5 يونيو (رويترز) – حصل الرؤساء التنفيذيون لأكبر شركات النفط الأمريكية على رواتب أعلى بكثير في العام الأول من أزمة فيروس كورونا المستجد (كوفيد) مما كان متوقعا في البداية ، وذلك بفضل حزم التعويضات الثقيلة التي ارتفعت قيمتها منذ ذلك الحين ، وفقا لفحص الأجور. الإفصاحات على مدى ثلاث سنوات.
أدى الوباء ، مع حالات الإغلاق المعتادة ، إلى انخفاض حاد في استهلاك النفط والغاز وفقدان واحدة من كل ست وظائف في الصناعة. ومع ذلك ، تضاعف تحليل أجرته رويترز للأجور القائمة على الأسهم الممنوحة للمديرين التنفيذيين في 20 شركة نفط وغاز أمريكية في عام 2020 بأكثر من الضعف بحلول عام 2023 عندما تم منح الأسهم. تسلط هذه الزيادة الحادة الضوء على نظام يمكن أن يكافئ المديرين التنفيذيين بسخاء وسط تسريح جماعي للعمال ، وإغلاق مصافي التكرير ، وخفض الإنفاق الرأسمالي.
يُظهر تحليل الإيداعات من قبل الشركات في مؤشر قطاع الطاقة S&P 500 (.SPNY) أن رواتب الرئيس التنفيذي في الأسهم تبلغ الآن ما يقرب من 500 مليون دولار ، بزيادة حادة عن التقديرات الأولية البالغة 187 مليون دولار.
يقول المستثمرون والمدافعون عن المساهمين والأساتذة الذين يدرسون رواتب الرئيس التنفيذي إن العوائد المذهلة على تعويضات حقبة COVID تعكس مشاكل الأجور الثقيلة للمديرين التنفيذيين في مجال الطاقة ، وبشكل رئيسي أنها غالبًا ما تربط الدفع بشكل وثيق جدًا بالعوامل الخارجية بما في ذلك تقلبات أسعار النفط والغاز. بدلاً من الأداء المالي طويل الأجل.
قالت عائشة ماستاني ، مديرة محفظة في نظام تقاعد المعلمين بولاية كاليفورنيا (CalSTRS) ، “تحتاج لجان التعويضات إلى القيام بعمل أفضل لمكافأة المديرين التنفيذيين على الأداء الحقيقي وليس بالضرورة حيث يكون سعر السلعة”. ردا على تحليل رويترز.
لقد عانت صناديق التقاعد العامة وصناديق الاستثمار المشتركة ذات المؤشر الشعبي من تأخر الأداء في قطاع الطاقة في الولايات المتحدة لمدة عقد من الزمان. بلغ العائد الإجمالي لمؤشر قطاع الطاقة S&P 500 38٪ منذ مايو 2013 ، وهو أقل بكثير من إجمالي العائد الأوسع لمؤشر S&P 500 البالغ 206٪.
وتأتي القفزة أيضًا بعد الأضرار التي لحقت بقطاع النفط في حقبة COVID ، والتي شهدت تخفيضات هائلة في الإنفاق وخسائر كبيرة في الوظائف. قالت فرجينيا باركس ، الأستاذة بجامعة كاليفورنيا في إيرفين ، والتي درست محنة العمال المسرحين ، إن عدة مئات من الموظفين في مصفاة ماراثون بتروليوم في كاليفورنيا ، على سبيل المثال ، أجبروا على إيجاد وظائف جديدة مقابل أجر أقل بكثير.
رفض ماراثون التعليق على تخفيضات الوظائف.
