من غير المعروف أن محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي يتخذ قرارات جريئة. ولكن إذا كانت هناك فرصة للقيام بذلك، فهي الآن.
ومن المقرر أن تقوم لجنة السياسة النقدية بالبنك (MPC) – التي يرأسها بيلي – بمراجعة أسعار الفائدة اليوم. ويبلغ المعدل 5.25 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ 15 عاما.
إن خفضه بما لا يقل عن ربع نقطة مئوية من شأنه أن يتجنب الركود الاقتصادي وربما حتى تجنب الركود.
وتظهر أحدث البيانات الرسمية أن الاقتصاد انكمش بنسبة 0.3 في المائة في أكتوبر، مع تباطؤ قطاعات التصنيع والبناء والخدمات.
والآن حان الوقت لإظهار الشجاعة الاقتصادية وخفض أسعار الفائدة. ومثل هذه الخطوة من شأنها أن تثبت أن المملكة المتحدة، المتحررة من قيود الاتحاد الأوروبي، تدعم النمو.
من غير المعروف أن محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي يتخذ قرارات جريئة. ولكن إذا كانت هناك فرصة للقيام بذلك، فهي الآن
ومع ذلك، يتوقع المحللون أن تقوم لجنة صنع القرار المكونة من تسعة أشخاص في البنك بإبقاء أسعار الفائدة عند 5.25 في المائة.
ويعتقد بيلي أن هذا أمر حيوي لترويض التضخم وتخفيف تكاليف المعيشة. ولكن هناك أدلة متراكمة تشير إلى أن الأسعار العالمية آخذة في الانخفاض ــ وبثبات.
إن مشكلات سلسلة التوريد التي سببها كوفيد والحرب في أوكرانيا أصبحت في التاريخ. والتحدي التالي الذي يواجه التجارة العالمية قد يتمثل في مكافحة التضخم: انخفاض الأسعار.
وفي الوقت نفسه، وبعيداً عن المملكة المتحدة، يتراجع التضخم نحو هدف 2 في المائة في كل من أمريكا الشمالية وأوروبا القارية ــ وبسرعة مذهلة.
وكان المتنبئون، بما في ذلك المصرفيون في بنك جولدمان ساكس، يعيدون كتابة توقعاتهم. البضائع تصبح أرخص وبسرعة.
وهنا في المملكة المتحدة، تتبدد المخاوف من دوامة الأجور والأسعار ــ حيث ترتفع الأسعار والأجور بشكل متزامن ــ على الرغم من الإضرابات المعطلة التي نظمها سائقو قطار آسلاف والأطباء المبتدئون.
وانخفض متوسط الزيادات في الأجور إلى 7.2 في المائة الشهر الماضي، بانخفاض كبير عن الذروة التي بلغت 8.5 في المائة في أغسطس من هذا العام. وتستجيب الأسواق لهذا الانخفاض في الأسعار والأجور.
ومن المقرر أن تقوم لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا – والتي يرأسها بيلي – بمراجعة أسعار الفائدة اليوم. ويبلغ المعدل 5.25 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ 15 عاما
وانخفض العائد على سندات الحكومة البريطانية في أحدث التعاملات بنسبة 0.05 في المائة إلى 3.9 في المائة. ويراهن التجار الآن على أن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة إلى 4.25 في المائة بحلول نهاية العام المقبل. في عام 2021، كان بنك إنجلترا بطيئًا للغاية في إدراك أن التضخم كان على وشك الارتفاع.
وفي نهاية المطاف، وبقيادة البنك المركزي الأمريكي، الاحتياطي الفيدرالي، تم رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم. وبعد 14 ارتفاعاً متتالياً، وصلنا إلى الرقم الحالي وهو 5.25 في المائة.
ولكنني أعتقد أن الوقت قد حان الآن لكي يتولى البنك القيادة بدلاً من أن يتبعه، وأن يكون أول البنوك المركزية الكبرى التي تخفض أسعار الفائدة.
لقد أصبح من الواضح في الأشهر الأخيرة أن الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة والسلع الأساسية، مثل الحبوب، كان سبباً في الفوضى التضخمية التي شهدتها الأعوام الأخيرة.
لكن هذه الأسعار الشاذة بدأت تتراجع الآن. ونتيجة لهذا فقد أصبحت الحاجة إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة إلى هذا الحد إلى حد كبير أقل كثيراً.
لقد حان الوقت لمنح المستهلكين الثقة للإنفاق والشركات الرغبة في الاستثمار. وهذا يعني خفض سعر الفائدة.
وسوف تتحطم سمعة البنك الهشة بالفعل إذا ما أرغم بريطانيا على الدخول في ركود اقتصادي غير ضروري وغير مرغوب فيه من خلال الضغط بشدة على المكابح النقدية.