفائدة الشديدة الانخفاض قد انتهى. إن رفع أسعار الفائدة الثابتة هو الاعتراف بأن الإسهال المالي الذي يعاني منه جو بايدن، والذي يحظى بإعجاب حزب العمال، له تكاليف اقتصادية تتساوى مع التخفيضات الضريبية غير الممولة.

كما أن المأزق السياسي الذي يشهده الكونجرس لا يساعد أيضاً في أن يكون تمديد سقف الدين في الأسبوع الماضي ـ وهو إجمالي مبالغ الديون التي تراكمت على حكومة الولايات المتحدة ـ يشكل حلاً قصير الأمد للغاية.

والآن تعمل السياسات الأميركية السامة، مع اقتراب الانتخابات الرئاسية في العام المقبل، على دفع أسواق السندات.

مياه ملوثة

كمؤيد للجزء الشمالي من HS2، لا يمكن للمرء إلا أن يشعر بالفزع من الإلغاء.

وكان من الممكن أن يكون تعيين إدارة جديدة لمهندسين من القطاع الخاص على مستوى عالمي بمثابة خطوة جريئة. وبدلاً من ذلك، تم تقديم قائمة بقيمة 36 مليار جنيه استرليني من المشاريع “الجديدة” للأمة، مثل كهربة الطرق العابرة لبنين، والتي كانت منذ فترة طويلة شهادة على التقاعس عن العمل و”عدم القدرة على القيام به”.

من الرائع أن يتم تخصيص الأموال للشمال وميدلاندز. تتمتع العديد من المشاريع بطابع مألوف وليس هناك ما يضمن إطلاق الموارد على الإطلاق.

ومن ناحية أخرى، ينبغي للناخبين في لندن والجنوب الشرقي أن يشعروا بالظلم لأن جسر هامرسميث التاريخي يظل مغلقاً أمام حركة المرور بعد ثلاث سنوات من عدم الكفاءة: وهي قصة مألوفة.