أليكس برومر: بريطانيا بحاجة إلى منشط ضريبي

يكاد يكون من المؤكد أن أحدث بيانات الإنتاج لاقتصاد المملكة المتحدة خاطئة إذا كان التاريخ الحديث يمكن أن يكون دليلاً.

الثقة في الأرقام في حالة انحسار منخفض في أعقاب عدم قيام مكتب الإحصاءات الوطنية بالإبلاغ عن الناتج بنسبة 2 في المائة (حوالي 50 مليار جنيه إسترليني) في أعقاب الوباء، والفشل في جمع إحصاءات العمل والأجور التي يمكن الاعتماد عليها عليها من قبل بنك إنجلترا.

ليس من الضروري أن يكون المرء مثل بوليانا حتى يدرك أن المتنبئين الرسميين في البنك، ومكتب مسؤولية الميزانية، وصندوق النقد الدولي كانوا متشائمين بشكل مستمر بشأن المملكة المتحدة.

وبعد التشديد السريع للسياسة النقدية، ورفع أسعار الفائدة إلى 5.25 في المائة، سيكون من المدهش لو لم يتباطأ الاقتصاد. وقد أدى ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى ارتفاع حالات الإعسار وتباطؤ سوق الإسكان.

ولكن كما تظهر أحدث بيانات الإنتاج، فإن الاقتصاد البريطاني الخفيف، مع قطاع الخدمات الديناميكي، أكثر قدرة على التغلب على حالة عدم اليقين العالمية الحالية من الدول القائمة على التصنيع والتصدير مثل ألمانيا.

يواصل المستهلكون في المملكة المتحدة الإنفاق مع ظهور توقعات المبيعات والأرباح المتفائلة من قطاع التجزئة، حيث حققت كل من M&S وNext وPrimark وSainsbury نجاحًا كبيرًا.

لا ينهار سوق الإسكان تحت وطأة تكاليف الرهن العقاري، إذ أعلنت صحيفتا “نيشن وايد” و”هاليفاكس” عن ارتفاع طفيف في الأسعار. كان التأثير التجاري لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ضئيلا ولم يقترب من الخسارة البالغة 4 في المائة التي توقعها مكتب مسؤولية الميزانية.

ويشهد الاستثمار التجاري ازدهارًا بفضل الإعفاءات الضريبية المواتية للغاية للإنفاق على تكنولوجيا المعلومات والمصانع والمعدات.

ولا ينبغي للبلاد أن تسمح لنفسها بتصديق رواية حزب العمال والديمقراطيين الأحرار بأن المحافظين هم الذين حطموا الاقتصاد.

كل ما يفعله ذلك هو خلق حلقة من ردود الفعل السلبية التي تقوض ثقة المستهلك والشركات.

والحقيقة هي أن الاقتصاد استقر في الربع الثالث ولكنه كان أفضل مما توقعه معظم المتنبئين. واستأنفت المملكة المتحدة نموها في سبتمبر، حيث ارتفعت بنسبة 0.2 في المائة، مدعومة بقطاع الخدمات المرن الذي يمثل حوالي 80 في المائة من الناتج البريطاني. وهذا على الرغم من التضخم المتفشي (الذي هو الآن على وشك الانخفاض مع هزة) وأسعار الفائدة الأكثر واقعية. ويتعين على المستشارة أن تدعم هذا الزخم الموجود، من خلال تقديم تخفيضات ضريبية مركزة لصالح المكافحين ورجال الأعمال في بريطانيا.

شبكة الأمان

وفي ظل مراقبة الحكومة لها، لم يكن أمام مجلس إدارة NatWest خيار سوى استرداد حصته ودفع تعويضات لرئيسته التنفيذية السابقة السيدة أليسون روز.

وربما لم يشكل إفصاحها عن الترتيبات المصرفية لنايجل فاراج انتهاكا لقواعد البيانات، كما اعترف مفوض المعلومات هذا الأسبوع، لكنه لم يكن حكيما.

وكانت الحكومة، باعتبارها مساهماً بنسبة 38 في المائة، محقة في الإصرار على استقالتها بسبب الضرر الذي لحق بسمعة ليس فقط لـ NatWest وCutts، بل لجميع الخدمات المصرفية في المملكة المتحدة. وأضرت زلة روز بسعر السهم، مما أدى إلى تقويض الثقة الضعيفة بالفعل في العلاقات بين البنوك والعملاء. إنه خطأ باهظ الثمن بالنسبة لروز، حيث يكلفها مبلغ 7.6 مليون جنيه إسترليني.

لن تترك NatWest فقيرة، حيث ستجمع حوالي 2.4 مليون جنيه إسترليني لعملها في عام 2023، بالإضافة إلى 800 ألف جنيه إسترليني أخرى. مما لا شك فيه أنها يمكن أن تتطلع إلى معاش تقاعدي جيد إذا كان سلفها فريد “ذا شريد” جودوين البالغ 500 ألف جنيه إسترليني سنويًا يقدم التوجيه.

الهفوات اللاتينية

لا تتمتع ديبرا كرو، الرئيسة التنفيذية لشركة دياجو، بأفضل بداية في عملها. صعدت مجموعة جوني ووكر إلى القمة في وقت مبكر، نتيجة لوفاة سلفها إيفان مينيزيس، لانتكاسة تجارية.

تقليديا، كانت الأرواح بمثابة وسيلة تحوط كبيرة ضد عدم اليقين. وقد ازدهرت شركة Diageo، بمجموعتها الرائعة من العلامات التجارية الفاخرة، خلال فترات الركود والجائحة، مما أدى إلى تحقيق أرباح قوية وعمليات إعادة الشراء بالإضافة إلى الاستثمار في منتجات جديدة.

الكشف عن المشاكل في أمريكا اللاتينية، حيث تم تحقيق 11 في المائة من مبيعات المجموعة، جاء كالصاعقة في ذلك الوقت وأدى إلى انزلاق سعر السهم بما يصل إلى 16 في المائة: وهو أكبر انخفاض في يوم واحد منذ عام 1987.

لا يمكن لأحد أن يتفاجأ على الإطلاق بالانكماش العشوائي في أمريكا اللاتينية، التي تجد الديمقراطية والعيش في حدود إمكانياتها أمراً صعباً. يجب أن يكون هناك شيء عملي قد حدث بشكل خاطئ.

ولحسن الحظ بالنسبة لكرو، فإن موطنها الأصلي أمريكا الشمالية يحقق أداءً قويًا وتصمد أوروبا بشكل جيد في خضم الركود الاقتصادي والصراعات الجيوسياسية.

قد يخشى المستثمرون من أن يؤدي حدوث صدع نادر إلى تحطم الزجاجات.