رأس المال الاستراتيجي: الكسب غير المشروع يساعد في جني الأرباح الكبيرة من الشركات الصغيرة
تسعى شركة Investment Trust ستراتيجيك إيكويتي كابيتال إلى جني الأموال للمساهمين من خلال الاستثمار في بعض أصغر الشركات المدرجة في المملكة المتحدة.
على الرغم من أن هذا يبدو محفوفًا بالمخاطر إلى حد ما ، إلا أن صندوق 150 مليون جنيه إسترليني قد توصل إلى صيغة فعالة. إنها تستند إلى بحث دقيق ، والمشاركة مع الشركات التي تشتري فيها ، وعدم الخوف من دعم قراراتها.
والنتيجة هي محفظة حققت عوائد إيجابية عندما تعثرت العديد من صناديق الشركات الصغيرة المنافسة في المملكة المتحدة استجابة للمشاعر السلبية واسعة النطاق تجاه هذا الجزء من سوق الأسهم.
على مدار العام والثلاث سنوات الماضية ، حققت الأسهم الاستراتيجية عوائد للمستثمرين بلغت 7 و 71 في المائة. على النقيض من ذلك ، خلال نفس الفترات الزمنية ، حقق متوسط الثقة الاستثمارية للشركات الأصغر في المملكة المتحدة خسارة بنسبة 5 في المائة ومكاسب بنسبة 40 في المائة.
يدير الصندوق كين ووتون الذي يعمل في شركة Gresham House ، وهي شركة استثمارية تشرف على أصول بقيمة 8 مليارات جنيه إسترليني.
Gresham هو شيء غريب الأطوار ، متخصص في إدارة المحافظ المبنية حول الأصول البديلة مثل الطاقة المتجددة والغابات والبنية التحتية. كما أنه يركز على الشركات الصغيرة في المملكة المتحدة ، سواء كانت مدرجة أو خاصة – حيث يتناسب Wotton مع بانوراما Gresham.
الأسهم الإستراتيجية ، المدرجة في سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة ، تستثمر فقط في شركات المملكة المتحدة العامة – معظمها من مكونات مؤشر FTSE Small Cap أو FTSE AIM (سوق الاستثمار البديل). ومع ذلك ، فإن طريقة عمل ووتون مؤطرة إلى حد كبير خلال الـ 12 عامًا التي عمل فيها في الأسهم الخاصة.
يقول: “تملك الأسهم الخاصة مجموعة واسعة من التفسيرات”. “تفسيري إيجابي – إنه موجود لبناء الأعمال ، وتوليد الحجم ، وجعلها مربحة. إنه النهج الذي أتبناه في الإنصاف الاستراتيجي.
ويضيف: “ عند البحث عن أعمال ، ينصب التركيز على الشراء في شركة عالية الجودة يديرها فريق إداري جيد يمكنه تحقيق أرباح متزايدة. لن نستثمر إذا لم نعتقد أن الرئيس التنفيذي على مستوى الهدف.
يصف ووتون النهج بأنه “اقتناع كبير”. ينتج عن ذلك محفظة تضم 17 شركة فقط ، مع أكبر شركتين – الشركة المالية XPS Pensions و Medica ، وهي خدمة التطبيب عن بعد – تمثل ما يقرب من 30 في المائة من أصول الصندوق.
مع الاعتراف بأن مثل هذه المحفظة المركزة يمكن تفسيرها على أنها عالية المخاطر ، يقول ووتون إنه وفريقه يبذلون كل ما في وسعهم لضمان التخفيف من مخاطر الاستثمار – “ من خلال القيام بالكثير من الكسب غير المشروع والمشاركة باستمرار مع فرق الإدارة وراء الشركات ونحن نملك’.
أثبتت Medica أنها فائزة بالثقة. في الشهر الماضي ، وافق مجلس إدارتها على شراء شركة الأسهم الخاصة IK Investment Partners. يقول ووتون إنه سيحقق ربحًا جيدًا للثقة في حدود 50 في المائة.
يقول ووتون إن قطاع الشركات الأصغر في المملكة المتحدة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية سيستمر في جذب اهتمام الأسهم الخاصة الحريصة على الحصول على صفقات. يقول إنه يمكن الاستيلاء على أي من أكبر 10 ممتلكات في Trust.
ويضيف: “كل شركة نمتلكها تتمتع بجودة عالية”. التقييمات جذابة ، لذلك هناك احتمال أن يتم الاستيلاء عليها. نأمل ، كما هو الحال مع Medica ، أن يستفيد مساهمو الصندوق نتيجة لذلك.
لا يتحول كل شيء تلمسه الأسهم الإستراتيجية إلى ذهب. على سبيل المثال ، تخلصت مؤخرًا من ملكية صغيرة في شركة الخدمات الهندسية Nexus Infrastructure ، بلورة خسارة. ومع ذلك ، تفوق الفائزون على الخاسرين.
رمز تعريف سوق الأوراق المالية الخاص بالثقة هو B0BDCB2 وشريطه هو SEC. مجموع الرسوم السنوية 1.2 في المائة.