أليكس برومر: عادة ما تعني عمليات الاستحواذ في الخارج كنزًا من ضرائب الشركات المفقودة

وتتجلى آفة عمليات الاستحواذ الخارجية في أوضح صورها في فقدان القيادة والسيطرة على الخدمات العامة الحيوية، كما شهدنا في مطار هيثرو وتايمز ووتر.

فالموارد، التي كان من الممكن استثمارها في بريطانيا والبنية التحتية، تدفقت إلى الخارج كأرباح ومدفوعات فوائد على الديون.

ما يتم نسيانه غالباً هو أنه مع كل عملية استحواذ أجنبية تقريباً، أو صفقة من القطاع العام إلى القطاع الخاص، أو تغيير الإدراج من لندن إلى نيويورك أو فرانكفورت، هناك خسارة في الدخل الضريبي للشركات لصالح الخزانة.

كانت إحدى الخطوات الأولى التي تم اتخاذها عندما تم سحب شركة High Street القوية من شركة Boots من الأسواق العامة من قبل قطب الصيدلة ستيفانو بيسينا وملوك الاستحواذ KKR في عام 2007، هي نقل المقر الضريبي للشركة إلى زوغ في سويسرا.

الشركات الخارجية لا تحب دفع الضرائب في المملكة المتحدة. تقدر إدارة الإيرادات والجمارك البريطانية أن ما يصل إلى 11.5 مليار جنيه إسترليني من الضرائب من الشركات المملوكة للأجانب قد اختفت في الفترة 2022-2023، وفقًا لبيانات من مجموعة المحاسبة UHY Hacker Young.

وهذا أعلى بنسبة 7 في المائة عما كان عليه في العام السابق، وكانت الشركات الأمريكية العابرة للحدود الوطنية هي أكبر المخالفين.

إن الإيرادات المفقودة في السنة الضريبية الأخيرة ستكون كافية لتخفيض المعدل القياسي لضريبة الدخل بمقدار بنسين، مما يترك بعض غبار النجوم ليتناثر في أماكن أخرى.

في كل مرة يجادل فيها مديرو الشركات في المملكة المتحدة بأن عليهم واجباً ائتمانياً بقبول عرض مغري، كما فعلت شركة Smart Metering Systems ومقرها جلاسكو عندما قبلت عرضاً بقيمة 1.4 مليار جنيه استرليني من شركة KKR الأسبوع الماضي، فإن التهرب الضريبي يخرج من الباب الخلفي.

على الرغم من جاذبية عروض الأسهم الخاصة لمتاجر السوبر ماركت “موريسونز” و”أسدا” في عام 2021، إلا أنها ستكون كارثية بالنسبة لجامعي الضرائب.

يمكن تعويض الصفقات الممولة بالدين مقابل ضريبة الشركات حتى لو بقي المقر في المملكة المتحدة.

وعلينا أن نكون شاكرين لفشل ثلاث محاولات استحواذ كبرى في العقد الماضي. تخيل مدى فقر الخزانة وبريطانيا لو وقعت شركة بي أيه إي سيستمز أو يونيليفر أو أسترازينيكا في أيدي الحيوانات المفترسة في الخارج.

مبالغ هائلة

كم هو جيد أن نرى مدير الأصول في المملكة المتحدة M&G يوزع الأموال من صندوق Prudential الضخم القديم بقيمة 129 مليار جنيه إسترليني في شركة نامية.

يجب أن يكون من المؤسف أنها اختارت أن تصبح المستثمر الأساسي في Global Futures & Options Holdings (GFO-X)، أول منصة مرخصة للعملات الرقمية والمشتقات الرقمية المقاصة مركزيًا في بريطانيا.

من المفهوم أن المدينة، باعتبارها رائدة في أسواق الجملة، تريد أن تكون جزءًا من ثورة العملات المشفرة.

ويجب أن يضمن ختم الموافقة من هيئة السلوك المالي عدم حدوث أي شيء شنيع.

التجربة الأمريكية مع الأصول الرقمية ليست مشجعة. ربما تكون عملة البيتكوين في حالة تمزق – فقد وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال 20 شهرًا عند 44000 دولار في الأسبوع الماضي – لكنها تظل مصدر بهجة للمضاربين وليست أصلًا يمكن الاعتماد عليه.

هناك عدد كبير للغاية من الأمور المجهولة المعروفة، مثل سر تكاليف التعدين والطاقة، الأمر الذي يدعو إلى الحذر.

والأهم من ذلك، أن عملية احتيال FTX بقيمة 7 مليارات جنيه إسترليني وإدانة Binance لتقديم خدمات لحماس والجهاد الإسلامي توضح كيف أن العملات المشفرة هي ملعب لغسل الأموال والإرهاب.

ومع تطور التكنولوجيا أكثر من أي وقت مضى بمساعدة الذكاء الاصطناعي، فربما تصبح الهيئات التنظيمية أفضل في إنفاذ القانون وإيقاف مثيري الشغب في مساراتهم.

ومن الصحيح أيضًا أن تطوير العملة المستقرة، مع مرساة العملة المعترف بها، إلى جانب العملات الرقمية للبنك المركزي، قد يكون فرصة جيدة جدًا بحيث لا يمكن تفويتها. وستكون بورصة لندن وGFO-X أول من يحرك الأصول المشفرة الخاضعة للإشراف المناسب.

ولكن لا يمكن للمرء إلا أن يعتقد أن أموال صندوق برو سوف يتم توزيعها بشكل أفضل لدعم الشركات البريطانية الناشئة في مجال التكنولوجيا الفائقة والذكاء الاصطناعي وعلوم الحياة.

ومن الأفضل أن يُنصح مديرو الصناديق في المملكة المتحدة بالتركيز على الاستثمار طويل الأجل في الشركات البريطانية المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

لقد أصبحت كل من الشركات المدرجة وغير المدرجة مادة سهلة لأمراء الأسهم الخاصة والمحتالين في الخارج.

وينبغي لشركة M&G أن تدعم العلوم والوظائف في الاقتصاد الحقيقي المتمثل في الإنتاج والعمل.

مباراة اللعب

لا تسير المملكة العربية السعودية على طريقتها الخاصة عندما يتعلق الأمر بالهيمنة على لعبة الجولف على الرغم من انشقاق الإسباني جون رام مؤخراً إلى LIV.

تسعى مجموعة Fenway Sports Group، التي تسيطر على نادي ليفربول لكرة القدم، إلى تحطيم مهرجان LIV بالدولار من خلال عرض منافس لجولة PGA. من الأفضل أن يكون الأمر سريعًا وإلا فإن كل النجوم قد تم صبها بالفعل.