عندما استحوذت مجموعة Melrose الهندسية على GKN في عام 2018 في صفقة بقيمة 7 مليارات جنيه إسترليني ، كان هذا أكبر عرض عدائي وأكثرها شراسة في بريطانيا منذ أن اشترتها شركة كرافت كادبوري.
تم تصوير سيمون بيكهام ، الرئيس التنفيذي لميلروز ، على أنه نسخة جوردي من جوردون جيكو ، متجرد الأصول النموذجي الذي لعبه مايكل دوغلاس في أفلام وول ستريت.
محام من خلال تدريبه من نيوكاسل أبون تاين ، لا يحمل الكثير من التشابه مع الصورة النمطية.
لكن بيكهام لم يعتذر حينها عن أنشطة ميلروز ، ولا يزال غير معتذر حتى الآن.
صانع الصفقات: يقول سايمون بيكهام ، الذي أطلق برنامج ميلروز في عام 2003 ، إن سوق الأوراق المالية يحتاج إلى شركات مثل أعماله التي يديرها بشكل سيئ ، والتي ستواصل الأداء الضعيف.
يقول إن سوق الأوراق المالية يحتاج إلى شركات مثل ميلروز للتجول في الأسواق بحثًا عن الفرائس ، وإلا فإن الشركات التي تدار بشكل سيء – مثل GKN القديمة التي زودت الجيش البريطاني بقذائف المدفعية خلال الحروب النابليونية – ستستمر في الأداء الضعيف.
يقول: “أقدر أننا لسنا دائمًا مشهورين عالميًا ولكنك بحاجة إلى الحيوانات المفترسة”. “من الصعب للغاية إقالة فرق الإدارة ما لم يكن هناك محفز مثل العطاء”.
من الناحية النظرية ، كما يقول ، “لا ينبغي أن يوجد ميلروز”. في عالم تدار فيه جميع الشركات بشكل جيد ، لن تكون هناك فرص لأشخاص مثله. كما هو ، لا يوجد نقص.
نموذج العمل واضح ومباشر – شراء ، تحسين ، بيع. إنها صيغة عملت بشكل جيد حتى الآن. اشترى Melrose سلسلة من الشركات قبل صفقة GKN – McKechnie / Dynacast و FKI و Elster و Nortek – وأخضعها للعلاج.
ينفي بيكهام أنه وزملاؤه هم تجار مقطعون ومحترقون. “نحن مستثمرون كبار في الأعمال التجارية. لقد استثمرنا أكثر من مليار جنيه إسترليني في GKN Aerospace. “نحن نحب شراء الشركات ورؤيتها تتحسن”.
سواء أحببته أو كرهته ، فقد قام ميلروز بعمل جيد للمستثمرين الذين كانوا في البداية منذ عقدين من الزمن. ارتفعت أسهمها بنحو 800 في المائة ، وأعادت 5.5 مليار جنيه إسترليني نقدًا إلى المساهمين وأنفقت حوالي 1.2 مليار جنيه إسترليني على البحث والتطوير.
نحن نتقاضى رواتبنا بشكل جيد عندما نقدم أداؤنا. نحن أيضًا لا نتقاضى رواتبنا عندما لا يكون ذلك صحيحًا
إجمالي عوائد المساهمين منذ عام 2005 ، عندما قامت بأول عملية استحواذ لها ، هي 1700 في المائة – أعلى بعشر مرات من مؤشر FTSE 100.
حقق بيكهام وزملاؤه المؤسسون الكثير من المال. لقد تلقى حوالي 50 مليون جنيه إسترليني في العقد الماضي ، 42 مليون جنيه إسترليني منها لعام 2017 عندما أثمرت خطة مشاركة طويلة الأجل متعلقة بالأداء.
نحن نتقاضى رواتب جيدة عندما نقدم أداءً جيدًا. نحن أيضًا لا نتقاضى رواتبنا عندما لا يكون ذلك صحيحًا. أنا لست دومًا. كل هذا يخضع لضريبة الدخل في المملكة المتحدة. لقد ولدت في المملكة المتحدة وسأموت في المملكة المتحدة.