وفي الوقت نفسه ، فإن زيادة أجور المديرين التنفيذيين تشوه نسب رواتب الرئيس التنفيذي التي يتعين على الشركات الإفصاح عنها للمستثمرين لإثبات أن رواتب التنفيذيين معقولة مقارنة بالموظفين الآخرين. أحد الأمثلة: قالت شركة أوكسيدنتال بتروليوم (OXY.N) في عام 2020 إن تعويضات الرئيس التنفيذي كانت أعلى 104 مرات من متوسط أجر الموظف ، لكن تقارير رويترز تظهر أنها كانت في الواقع أعلى 230 مرة بعد مكاسب الأسهم على مدى السنوات الثلاث الماضية.
قالت أوكسيدنتال إن نسبة أجور رئيسها التنفيذي تتبع القواعد التي وضعتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). أشارت كريستينا نويل ، المتحدثة باسم معهد البترول الأمريكي ، إلى أن نسبة أجور الرؤساء التنفيذيين في صناعة الطاقة هي ثاني أقل نسبة من بين 11 قطاعًا صناعيًا تضم شركات S&P 500.
إنه أمر نسبي عندما يتعلق الأمر بالعودة
من المؤكد أن قيمة الأجور القائمة على الأسهم تتقلص عندما تفسد الأسواق. لكن معظم الرؤساء التنفيذيين في مجال الطاقة لديهم أيضًا قدر من الحماية المضمنة من الانخفاضات الحادة. يمكن للمديرين التنفيذيين الحصول على 100٪ أو أكثر من مدفوعات منح الأسهم المرتبطة بإجمالي عائد المساهمين حتى لو خسر المستثمرون أموالهم.
ذلك لأن حوالي 90٪ من شركات الطاقة تقيس أداء الأسهم مقابل الآخرين في نفس الصناعة الذين يميلون إلى المعاناة في أوقات مماثلة. يستخدمون مقياسًا يسمى إجمالي العائد النسبي للمساهمين (TSR) ويقارنونه بمجموعة محددة مسبقًا من الشركات النظيرة – مما يجعل من الممكن للمديرين التنفيذيين الحصول على مدفوعات كبيرة حتى لو فقدت أسهم شركاتهم قيمتها.
يحصل بعض الرؤساء التنفيذيين أيضًا على أرباح على الأسهم المقيدة غير المكتسبة التي لا يمتلكونها من الناحية الفنية حتى الآن. في ExxonMobil (XOM.N) ، يتلقى الرئيس التنفيذي دارين وودز عدة ملايين من الدولارات سنويًا كأرباح نقدية على الأسهم المقيدة غير المكتسبة ، وفقًا لإفصاحات رواتب شركة النفط العملاقة.
ومنذ أن أصبح الرئيس التنفيذي في عام 2017 ، نما عدد الأسهم التي تشكل أساس منحة وودز السنوية المحدودة للأسهم بنسبة 70٪ إلى 225 ألف سهم ، مما عزز توزيعات أرباحه ، حسبما تظهر إيداعات الشركة.
يعارض دفع أرباح الأسهم على منح الأسهم غير المكتسبة من قبل مستشار الوكيل الأعلى خدمات المساهمين المؤسسيين. العديد من الشركات الكبيرة ، بما في ذلك Coca-Cola و Microsoft ، تنصلت من هذه الممارسة.
رفضت إكسون التعليق على سبب دفعها لأرباح الأسهم غير المكتسبة ، لكن الأمر يستغرق 10 سنوات لكل منحة سنوية من الأسهم المقيدة في إكسون للاستحقاق بالكامل.
وقالت إكسون في رسالة بالبريد الإلكتروني: “نعتقد أن هذا النهج الفريد طويل الأجل ينسق قرارات ومصالح المديرين التنفيذيين لدينا مع مصالح مساهمينا على المدى الطويل”.
وافق صندوق التقاعد المشترك لولاية نيويورك البالغ 242 مليار دولار ، والذي امتلك عدة مليارات من الدولارات من مخزون النفط والغاز في نهاية مارس ، على أن فترة الاستحقاق التي تبلغ 3 سنوات الشائعة في قطاع الطاقة قصيرة للغاية.
