ARGONAUT المطلق العائد: الصندوق يجد الصوف الذهبي في صعود وهبوط السوق
هناك عدد قليل من صناديق الاستثمار التي تكرر ما يفعله Argonaut Absolute Return – وهو كسب المال في جميع أنواع ظروف سوق الأوراق المالية.
يقوم بذلك عن طريق البيع على المكشوف لأسهم معينة – في الواقع ، المراهنة على انخفاض قيمتها وتحقيق عائد إذا حدث ذلك. إلى جانب ذلك ، تستثمر أيضًا في الشركات التي تعتقد أن سعر السهم سيرتفع فيها.
نتائج هذه الاستراتيجية الطويلة والقصيرة مثيرة للإعجاب. في كل من السنوات التقويمية الأربعة الماضية ، سجلت عائدات من رقمين ، تراوحت من 16.6 في المائة في عام 2020 إلى 10.3 في المائة في عام 2021.
على مدى السنوات الخمس الماضية ، حقق عائدًا إجماليًا بنسبة 44.4 في المائة ، وهو ما يتجاوز كل من مؤشر FTSE All-Share Index (15.9 في المائة) ومجموعة النظراء ذات العائد المطلق المستهدف والبالغة 8 في المائة.
يدور الصندوق الذي تبلغ قيمته 104 ملايين جنيه إسترليني حول العقل الاستثماري لباري نوريس ، وهو مدير طويل الأمد عمل في Baillie Gifford و Neptune (تم استيعابها الآن في Liontrust) قبل إنشاء شركة Argonaut للاستثمار قبل 18 عامًا.
تدير الشركة 150 مليون جنيه إسترليني فقط – إنها عملية بسيطة تضم ستة موظفين فقط (بما في ذلك نوريس). Argonaut Absolute Return هو صندوقها الرئيسي. نوريس هو خبير استثماري صريح يسعده إثارة الريش – ويقول أشياء لن يفكر الآخرون في نطقها أبدًا. هذا لأنه لا يعتمد على نمو أسواق الأسهم من أجل تحقيق عوائد للمستثمرين ، لذلك ليس لديه حاجة لمواصلة الحديث عن السوق.
أسلوب عمله هو البحث في الأسواق العالمية بحثًا عن الأسهم التي يعتقد أنها يمكن أن تؤمن عوائد للصندوق – إما لأنه مقتنع بأن أسعارها ستنخفض أو أنها سترتفع في المستقبل القريب.
حاليًا ، يمتلك الصندوق عددًا من المراكز القصيرة (71) أكثر من الصفقات الطويلة (43). يعكس هذا وجهة نظر نوريس بأن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تتجهان نحو الركود حيث تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع وتلوح أزمة الائتمان في الأفق.
كما يعتقد أن معدلات الفائدة الاسمية المرتفعة المتاحة للمدخرين تعني تضاؤل جاذبية الاستثمار في الأسهم.
يقول نوريس: “على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية ، كان النقد عبارة عن هراء”. “ولكن مع توفر فائدة بنسبة 5 في المائة الآن من المدخرات ، يتساءل الكثير من الناس عما إذا كان من الحكمة تعريض رؤوس أموالهم للخطر في سوق الأسهم.”
هذا العام ، جنى نوريس الأموال للمستثمرين من خلال بيع الأسهم في البنوك الإقليمية الأمريكية وادي السيليكون وسيغنيتشر وفيرست ريبابليك قبل أن تنهار. كما قام ببيع أسهم في بنك Credit Suisse السويسري قبل أن يتم إنقاذه من قبل منافسه UBS. يقول نوريس إن المواقف أنتجت عائدًا بنسبة ثمانية في المائة للصندوق.
يعتقد نوريس أنه من المرجح أن تكافح البنوك الإقليمية الأخرى في الولايات المتحدة في الأشهر المقبلة حيث يغادر المدخرون بحثًا عن معدلات أفضل على الودائع وتكافح البنوك لتمويل الأصول السائلة الكافية لسدادها. يمتلك الصندوق حاليًا ثمانية حيازات قصيرة في البنوك الإقليمية الأمريكية ، لكن نوريس يرفض الكشف عن أسمائها.
ومن بين المراكز الطويلة في الصندوق ، حصص في شركتي Microsoft والنرويجية للمأكولات البحرية Mowi و Salmar.
يقول نوريس إن المستثمرين يجب أن يلتزموا فقط بجزء من محفظتهم الإجمالية لصندوقه. ويضيف: “ما تقدمه هو عائد عندما لا تستطيع الصناديق التقليدية الحصول عليها بسبب انخفاض أسعار الأسهم. نحن نفعل شيئًا يحقق عوائد غير مرتبطة وهناك طلب متزايد عليه.
في العام الماضي ، بلغ إجمالي الرسوم السنوية 0.81 في المائة. يمكن شراء الصندوق من خلال منصات الاستثمار الرائدة على الرغم من أنه لا يظهر في أي من قوائم أفضل الشراء الخاصة بهم. رمز تعريف سوق الأوراق المالية هو B79NKWO.