إلى 1.40 دولار؟ عندما كتبت في وقت سابق من هذا العام أن الجنيه الاسترليني كان مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وأن هذا كان هدفي للجنيه الاسترليني ، شعرت أنني كنت أخرج رقبتي.
حسنًا ، نحن الآن من خلال 1.30 دولار ، ويعتقد المضاربون في صناديق التحوط وغيرهم من المضاربين بالعملات أنه سيرتفع أكثر.
الرهانات الصعودية على الجنيه الاسترليني وصلت إلى أعلى مستوى لها في تسع سنوات. إنه بعيد كل البعد عن حمولة السماد الذي كان المستثمرون المحترفون يكدسون فيه على الجنيه القديم الفقير قبل عام ، وتغير مزاجي مرحب به أيضًا.
يتم تسعير معظم السلع بالدولار ، لذا فإن ارتفاع سعر الجنيه الإسترليني / الدولار يغذي بشكل مباشر انخفاض تكاليف الاستيراد ، وسيؤدي ذلك في النهاية إلى تخفيف الضغط على أسعار التجزئة ، بما في ذلك الوقود في المضخات.
الارتفاع: يمر الجنيه من خلال 1.30 دولار ، ويعتقد المضاربون في صناديق التحوط وغيرهم من المضاربين بالعملات أنه سيرتفع أكثر.
ولكن في حين أن الانتعاش التدريجي للثقة في الجنيه الاسترليني يستحق الاحتفال ، فلا ينبغي لنا أن ننجرف. هذا في الغالب شيء بالدولار ، حيث يبدو أن العملة الأمريكية تفقد جاذبيتها كملاذ آمن ، وارتفعت جميع العملات الأخرى تقريبًا مقابلها.
انتعش الجنيه قليلا مقابل اليورو وبلغ 1.17 يورو عند أعلى مستوى له في 10 أشهر. بالنظر إلى أن اقتصاد المملكة المتحدة يبدو أنه ينمو قليلاً ، وبالتأكيد يقوم بعمل أفضل مما توقعه معظم المعلقين ، بينما كانت منطقة اليورو في حالة ركود ، فإن هذا أمر منطقي.
لكن الجنيه الاسترليني لا يزال فقط في منتصف نطاق تداوله لخمس سنوات مقابل اليورو ، لذلك لم تكن هناك عودة حقيقية للثقة – مجرد تراجع عن الكآبة المفرطة السخيفة في الخريف الماضي.
هناك أيضًا قلق واضح ينطبق على جميع تحركات العملات من أن تعافي الجنيه الإسترليني مدفوع من قبل المستثمرين على المدى القصير الذين يطاردون أسعار فائدة أعلى.
أحد أسباب انخفاض الدولار هو التصور بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا قريبًا على البدء في خفض أسعار الفائدة ، نظرًا لتباطؤ الاقتصاد والدليل على أن التضخم يتم ترويضه.
وانخفض المعدل الرئيسي إلى 3 في المائة في حزيران (يونيو). قد يكون هناك ارتفاع أو ارتفاعان آخران من الاحتياطي الفيدرالي ، لكن نقطة التحول تلوح في الأفق.
هاميش ماكراي: تبدو الأسواق على قناعة بأن أسعار الفائدة في المملكة المتحدة أمامها طريق طويل للارتفاع
على النقيض من ذلك ، تبدو الأسواق على قناعة بأن أسعار الفائدة في المملكة المتحدة أمامها طريق طويل للارتفاع.
يأتي أحد التوقعات المتطرفة من شرودرز ، الذي يعتقد الآن أن معدل بنك إنجلترا سيبلغ ذروته عند 6.5 في المائة بحلول نهاية هذا العام ، بزيادة 1.5 نقطة مئوية عن المعدل الحالي البالغ 5 في المائة.
إذا كنت تريد حقًا قصة مرعبة ، فإن آدم بوزين ، رئيس معهد بيترسون في واشنطن العاصمة والعضو السابق في لجنة السياسة النقدية بالبنك ، أخبر بلومبرج الأسبوع الماضي أنه لن يستبعد وصول البنك إلى نسبة 7 في المائة.
أعتقد أن هذا جنون ، وأن الانخفاض في التضخم في المملكة المتحدة سوف يرتفع وتيرته في الأسابيع المقبلة. ولكن إلى حد ما على الأقل ، فإن ارتفاع الجنيه مدفوع بالأموال الساخنة ، ويمكن للمضاربين سحب أموالهم بالسرعة التي يستغلونها فيها.
الشيء الذي من شأنه أن يؤدي حقًا إلى انتعاش مستدام للجنيه هو التعافي المستدام في الصادرات. هنا كانت القصة مخيبة للآمال ، على الأقل فيما يتعلق بالتجارة المادية.
ينخفض الحجم الأساسي لصادرات السلع بأكثر من 10 في المائة عن المستوى الذي كان عليه في 2018 قبل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وأثر الوباء على الأرقام.
لقد عوض عجزنا التجاري المادي منذ فترة طويلة عن وجود فائض في التجارة في الخدمات. اسمح بذلك ، وبينما لا يزال هناك عجز أساسي في الحساب الجاري ، فقد تقلص هذا العجز إلى 2.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من هذا العام.
هذا مستوى مقبول ، لكنه لا يزال عجزًا يجب تعويضه بتدفقات رأس المال.
يجب أن نأمل أن تكون هذه للاستثمارات الحقيقية من قبل الشركات الأجنبية وليس فقط أموال المضاربة في محاولة للاستفادة من أسعار الفائدة المرتفعة.
إذن ما التالي للجنيه؟ أظن أنه سيستمر في الصعود مقابل الدولار وفي مرحلة ما سوف يعود ليس فقط إلى 1.40 دولار ، ولكن أعلى قليلاً من ذلك.
مقابل اليورو يعتمد الكثير على تقدم اقتصاد منطقة اليورو ، والسؤال الكبير هنا هو ماذا سيحدث لألمانيا.
يعتقد معهد Ifo ، الذي يُعتقد أنه أكثر المتنبئين الألمان المستقلين احترامًا ، أن اقتصادهم سينكمش بنسبة 0.4 في المائة هذا العام ، على الرغم من أنه يتوقع أن تظهر منطقة اليورو ككل بعض النمو.
نتوقع أن يرتفع الجنيه أكثر قليلاً مقابل اليورو ، لكنني أعتقد أن الارتفاع مقابل الدولار سيكون أكثر وضوحًا.
لذا تخطط لقضاء عطلة العام المقبل في أمريكا بدلاً من أوروبا؟ ليست فكرة سيئة من وجهة نظر العملة.
ولكن ما يهمنا جميعًا أكثر هو أن الجنيه الأقوى يتغذى على الأسعار المنخفضة وبسرعة.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.