شهد التضخم العام انخفاضًا حادًا الأسبوع الماضي. لكن الشيطان يكمن في التفاصيل – في حين أن مقياس مؤشر أسعار المستهلك للتضخم يسير الآن في مسار هبوطي ، فإن التضخم الأساسي آخذ في الارتفاع.
هذا يعني أنه من المحتمل أن نرى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا في الأشهر المقبلة ، حتى مع انخفاض أسعار الطاقة والبنزين بسرعة.
نحن ننظر في سبب ارتفاع التضخم في بريطانيا ، وما الذي يدفع التضخم الأساسي وما إذا كان مؤشر أسعار المستهلكين في طريقه للانخفاض إلى أقل من 5 في المائة بحلول نهاية العام.
لا تزال الأسعار مرتفعة مع ارتفاع التضخم الأساسي حتى مع تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في أبريل
لماذا يرتفع التضخم الأساسي؟
ووصل مؤشر أسعار المستهلك ، الذي يقيس سعر سلة من السلع ، إلى ذروته عند 11.1 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر).
منذ ذلك الحين ، تراجعت – ولكن بوتيرة أبطأ مما توقعه الاقتصاديون والأسواق.
ولكن في أبريل ، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل حاد إلى 8.7 في المائة ، من 10.1 في المائة في مارس ، مما يشير إلى أن استراتيجية بنك إنجلترا ربما بدأت تؤتي ثمارها أخيرًا.
إن إلقاء نظرة فاحصة على الأرقام والقفز في التضخم الأساسي – الذي يستثني الطاقة والغذاء والكحول والتبغ – من 6.2 في المائة إلى 6.8 في المائة ، يشير إلى وجود ضغط تضخمي أساسي أكبر مما كان متوقعًا.
يقطع التضخم الأساسي أي شيء متقلب وخاضع للانخفاض السريع في الأسعار بمجرد انخفاض سعر المواد الخام.
هذا ما يسميه الاقتصاديون التضخم “الثابت” – إنه أكثر عنادًا ومن غير المرجح أن ترى تقلبات هائلة.
لقد ارتفع هذا أكثر بكثير مما كان متوقعا إلى أعلى مستوى له منذ 30 عاما.
إذن ما الذي يدفع التضخم إلى الارتفاع؟ يمكن أن يكمن أحد الأسباب في ارتفاع أسعار الخدمات.
وتظهر أرقام نيسان (أبريل) أن أسعار السلع انخفضت من 12.8 في المائة إلى 10 في المائة ، لكن الخدمات ارتفعت من 6.6 في المائة إلى 6.9 في المائة.
وقالت كابيتال إيكونوميكس: “توضح أحدث البيانات أن التضخم مدفوع بشكل متزايد بنمو الأجور السريع الذي يتجلى في أسعار الخدمات المحلية”.
قال صامويل تومبس ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في Pantheon Macroeconomics ، إن تخفيض إعانات الحكومة لأسعار الطاقة للشركات ربما أجبر بعض الخدمات على رفع الأسعار للبقاء واقفة على قدميها.
قد يكون للأرقام الأعلى في أبريل علاقة أيضًا بكونها بداية السنة الضريبية مع الزيادات في ضريبة المجلس والإيجارات الاجتماعية وفواتير الهاتف والنطاق العريض التي يتم ترشيحها.
تستمر معدلات التضخم السنوية في مؤشر أسعار المستهلكين (CPIH) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الانخفاض في أبريل 2023
تظهر أرقام مكتب الإحصاء الوطني أنه كان هناك ارتفاع كبير في أسعار الاتصالات ، يمكن أن يعزى الجزء الأكبر منها إلى ارتفاع أسعار شركات الهاتف المحمول.
وقال Tombs إن “ثبات” مؤشر أسعار المستهلكين للسلع الأساسية يرجع إلى أن “تجار التجزئة في المملكة المتحدة غير الغذائية استوعبوا الكثير من القفزة في أسعار المنتجين الأساسية العام الماضي”.
“نتيجة لذلك ، ليس من المستغرب أنهم واصلوا زيادة الأسعار بسرعة في الأشهر الأخيرة ، على الرغم من استقرار أسعار المنتجين.”
تصويت
أين سيكون الرقم القياسي لأسعار المستهلك بحلول نهاية عام 2023؟
- فوق 10٪ 0 أصوات
- 8-10٪ 0 أصوات
- 6-8٪ 0 أصوات
- 4-6٪ 0 أصوات
- أقل من 4٪ 0 أصوات
هذا يبشر بالخير للمستهلكين لأنه يعني أن سعر السلع الأساسية من المرجح أن ينخفض في الأشهر المقبلة.
كما أن أسعار المواد الغذائية ، رغم أنها غير مدرجة في سلة السلع الأساسية ، لا تزال مرتفعة بعناد ، حيث تراجعت 0.1 نقطة مئوية فقط لتصل إلى 19 في المائة في أبريل.
قال Tombs: “جاء ثبات تضخم مؤشر أسعار المستهلك للغذاء بمثابة مفاجأة كبيرة ، بالنظر إلى أن معدل الزيادة في أسعار إنتاج المنتجين قد تباطأ بشكل حاد هذا العام ، وتباطأ ارتفاع الأسعار بالنسبة للمستهلكين في منطقة اليورو.