مقاييس الدفع “سهل للغاية؟”
استفاد بعض الرؤساء التنفيذيين عندما تزامن توقيت منح الأسهم الخاصة بهم مع انخفاض حاد في أسعار أسهم شركاتهم ، مما أتاح لهم مساحة أكبر للاستفادة من الانتعاش.
تلقى مايكل هينيجان من شركة ماراثون بتروليوم 9.6 مليون دولار في شكل رواتب قائمة على الأسهم ، مُنح معظمها في 17 مارس 2020 ، وهو اليوم الذي أصبح فيه الرئيس التنفيذي. تزامنت المنحة مع واحد من أقل أسعار إغلاق الأسهم في تاريخ الشركة كشركة مطروحة للتداول العام ، وفقًا لبيانات رفينيتيف.
رواتب Hennigan لعام 2020 المستحقة بالكامل تم منحها بالكامل في شهر مارس بقيمة 45 مليون دولار ، أو ما يقرب من 5 أضعاف التقدير الأولي للشركة. كان إجمالي عائدات شركة ماراثون بتروليوم رائدة في هذا القطاع ، حيث ارتفعت بنسبة 500 ٪ تقريبًا في عهد هينيغان.
وقالت روزانا لانديس ويفر ، مديرة عدالة الأجور والأجور التنفيذية في As You Sow ، وهي مجموعة مناصرة للمساهمين راجعت تقارير رويترز: “إذا تضاعف أجر رئيس تنفيذي على أساس الأسهم أكثر من الضعف عن التقدير الأولي ، فهو مفرط”. “يخبرني أن المقاييس التي يستخدمونها لبناء جوائز الأسهم على أساسها سهلة للغاية.”
كما استفاد بعض الرؤساء التنفيذيين في مجال الطاقة من الأداء الجيد مقارنة بأقرانهم مما عزز الحجم الإجمالي للأسهم المقيدة الممنوحة ، وفقًا لبيانات التوكيل المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
توبي رايس ، الرئيس التنفيذي لشركة EQT Corp (EQT.N) ، على سبيل المثال ، تلقى في نهاية المطاف ما يقرب من 1.1 مليون سهم أداء كجزء من منحة 2020 ، أي أكثر بنسبة 32٪ من المبلغ المستهدف الذي قدرته الشركة لأن أسهم EQT تفوقت على نظرائها ورضا التدفق النقدي للشركة وقالت EQT في بيانها الأخير بالوكالة عن شروط الاستحقاق. أدى ذلك إلى رفع راتبه الإجمالي على أساس الأسهم إلى حوالي 65 مليون دولار.
ولم ترد الشركة على الرسائل التي تطلب التعليق.
تتعرض العديد من شركات الطاقة لضغوط من المستثمرين لإصلاح رواتب الرؤساء التنفيذيين ، وفقًا للإفصاحات الواردة في بيانات الوكيل السنوية الخاصة بهم. على سبيل المثال ، تقوم شركة Phillips 66 (PSX.N) ، على سبيل المثال ، مثل العديد من أقرانها ، الآن بتفصيل مناقشات التعويض مع المستثمرين لإظهار أنهم يستجيبون لمخاوفهم ويقومون بإجراء التغييرات.
كما حدت الشركة من منح الأسهم المرتبطة بإجمالي عائد المساهمين إذا خسر المستثمرون أموالهم بعد أن اشتكى المستثمرون.
وقال فيليبس 66 لرويترز في رسالة بالبريد الإلكتروني: “… التغييرات الأخيرة على تعويضات التنفيذيين تعكس آراء المستثمرين”.
ومع ذلك ، قال ماستاني في CalSTRS إن الإصلاحات المتعلقة بالدفع المرتبط بالعائدات السلبية للمساهمين لا تزال غير كافية.
“لماذا يجب أن ندفع أي شيء من خزائن المساهمين إذا خسرت لنا المال؟” سأل ماستاني.
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.