كان سعر تعويم المنجم التركي المحكوم عليه “خاطئًا”: كان المستثمرون في لندن يخططون لبيع أسهم WE Soda المدرجة حديثًا على المكشوف
عندما ألغت شركة الكيماويات التركية العملاقة WE Soda تعويمها المخطط له في بورصة لندن هذا الأسبوع ، سارع الكثيرون إلى استنتاج أن القرار كان بمثابة ضربة للمدينة.
ولكن في حين أن الشركة ألقت باللوم على “الحذر الشديد للمستثمرين” لقرارها الانسحاب ، فإن أولئك الموجودين في سكوير مايل يروون قصة مختلفة ، قصة ترى بدلاً من ذلك أن المستثمرين يتجاهلون الشركة.
يقع المقر الرئيسي لشركة WE Soda في لندن ولكنها تعمل في تركيا ووايومنغ في الولايات المتحدة ، حيث تنتج رماد الصودا الطبيعي المستخدم في صناعة الزجاج والمنظفات والصابون ، بالإضافة إلى بطاريات السيارات الكهربائية.
أثار الإعلان عن خططها للظهور لأول مرة في المدينة قبل أسبوعين الآمال في إحياء سوق لندن النائم ، لكن الرئيس ألاسدير وارين قال أمس إن التقييمات ، في رأي الشركة ، “ منخفضة بشكل غير واقعي ”.
مخاوف: عملاق الكيماويات التركي WE Soda مملوك للملياردير Turgay Ciner وزوجته Didem (في الصورة)
اتساع نطاق المشاركة الذي تحدثت عنه من قبل كان موجودًا تمامًا. وقال لبي بي سي راديو 4 برنامج توداي “القضية كانت تتعلق أكثر بالتقييم”.
وهي ليست مجرد قضية بريطانية. إنها قضية أوروبية أوسع تتعلق بأداء الاكتتاب العام.
وقال محللون إن المستثمرين تأجلوا بسبب عدة إشارات تحذيرية وقرروا أنهم سيراهنون على السهم بدلاً من ذلك إذا تم إدراجه ، وهي ممارسة تُعرف باسم البيع على المكشوف.
قال نيل ويلسون ، المحلل في شركة الخدمات المالية Finalto: “إنه لأمر جيد بالتأكيد أن المستثمرين في المملكة المتحدة أعطوا هذا الاهتمام القصير”.
“الحذر الشديد للمستثمر” يعني “الكثير من الفائدة على جانب البيع”. لديها كل أنواع الأعلام الحمراء وقد أظهرت لندن ذلك.
وأضاف روس مولد ، مدير الاستثمار في AJ Bell ، أن WE Soda ربما فشلت ببساطة في الالتزام بمعايير المدينة.
إذا طلبت WE Soda سعرًا لن يدفعه المستثمرون ، فربما كانوا يطالبون كثيرًا. وقال إنه من الممكن تمامًا أن المؤسسات الكبيرة كانت تفعل ما دفعت مقابل القيام به – الحفاظ على رأس مال عملائها ، وكذلك التطلع إلى تنميته.
كان الشيء الوحيد الذي قد يثبط المستثمرين هو أن WE Soda أرادت قيمة تتراوح بين 6 و 7 مليارات جنيه إسترليني والتي ، في حين أنها جعلتها مرشحًا رئيسيًا لمؤشر FTSE 100 ، قد تكون عالية جدًا.
في صحيفة فاينانشيال تايمز ، قال كريج كوبين ، الرئيس العالمي السابق لأسواق رأس المال في بنك أوف أمريكا ، إن WE Soda كانت “ شركة تركية بحكم الواقع ليس لها سجل عام (و) كانت تحاول الإدراج في ذروة أرباحها المتعددة خارج أوقات الذروة الناتجة. من ذروة أسعار رماد الصودا.
كان المستثمرون لا يملكون أي منها. كانت باهظة الثمن وكانت الصفقة كبيرة جدًا. كانت الشركة تخطط فقط لتعويم حوالي 10 في المائة من أسهمها ، مما يمنح المساهمين الجدد القليل من السيطرة على أموالهم.
قد تتفاقم المخاوف أيضًا بسبب حقيقة أن ديديم سينر ، رئيس مجلس إدارة WE Soda ، هي زوجة تبلغ من العمر 43 عامًا لمالك الشركة الحالي ، الملياردير التركي Turgay Ciner ، 67 عامًا.
كشفت تقارير في صحيفة فاينانشيال تايمز هذا الأسبوع أن كبار المسؤولين التنفيذيين أساءوا التعامل مع المناقشات مع المستثمرين ، مما قلل من آفاقها. أثارت استراتيجية WE Soda الشكوك حول التغييرات الأخيرة لقواعد سوق الأسهم البريطانية والتي تم تصميمها لتعزيز القدرة التنافسية للمدينة من خلال تسهيل تعويم الشركات.
جاء ذلك وسط هجرة جماعية لشركات بريطانية من لندن إلى الولايات المتحدة. في محاولة لتشجيع الشركات على العودة ، حددت هيئة السلوك المالي خططًا تتضمن إلغاء حاجة الشركات إلى ثلاث سنوات من الحسابات المدققة قبل الإدراج ، بالإضافة إلى تخفيف القواعد المتعلقة بالأسهم ذات الفئة المزدوجة التي تمنح مؤسسي الشركة مزيدًا من قوة التصويت. من المستثمرين العاديين.
لكن مولد قال إنه ينبغي النظر إلى التغييرات المخطط لها “بحذر” لأن العديد من اللوائح الحالية في لندن قد جنبت المستثمرين “الكثير من الألم وحمايتهم من الانغماس في سيل من الخبث”.
قال وارن إن نيويورك تبدو الآن “كبديل موثوق” لإدراج WE Soda في القائمة.