“من الناحية النظرية ، فإن القرار الأخير الذي اتخذته بعض المتاجر الكبرى لتقديم أسعار أقل للعملاء الذين لديهم بطاقة ولاء قد يكون قد عزز تضخم مؤشر أسعار المستهلك للغذاء ، إذا قاموا بتمويل هذه الخصومات عن طريق رفع الأسعار للعملاء المنتظمين بأكثر مما تبرره أسعار المنتجين.”
> اقرأ حول ما إذا كانت أسعار المواد الغذائية ستعود إلى مستوياتها الطبيعية ومتى
متى سيبدأ التضخم في الانخفاض في المملكة المتحدة؟
ارتفع التضخم في بريطانيا بشكل أكبر وظل عند مستويات مرتفعة أكثر من أي مكان آخر في أوروبا ، حيث يتعافى من الضربة المزدوجة لصدمة الطاقة ونقص العمالة.
بدأت أسعار الطاقة بالفعل في أن تكون محركًا هبوطيًا لمؤشر أسعار المستهلك – في أبريل ، انخفضت بمقدار 1.8 نقطة مئوية وستنخفض أكثر في يوليو عندما ينخفض سقف أسعار الطاقة إلى حوالي 2000 جنيه إسترليني.
حتى مع انخفاض أسعار الطاقة ، فإن الظروف الاقتصادية الأوسع قد تعني بقاء التضخم ثابتًا لبعض الوقت.
وقالت روث جريجوري ، نائبة كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في كابيتال إيكونوميكس: “من المحتمل أن يعني تشديد سوق العمل أن التضخم الأساسي في المملكة المتحدة يظل أعلى مما هو عليه في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو حتى أواخر عام 2024”.
ارتفع معدل التضخم الأساسي في مؤشر أسعار المستهلكين وتضخم الخدمات في أبريل 2023 بينما تراجع تضخم السلع بشكل طفيف
في تقريره السنوي ، قال حاكم بنك إنجلترا أندرو بيلي: “ بينما نتوقع أن ينخفض تضخم مؤشر أسعار المستهلكين بشكل حاد للغاية مع بدء انخفاض تكاليف الطاقة ، وإن كان ذلك بوتيرة أبطأ إلى حد ما مما كان متوقعا في فبراير بالنظر إلى التوقعات على المدى القريب لأسعار المواد الغذائية ، إن توقعات التضخم أكثر هو غير مؤكدة وتعتمد على مدى الثبات في تحديد الأجور والأسعار.
من المرجح الآن أن يواصل البنك المركزي رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة وقد حددت الأسواق سعرًا أساسيًا يصل إلى 5.25 في المائة.
اللغز بالنسبة للبنك هو إذا استمر التضخم الأساسي في الارتفاع ، ويبدو أن الاقتصاديين مترددين بشأن متى وكيف سيتوقف ذلك.
قال خبير الاقتصاد Modupe Adegbembom G7 في شركة أكسا انفستمنت مانجرز: “ لا تزال حالة عدم اليقين تدور حول الجوهر مما يشير إلى مخاطر الاستمرار ”.
“بعض العناصر التي دفعت الأساسية إلى الأعلى بما في ذلك الزيادات على فواتير الهاتف والنطاق العريض كانت متوقعة ، لكن حجم الارتفاع سيقلق لجنة السياسة النقدية بشكل خاص بالنسبة لتوقعاتها المرتفعة بالفعل للتضخم”.
ومع ذلك ، ليس كل شيء سيئًا وكئيبًا ، حيث من المتوقع أن ينخفض التضخم في الأشهر المقبلة.
يتوقع بانثيون الاقتصاد الكلي أنها “مسألة وقت قبل أن تستفيد الأسر بشكل كامل من التباطؤ الأخير في أسعار إنتاج المنتج”.
من المرجح أن ينخفض تضخم الخدمات ، ومن المرجح أن تنخفض أسعار السلع الأساسية جنبًا إلى جنب. أظهر استطلاع آراء وشروط الأعمال الذي أجراه مكتب الإحصاء الوطني أن 24 في المائة فقط من تجار التجزئة يخططون لزيادة الأسعار الشهر المقبل ، أقل من متوسط الـ 12 شهرًا البالغ 37 في المائة.
يظهر الاستطلاع أيضًا أن 30 في المائة فقط من شركات الإقامة والخدمات تخطط لرفع الأسعار في يونيو ، أي أقل من متوسط 42 في المائة في الأشهر الـ 12 السابقة.
تتوقع شركة Pantheon Macroeconomics الآن أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي إلى ما بين 4 و 4.5 في المائة بحلول نهاية العام وإلى 2.2 في المائة بحلول نيسان (أبريل) المقبل.
قد يكون هناك المزيد من الصدمات المحلية وتصعيد آخر في الحرب في أوكرانيا مما قد يضغط على هذه التوقعات ، ولكن يبدو أن موجة كبيرة من الاقتصاديين واثقة بشكل متزايد من أن مؤشر أسعار المستهلكين سينخفض طوال عام 2023 – وربما أقل من مستوى 5 في المائة لرئيس الوزراء كان هدف ريشي سوناك هو أن تكون إحدى أولوياته الخمس في بداية العام.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر فوقها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.