الدروس المستفادة من فضيحة كريسبين أودي: في الاستثمار كما في الحياة ، من المفيد أن تكون حذرًا من الأنا الكبيرة ، كما تقول روث سوندرلاند

قصة Crispin Odey هي قصة كلاسيكية في هذا النوع من المدينة دائمة الخضرة – المستثمر النجم الذي يسقط على الأرض.

تزامن سقوطه تقريبًا مع الذكرى الرابعة لقصة أخرى من ثراء إلى خرق ، وهي انهيار صندوق نيل وودفورد للدخل للأسهم.

عندما أقول ثروة للخرق ، بطبيعة الحال لا أعني أنه انتهى بالفقر. الأكثر تضررًا هم 300 ألف مستثمر تبعوه مثل الزمار.

إن وجود اسم مشهور فوق باب الشركة له جاذبية مغناطيسية لكثير من المستثمرين. لكن حالة أودي ، مثل وودفورد ، هي درس موضوعي في المخاطر عندما ترتبط هوية الشركة ارتباطًا وثيقًا بفرد واحد.

كان الزملاء السابقون يسعون جاهدين لإبعاد أودي بين الشركة وأودي الرجل. الاثنان مختلفان ، والادعاءات ضد Crispin Odey غير مثبتة ، لكن العمل لا يزال في أزمة.

حيث كانت أكبر نقطة بيع هي العبقرية المفترضة لرجل واحد – فهو دائمًا رجل – من المحتمل أن يكون لأي ضعف مهني أو بشري من جانبهم عواقب وجودية على الشركة.

يجب أن تكون مخاطر اتباع النجم واضحة. حتى أكثر الأشخاص ذكاءً هم البشر المعرضون للخطأ ، الذين قد يقعون تحت الحافلة أو قد يفقد أسلوبهم الاستثماري استحسانهم. ومع ذلك ، فإن المدخرين من القطاع الخاص يظلون مستعبدين لثقافة النجوم.

في كثير من الأحيان ، يضاعف الناس من ولائهم في غير محله. صمد الكثيرون لفترة أطول مما كان حكيمًا مع وودفورد لأنهم كانوا مترددين في بلورة الخسائر.

ربما ، عندما يكون هناك الآلاف من الأموال ومجموعة مربكة من الخيارات ، يكون من الأسهل الاقتناع بشخصية معقولة بدلاً من إجراء البحث.

المعالجات الحقيقية نادرة جدا. وارن بافيت – يكاد يكون من الإلزامي وضع كلمة “أسطوري” قبل اسمه – هو شخصية عبادة بفضل العائدات طويلة الأجل لشركته Berkshire Hathaway. ارتفع سعر السهم بنسبة 3787.464 في المائة منذ نهاية عام 1964 وحتى نهاية العام الماضي.

يُعد تيري سميث أحد نجوم المدينة الناشئين محليًا ، والذي بدأ حياته في الطرف الشرقي من لندن ويعيش الآن في موريشيوس.

شهد Fundsmith Equity الخاص به صعودًا وهبوطًا ولكنه حقق مكاسب سنوية بنسبة 15.6 في المائة منذ إنشائه في عام 2010 ، أو مكاسب بنسبة 517 في المائة. ومثل بافيت ، فهو أحد دعاة الرسالة السنوية إلى “زملائه المستثمرين” ، وهي وسيلة لنكاته ولآلئ حكمة السوق.

تمثل شخصية المستثمر النجم وفلسفته جزءًا كبيرًا من السحب ، لكن فكرة أن النجاح يعود إلى شخص واحد هو إلى حد كبير أسطورة. الأداء عادة هو نتاج العمل الجماعي.

يصعب أحيانًا فصل الحظ عن الحكم. أشاد جيمس أندرسون بتألقه كمدير للصندوق الاسكتلندي للاستثمار في الرهن العقاري.

لقد تحول إلى أداء الستراتوسفير على مدى عقدين من الزمن تحت سيطرته بسبب الرهانات الكبيرة على أسهم التكنولوجيا. تزامن عهده مع أسعار الفائدة المنخفضة والازدهار التكنولوجي ، وهي بيئة تغيرت بشكل ملحوظ منذ رحيله. تراجعت الأسهم ، وسط عمليات إفساد سيئة في مجالس الإدارة بشأن حوكمة الشركات وحجم الحيازات في الأسهم غير المدرجة.

من السهل إلقاء اللوم على المديرين الجدد ، لكن هل تم زرع البذور في سنوات المجد؟

بمرور الوقت ، قد يؤدي الغموض الذي يحيط بساحر الاستثمار المفترض إلى خلق جو غير صحي. قد يُنظر إلى نهجهم على أنه استجواب أعلاه ويمكن أن تقع الفحوصات المعتادة على جانب الطريق.

في حالة المؤسسين الذين لديهم حصة مالية كبيرة ، تزداد المخاطر المتعلقة بالمساءلة والتحديات. في الاستثمار كما في الحياة ، من المفيد أن تكون حذرًا من الأنا الكبيرة.