في نيسان (أبريل) من هذا العام ، امتد أعماله عن أعمال السيارات لشركة GKN كشركة منفصلة تسمى Dowlais – وهي عملية بقيمة 1.75 مليار جنيه إسترليني تزود 90 في المائة من مصنعي السيارات في العالم وهي رائدة في أنظمة القيادة.
تركز ميلروز نفسها ، التي تقدر قيمتها حاليًا بـ 6.66 مليار جنيه إسترليني ، على ما كان يعرف باسم شركة GKN Aerospace ، التي تزود هياكل هياكل الطائرات ومكونات المحرك لأمثال إيرباص.
يقول بيكهام إن هناك ما يقرب من “12 شهرًا أخرى من العمل الشاق” المتبقية لتجميلها.
سيمون بيكهام ، 60 عاما ، عاشق الكريكيت
الصورة النمطية: يلعب مايكل دوغلاس دور جوردون جيكو في وول ستريت
الأرواح: مركز لندن
عائلة: ابنتان كبيرتان
تعليم: جامعة نيوكاسل
هوايات: الأحداث الرياضية الحية ، وخاصة لعبة الركبي والكريكيت
محركات: يمشي على العمل
الرواية المفضلة: حيث تجرؤ النسور من تأليف أليستير ماكلين
من ، حياً كان أم ميتاً ، سيدعوه إلى حفل عشاء: أمي ، التي لا تزال إلى حد كبير من قوى الطبيعة
إذا توصلنا إلى النهج الصحيح لذلك ، فسنبيع بالسعر المناسب. إذا لم يحدث ذلك ، فسنستمر في تطويره وإنشاء شركة طيران رائدة في المملكة المتحدة.
كانت السنوات القليلة الماضية صعبة. بعد فترة وجيزة من صفقة GKN ، وقعت Covid ، وضربت الطيران والسيارات. ثم جاءت الحرب في أوكرانيا.
في الأيام المظلمة للوباء ، تراجعت الأسهم – انخفضت بمقدار الثلث خلال السنوات الخمس الماضية – تضخمت الخسائر ، وتم إلغاء divi والإعلان عن تخفيضات وظيفية لاذعة.
لكن المد انقلب. في أول تحديث لها بعد فصل Dowlais ، قال ميلروز إنه يتوقع مبيعات تتراوح بين 3.35 مليار جنيه إسترليني و 3.45 مليار جنيه إسترليني هذا العام ، بأرباح تتراوح بين 340 مليون جنيه إسترليني إلى 350 مليون جنيه إسترليني.
“لدينا شركتان هندسيتان من الدرجة الأولى تداران بشكل أفضل بكثير مما كانت عليه عندما اشتريناهما. ليس لدي أي إحراج بشأن القول إن ميلروز كان شيئًا جيدًا جدًا لشركة GKN.
لو علمت أن كوفيد قادم ، لكنت انتظرت عامًا أو عامين لشراء GKN عندما كان سيكون أرخص كثيرًا ، لكننا كنا نرغب دائمًا في الحصول على الأصول.
أثناء تصارعه مع GKN ، تم تشخيص إصابة بيكهام بسرطان البروستاتا في فحص روتيني. لحسن الحظ ، تم اكتشافه مبكرًا وعلاجه بنجاح.
‘أنا رجل محظوظ جدا. أنت لا تعرف تمامًا ما تجلبه الحياة. على حد علمي ، أنا بخير بعد عامين. لقد كانت أسابيع وشهور قليلة مخيفة وغيرت طريقة تفكيرك قليلاً. أود أن أقول للرجال في الخمسينيات من العمر ، فحصوا.
يتحدث باعتزاز عن الأيام الأولى في ميلروز. يقول: “عندما بدأنا في عام 2003 ، لم يكن هناك سوى خمسة منا”.
كانوا المؤسسين الثلاثة: ديفيد روبر ، المتقاعد الآن ، الذي كان الرئيس التنفيذي قبل بيكهام ، ونائب الرئيس التنفيذي كريس ميلر وبيكهام نفسه ، بالإضافة إلى أول موظفين ، إيرين ميرشانت وأليستير بيرت ، وكلاهما متقاعد الآن.
الضجة: كان استحواذ ميلروز على شركة الطيران والفضاء GKN بقيمة 7 مليارات جنيه إسترليني في عام 2018 أكبر عرض عدائي وأكثرها شراسة في بريطانيا منذ أن اشترت شركة كرافت شركة كادبوري.
