20 أبريل (رويترز) – يعتمد Elon Musk على القيادة الذاتية الكاملة وغيرها من التقنيات والمركبات الجديدة في Tesla Inc (TSLA.O) لتوفير “العامل المبهر” الذي سيستمر في دفع قيمة صانع السيارات الكهربائية إلى ما هو أبعد من منافسيها من السيارات. .
يشعر بعض المحللين والمستثمرين بالقلق من أن تقييم السوق الرائد في الصناعة في Tesla مهدد بعوامل تشمل تخفيضات الأسعار التي قوضت هوامشها والتأخير في طرح نماذج جديدة ومراجعات لبرامجها ذاتية القيادة (FSD) الكاملة.
قال ديفيد ترينر ، الرئيس التنفيذي لشركة أبحاث الاستثمار New Constructs: “تواجه Tesla معركة شاقة بشكل متزايد لتأمين وضعها التنافسي ، مما يجعل تقييمها الحالي يبدو غير واقعي بدرجة أكبر”. “تركزت قضية ثور تسلا حول أهداف نمو الشركة ، والتي فشلت في تحقيقها.”
تم تقييم سهم Tesla ، الذي انخفض بنسبة 9.75٪ إلى 162.99 دولارًا يوم الخميس ، بنحو 43 ضعفًا للأرباح المتوقعة ، انخفاضًا من المستويات الفلكية فوق 200 مرة في عام 2021 ، وفقًا لبيانات رفينيتيف. حتى بعد هذا الانخفاض ، لا يزال تقييم الشركة أعلى عدة مرات من مضاعفات شركات صناعة السيارات القديمة ، حيث يتم تداول شركة Ford Motor Co (FN) بحوالي 8 أضعاف الأرباح المتوقعة وتداول شركة جنرال موتورز (GM.N) عند أقل من 6 سنوات.
ضاعفت تسلا يوم الأربعاء حرب الأسعار التي بدأتها في نهاية العام الماضي ، حيث قال ماسك إن الشركة ستعطي الأولوية لنمو المبيعات قبل الربح. في الربع الأول ، سجلت تسلا أدنى هامش ربح فصلي لها في عامين.
قال المحلل في Morningstar Seth Goldstein: “يريد السوق أن يرى أن إدارة Tesla لديها خطة ملموسة لتعزيز هوامش الربح الإجمالية للسيارات وهوامش الربح التشغيلي على مستوى الشركة خلال الأرباع القادمة وفي العام المقبل أو نحو ذلك”. “أعتقد أيضًا أن السوق يريد أن يرى خطة نمو لا تتضمن تخفيضات مستمرة في الأسعار.”
وتجاهل ماسك هذه المخاوف يوم الأربعاء ، قائلاً إن الشركة هذا العام ستحقق على الأرجح قيادة ذاتية كاملة وسيكون ذلك بمثابة مولد ربح كبير. لقد أخطأ ماسك أهدافه السابقة لتحقيق القدرة على القيادة الذاتية ، التي يعود تاريخها إلى سنوات.
تبيع Tesla الآن برنامج FSD ، الذي لا يجعل السيارة مستقلة ، مقابل 15000 دولار. يمثل هذا ما يقرب من ثلث السعر المبدئي الحالي البالغ 47000 دولار أمريكي للطراز Y الأساسي في الولايات المتحدة.
وقال للمحللين في مؤتمر عبر الهاتف يوم الأربعاء “نحن الوحيدين الذين يصنعون سيارات يمكننا من الناحية الفنية بيعها مقابل ربح صفري في الوقت الحالي ومن ثم تحقيق اقتصاديات هائلة في المستقبل من خلال الحكم الذاتي”. “لست متأكدًا من عدد الأشخاص الذين سيقدرون عمق ما قلته للتو ، لكنه مهم للغاية.”
معايير الذهب
لا يزال المشككون قائمين حول متى ستطلق Tesla FSD.
قال براينت ووكر سميث ، أستاذ القانون في جامعة ساوث كارولينا الذي يتابع عن كثب تطور تقنيات المركبات المتقدمة.
وأضاف: “ليس من الواضح بالنسبة لي كيف يتوافق الجدول الزمني بأي شكل من الأشكال مع الأدلة التي رأيناها” ، واصفًا النسخة الحالية من FSD بأنها “غير كاملة للغاية”.
تشمل المنتجات الرئيسية الأخرى المتوقعة من Tesla سيارة Cybertruck Pickup في وقت لاحق من هذا العام ، بالإضافة إلى سيارة منخفضة التكلفة متوقعة في أواخر عام 2024 أو أوائل عام 2025. وعلى المدى الطويل ، تعتقد Tesla أن الروبوتات يمكن أن تكون مصدر ربح أكبر من EVs.
توقعت كاثي وودز آرك إنفست ، منتقي الأسهم النجمية ، يوم الخميس أن تصل أسهم Tesla إلى 2000 دولار بحلول عام 2027 ، مدفوعة بأكثر من 1100 ٪ من المستويات الحالية بسبب خطة Musk لإطلاق أسطول من الروبوتات. Tesla هي الشركة القابضة لشركة Ark Innovation ETF (ARKK.P) ، وقد أثارت تنبؤات Tesla السابقة لشركة الاستثمار دهشة العديد من المستثمرين.
يعتقد Evangelos Simoudis ، المستشار التكنولوجي والمؤلف والمستثمر ، أن تسلا قد يكون لديها “فرصة أكبر” في توليد الطاقة وتخزينها من خلال الألواح الشمسية وأنظمة بطاريات Powerwall.
لا يُنظر إلى تسلا على أنها المعيار الذهبي في قطاع السيارات فحسب ، بل يرى الكثيرون أنها أكثر من مجرد سهم تقني. قارن جورج جياناريكاس ، المحلل في Canaccord Genuity ، تسلا بشكل إيجابي مع الأسهم التقنية مثل Alphabet Inc (GOOGL.O) ، Meta Platforms Inc (META.O) ، Nvidia Corp (NVDA.O) ، Apple Inc (AAPL.O) ، Microsoft Corp (MSFT) .O) و Amazon.com Inc (AMZN.O).
“إذا نظرت إلى معدلات النمو لشركة Tesla مقابل تلك الشركات ، فإن Tesla تعمل على زيادة إيراداتها بشكل كبير أكثر من أرباحها قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، ولذا نشعر أنها مقنعة بشكل لا يصدق بالنسبة لتلك الشركات لأنك تدفع ليس فقط نسبة أرباح أقل ولكن أيضًا أنت قال جياناريكاس.
في النهاية ، يشعر بعض مراقبي الصناعة أن المستثمرين يراهنون على الرجل أكثر من النماذج.
قال كيم فورست ، كبير مسؤولي الاستثمار في بوكيه كابيتال بارتنرز: “أنت لا تستثمر في تسلا. أنت تستثمر في إيلون موسك”.
قال ويل رايند ، الرئيس التنفيذي لشركة GraniteShares ، مدير الأصول في نيويورك الذي يقدم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للمستثمرين بالمراهنة إما بالنسبة للمؤمنين الحقيقيين بـ Musk و Tesla ، فإن إيمانهم سيظل كما هو حتى إذا لم يتم إطلاق FSD هذا العام. طويلة أو قصيرة على أسهم Tesla.
وقال “من المحتمل ألا يحدث أبدًا أن يتخلى مستثمر التجزئة عن الشبح”.
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.