أليكس برومر: نعم ، تعرضت بريطانيا لعاصفة تضخم كاملة ، لكن التردد من البنك زاد الأمر سوءًا

تعرض هدف ريشي سوناك لخفض التضخم الجامح هذا العام كخطوة أولى نحو إنعاش الاقتصاد قبل الانتخابات المقبلة لضربة قاصمة.

تظهر البيانات من مكتب الإحصاءات الوطنية أن أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لا تزال ترتفع بنسبة 8.7 في المائة سنويًا – أسرع بكثير من أي من منافسينا المتقدمين في أوروبا وأمريكا الشمالية.

هذا يعني أن بنك إنجلترا لن يكون أمامه خيار سوى رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل غدًا إلى 4.75 في المائة ، ويتوقع البعض في المدينة ارتفاعًا أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية.

ونتيجة لذلك ، يواجه أصحاب المنازل قفزة هائلة في سداد أقساط الرهن العقاري مع ارتفاع تكلفة الصفقات ذات السعر الثابت لمدة عامين إلى 6 في المائة أو أعلى.

إن فشل زيادات بنك إنجلترا المتتالية في أسعار الفائدة – سيكون الغد هو الثالث عشر على التوالي – في السيطرة على التضخم سيكون بمثابة خيبة أمل كبيرة للحكومة.

تظهر البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية أن أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لا تزال ترتفع بنسبة 8.7 في المائة سنويًا

لقد افترضت أنه مع تبدد تأثير Covid-19 على تكاليف سلسلة التوريد وشققت صدمة الطاقة من حرب روسيا على أوكرانيا طريقها عبر النظام ، فإن وتيرة الارتفاع في تكلفة المعيشة ستنخفض مع حدوث عثرة. صيف. وتوقعت مصادر بارزة في وزارة الخزانة هبوطا بما يصل إلى خمس نقاط مئوية.

وهذا بالتأكيد هو الاتجاه الذي لاحظناه عبر القارة ، حيث انخفض التضخم في فرنسا إلى 5.1 في المائة ، وإلى 6.1 في المائة في ألمانيا وهولندا.

الصورة أكثر إشراقًا عبر البركة ، حيث انخفض التضخم إلى 4 في المائة الشهر الماضي ، مما سمح للبنك المركزي الأمريكي الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف مسيرته في رفع أسعار الفائدة.

إذن ما الذي يكمن وراء ارتفاع معدل التضخم لدينا؟

الجواب هو عاصفة كاملة من العوامل: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء ونقص العمالة وزيادة الأجور.

في حين عانى منافسونا الدوليون من بعض هذه العناصر ، لم يختبرها أي منهم في تركيبة بالدرجة التي لدينا.

خذ على سبيل المثال اعتمادنا على الغاز المستورد لتدفئة منازلنا. في حين أن أسعار الغاز الآن ما يقرب من نصف ما كانت عليه في ربيع عام 2022 ، إلا أنها لا تزال مرتفعة نسبيًا. هذا يعني أننا في وضع غير موات مقارنة ببلدان مثل فرنسا ، التي تعتمد بشكل أكبر على الكهرباء ، وتلك الموجودة في جنوب أوروبا التي لديها فصول شتاء أكثر اعتدالًا.

هذا يعني أن بنك إنجلترا لن يكون أمامه خيار سوى رفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن ربع نقطة مئوية غدًا إلى 4.75 في المائة.

إنها نفس القصة عندما يتعلق الأمر بتضخم أسعار الغذاء. تستورد المملكة المتحدة ما لا يقل عن 46 في المائة من طعامها ، وكدولة جزرية ، فإن تكاليف النقل أعلى من العديد من البلدان في أوروبا القارية ، والتي تميل إلى أن تكون أكثر اكتفاءً ذاتيًا.

فرنسا ، على سبيل المثال ، تستورد أقل من 10 في المائة من غذائها. في ألمانيا ، الرقم المعادل هو 7.8 في المائة.

تضخم الأجور هو أيضا قضية كبيرة. يوجد حاليًا أكثر من مليون وظيفة شاغرة في المملكة المتحدة ، وقد أدى حجم النقص في العمالة إلى زيادة الأجور في القطاع الخاص. يؤدي هذا إلى زيادة الضغط على أسعار السفر الجوي والترفيه والسلع الثقافية ، بما في ذلك الفنادق والمطاعم واتصالات الهاتف والفيديو والإنترنت.

يجب أن يكون هناك الآن شك عميق في أن مقدمي هذه الخدمات يستخدمون غطاء التضخم لزيادة هوامش الربح على حساب المستهلك – والذي أصبح يعرف باسم “تضخم الجشع”.

وفي الوقت نفسه ، في القطاع العام ، فإن موجة الإضرابات حول الأجور ، التي دفعتها أزمة تكلفة المعيشة ، تعني أن تضخم الأجور أصبح جزءًا لا يتجزأ من النظام.

ولكن على الرغم من هذه العوامل المخففة ، لا ينبغي السماح بوزارة الخزانة أو بنك إنجلترا بالخروج من المأزق. وبدا أن كلا الجسمين لم يدرك حجم التهديد القادم ، وبمجرد أن بدأ التضخم في الارتفاع ، كانا بطيئين للغاية عن الحد بحيث لا يمكن القضاء عليه في مهده.