يأتي إطلاق صندوق مستقبل الدفاع هذا الأسبوع الذي سيخصص الأموال في صناعات الأسلحة والأمن السيبراني وسط إشارات مربكة من القطاع.
في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا ، يُنظر بشكل متزايد إلى الاستثمار في الأسهم الدفاعية – حتى وقت قريب من قبل الكثيرين على أنه لعنة – على أنه يوفر الدعم للديمقراطية.
ومع ذلك ، في الأسابيع القليلة الماضية ، لم يعكس اتجاه أسعار الأسهم بالضرورة الطفرة العالمية في الإنفاق ، التي أشعلتها الحرب في أوكرانيا ، والقلق بشأن نوايا الصين تجاه تايوان ، جارتها في بحر الصين الجنوبي.
بعد فترة طويلة من التراجع ، بلغ الإنفاق 2.24 تريليون دولار (1.74 تريليون جنيه إسترليني) العام الماضي ، حيث أبلغت الشركات البريطانية مثل Chemring ، التي تزود المواد والمكونات لأنظمة الصواريخ ، عن زيادة في الطلبات.
أعضاء الناتو الذين لم يخصصوا 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للدفاع يعدون بتحقيق هذا الهدف. صندوق HANetf Future of Defense ، الذي سيحتوي على مؤشر سوق الأسهم “الناتو” ، سيدعم فقط الشركات الموجودة في البلدان الأعضاء في التحالف أو جزء من مجموعة Nato Plus – أستراليا ونيوزيلندا واليابان وإسرائيل والجنوب كوريا.
على الرادار: توفر شركة BAE قطع غيار لطائرات تايفون المقاتلة التابعة لسلاح الجو الملكي البريطاني
على الرغم من الاندفاع لإعادة التجهيز وتشكيل شراكات متعددة السنوات ، انخفضت الأسهم في بعض الأسماء الدفاعية الرئيسية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة بعد التمرد الفاشل الشهر الماضي بقيادة يفغيني بريغوزين ، مؤسس مجموعة مرتزقة فاغنر. انزلقت شركة BAE كما فعلت Qinetiq ، التي كانت خلف طائرة Banshee بدون طيار.
يبدو أن التجار نظروا إلى الانقلاب القصير كدليل على عدم الاستقرار في روسيا الذي قد يقصر الأعمال العدائية في أوكرانيا. سيقلل وقف الإنفاق على الدبابات والقوات والباقي ، مع عواقب أخرى لمقاولي الدفاع.
كانت أوكرانيا ساحة اختبار مهمة للغاية لتقنيات هذه المجموعات ، حيث كشفت عن الأماكن التي تحتاج إلى الابتكار والتحديثات.
لن ينزعج بعض المستثمرين ، المكرسين لقضية ESG (البيئة والاجتماعية والحوكمة) من انخفاض أسعار الأسهم بعد الانقلاب.
سيستمرون في تجنب BAE و Qinetiq وغيرهما من شركات الأمن السيبراني أو الأسلحة في مؤشر EQM Future of Defense. تشمل مكوناته سيسكو ونورثروب جرومان وبالو ألتو ورايثيون ، صانع صواريخ باتريوت.
لكن العدوان الروسي غير الرأي. حتى أولئك الملتزمين بالحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات يسعون إلى قدر من التعرض للدفاع.
رداً على ذلك ، فإن صندوق مستقبل الدفاع هو ثاني إطلاق من نوعه. يمتلك صندوق VanEck Defense Fund ، الذي ظهر لأول مرة في أبريل ، حصصًا في شركات مثل شركة Palantir المتخصصة في برمجيات الدفاع.
يسرد David Coombs ، من Rathbone ، الحجج المؤيدة لوجهة نظر أكثر دقة. يمكن أن يوفر الدفاع التنويع في المحفظة لأن الشركات من هذا النوع مدفوعة بالعوامل الجيوسياسية بدلاً من عوامل الاقتصاد الكلي.
البلدان هي المستهلك الأكبر والأكثر موثوقية ، حيث إنها المسؤولية الرئيسية للأمة لحماية مواطنيها. اشتريت مجموعة Lockheed Martin الأمريكية ، التي تصنع مروحية Black Hawk لتمويل أموالنا الأساسية في عام 2016.
“أنظمتها من أعلى مستويات الجودة وأكبر زبون لها هو الجيش الأمريكي ، الذي سيشتري فقط من المقاولين الأمريكيين”.
يقول بن ييرسلي ، من Shore Financial Planning ، إنه على الرغم من التغيير في “المزاج الموسيقي” حول الدفاع ، فإن القليل من الصناديق لديها حصص ضخمة بسبب التعقيدات الأخلاقية ، أو شرط الامتثال لمعايير ESG.
نتيجة لذلك ، تخلوا عن المكاسب التي حققتها شركة Rolls-Royce ، أكبر مصنع للمحركات في السوق العسكرية.
يقول ييرسلي: “رولز-رويس ليست مخزونًا دفاعيًا خالصًا – حوالي 30 في المائة من الإيرادات تأتي من هذا النشاط. لكنها كانت قصة تحول كبيرة ، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 92 في المائة خلال العام الماضي لتصل إلى 151 بنساً “.
إجماع المحللين على معدلات الشراء. تستهدف Chloe Lemarie ، في Jefferies ، سعر 210 بنسات.
BAE ، أكبر مقاول دفاعي في بريطانيا ، هي أيضًا عملية شراء ، وفقًا للإجماع ، حيث تستهدف Morgan Stanley سعرًا قدره 1208 بنسات ، مستشهدة ببرنامج إعادة شراء الأسهم للشركة وعائد توزيعات أرباح بنسبة 2.97 في المائة.
هذا التفاؤل يثلج الصدر بالنسبة لأولئك الذين لديهم أموال في City of London Trust ، حيث تعد BAE ، التي تبني المركبات القتالية والغواصات النووية وأنظمة الرادار والطائرات ، ثاني أكبر شركة.
يقول مدير الثقة ، جوب كيرتس ، إن سلع شركة BAE ضرورية للدفاع عن الديمقراطيات ضد الطغاة. تشارلز وودبيرن ، رئيس شركة BAE ، صريح بالمثل ، قائلاً إن “خط الأنابيب الخاص بها لا يزال قوياً” ، مؤكداً على الحقيقة المزعجة بأن العالم مكان أكثر خطورة وأن الحكومات ستنفق وفقاً لذلك.
الاستثمار يتطلب المرونة. سيكون من قصر النظر عدم الاعتراف بأن الحرب التقليدية تجري في أوروبا وقد تستمر لبعض الوقت.
إنني أراهن على المدى الطويل على مجموعات الدفاع البريطانية في استراتيجية “دعم بريطانيا” – وكطريقتي لدعم الشعب الأوكراني في نضاله من أجل الديمقراطية.
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.