كان Merchant هو مجموعة PA ومدير المكتب ، وكان Peart هو المسؤول الرئيسي عن تحليل الأرقام ومعلم البحث. يقول بيكهام: “لقد مرت جميع الأفكار والأهداف من خلال عدسته”.
“ كانت إحدى حفلات الكريسماس المفضلة لدي على الإطلاق هي أول حفلة شارك فيها خمسة منا فقط. أتمنى أن أتذكر أين كان لدينا ، لكنها كانت حفلة جيدة للغاية.
ميلروز هو أقرب شيء بقي في سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة إلى غزاة الشركات الأصليين في الثمانينيات – اللورد هانسون وأمثاله.
يقول بيكهام: “نعم ، ميلروز هو التجسد الوحيد”. “آمل أننا لسنا ديناصورات”.
إنه يسخر من عبارة “نهاية حقبة” لكنه يقر بأنه قد تم الوصول إلى “نقطة انعطاف” مع عدم التخطيط لمزيد من الصفقات. ما التالي؟
في الستين من عمره ، لم يكن مستعدًا للتوجه إلى دار التقاعد في دونرادين. يقول: “سأفعل كل ذلك مرة أخرى”.
الدولة “ لا ينبغي أن تأخذ صانعي الثروة كأمر مسلم به “
كان بيكهام مدافعًا عن سوق الأوراق المالية في لندن ، واختار إدراج Dowlais هنا.
لكنه يشعر بالقلق من أن كلا الحزبين السياسيين الرئيسيين فقدا أهمية تكوين الثروة في حماستهما لزيادة الضرائب.
لا ينبغي للحكومة أن تأخذ صانعي الثروة كأمر مسلم به. يجب أن تحاول جعل الكعكة كبيرة بقدر الإمكان ، ثم يمكنك مناقشة كيفية تقسيم الكعكة. ولكن إذا لم يكن لديك كعكة ، فسوف تتضور جوعا.
أما بالنسبة لوصفة ميلروز الخاصة بتكوين الثروة ، فإن صيغة “الشراء ، والتحسين ، والبيع” التي ظهرت قبل عقدين من الزمن ، بسيطة بشكل مخادع. إن وحدات البيع والشراء واضحة – على الرغم من أنه ليس من السهل دائمًا الحصول على الأصول المناسبة بسعر جيد – ولكن كيف يقوم بجزء “التحسين”؟
ويضيف: “ما فعلناه مع GKN كان بسيطًا للغاية”. كان هناك عدد من الأنشطة الهامشية والشركات الصغيرة ، لذلك توقفنا عن القيام بذلك.
لم يتخذ الناس قرارات صعبة ، لكننا نتخذ القرارات الصعبة. نحاول اتخاذ قرارات بسيطة في أسرع وقت ممكن. نحن هنا لكسب المال. إذا لم نحقق أرباحًا ، فلن يكون لدينا المال لاستثماره وستكون الشركات في رحلة ذهاب فقط إلى النسيان.
ويذكر ، بإعجاب ، شركة التصنيع الأمريكية Danaher ، التي لديها نظام أعمال قائم على فلسفة كايزن اليابانية ، أو التحسين المستمر.
ليس لدينا نظام من هذا القبيل ، ولكن 90 في المائة مما نقوم به هو نفسه في جميع الشركات التي نديرها – في محاولة لوضع السلطة في أيدي الأشخاص الذين يمكنهم إحداث فرق.
لدي احترام كبير للأشخاص الذين يديرون الشركات. نحن مجرد بيروقراطيين. نأخذ الأعمال القائمة ونديرها بشكل أفضل. نحن جيدون فيما نفعله ، لكن هذا ما نحن عليه.
إذن كيف تتجنب الشركات الاستيلاء عليها من قبل أمثال ميلروز؟ “حسنًا ، إذا لم يكن لديك منتج يريده الناس ، أو إذا لم تقدمه في الوقت المحدد ، ولم تتقاضى السعر المناسب ، فإنك على المدى الطويل ستقابل شخصًا مثلنا.”
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا نقرت عليها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.