تم الترحيب بمنعطف صندوق النقد الدولي بشأن التنبؤات بركود وشيك في المملكة المتحدة في وقت سابق من هذا الشهر ، لكن وكالة ائتمان كبرى أعادت تلك المخاوف إلى دائرة الضوء.
وانضم بنك إنجلترا إلى صندوق النقد الدولي الشهر الماضي في إعادة تقييم توقعاته للاقتصاد البريطاني ، ورفع توقعات الركود إلى نمو إجمالي هامشي لعام 2023.
لكن وكالة موديز حذرت هذا الأسبوع من أن بريطانيا ستنضم إلى حفنة من الاقتصادات المتقدمة الأخرى في معاناة “ركود معتدل” هذا العام.
لا يزال المتنبئون في المدينة منقسمين حول احتمالية حدوث ركود ، وهي التوقعات التي يقول معظمها إنها تتوقف على مستقبل رفع أسعار الفائدة لدى بنك إنجلترا – حيث تسعر أسواق السندات الآن ذروة مقلقة تبلغ 5.5 في المائة من مستواها الحالي البالغ 4.5 في المائة.
بينما تركز العناوين الرئيسية غالبًا على تأثير ارتفاع معدلات الفائدة على سوق الرهن العقاري ، تواجه الشركات أيضًا تكاليف أعلى بكثير على الاقتراض والسندات.
كل الأنظار تتجه نحو الخطوات التالية لبنك إنجلترا
سلطت وكالة موديز الضوء على “زخم التضخم القوي” ، حيث سجل تضخم أسعار المستهلكين الأساسي أعلى مستوياته في 31 عامًا عند 6.8 في المائة في أبريل ، جنبًا إلى جنب مع النشاط الاقتصادي البريطاني غير المثير للإعجاب في تقييمها لآفاق البلاد.
هذا المزيج ، وفقًا لوكالة الائتمان ، سيعني رفع بنك إنجلترا “على الأقل” مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.75 في المائة.
وقالت وكالة موديز: “ نتوقع أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 0.1 في المائة في عام 2023 حيث يستمر تأثير ارتفاع الأسعار وتشديد شروط التمويل في تغذية الاقتصاد.
“السياسة النقدية … (ستبقى) متشددة على مدى السنوات القادمة ، مما سيؤثر على الاستهلاك والاستثمار.
“إن سوق الرهن العقاري قصير الأجل نسبيًا في المملكة المتحدة يعني أن ما يقرب من نصف الرهون العقارية المستحقة لها معدل عائم أو ستحتاج إلى إعادة تمويل بمعدلات أعلى هذا العام ، مما سيقلل الدخل المتاح للأسر”.
ستؤدي الزيادة في تكاليف الرهن العقاري لصاحب الرهن العقاري العادي الذي يتعين عليه إعادة التمويل بالمعدلات الحالية إلى تقليل الدخل المتاح بنسبة 7.5 في المائة في المتوسط ، وفقًا لمعهد الدراسات المالية.
بلغ تضخم الخدمات الأساسية أعلى مستوى له منذ ثلاثة عقود ورفع بنك إنجلترا المعدل الأساسي 13 مرة في محاولة للسيطرة عليه
سيتطلب التعريف الفني للركود من المملكة المتحدة تجربة ربعين متتاليين من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي.
نما الاقتصاد بنسبة 0.1 في المائة في الربع الأول من هذا العام ، على الرغم من انخفاضه بنسبة 0.3 في المائة في مارس ، وفقًا لمكتب الإحصاءات الوطنية.
لكن بريطانيا لن تكون وحدها من بين أقرانها في مصير الركود “المعتدل” ، وفقًا لموديز ، التي تتوقع نفس الشيء بالنسبة للولايات المتحدة وألمانيا ، فضلاً عن “ركود النشاط الاقتصادي” في فرنسا وإيطاليا.
وقالت: “ شروط التمويل المشددة ستؤدي إلى انخفاض في النمو الاقتصادي العالمي في النصف الثاني من هذا العام واحتواء التعافي في عام 2024.
“يتباطأ النمو الاقتصادي عبر اقتصادات مجموعة العشرين ولكن بسرعات مختلفة.
“نتوقع نموًا ضعيفًا للغاية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية على وجه الخصوص.”
تُظهر أحدث الأرقام المتاحة التي جمعتها وزارة الخزانة HM أن المتنبئين في المدينة يتوقعون في المتوسط أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة بنسبة 0.1 في المائة فقط في عام 2023 ، قبل أن ينمو بنسبة ضئيلة تبلغ 0.8 في المائة العام المقبل.
ومع ذلك ، هناك خلاف ، حيث يتراوح النطاق بين توقعات “المنظور الاقتصادي” بهبوط بنسبة 1.5 في المائة في الناتج المحلي الإجمالي هذا العام ونمو بنسبة 0.7 في المائة كما تنبأ جي بي مورجان.
إن وتيرة النمو تتباطأ عبر الدول المتقدمة ، لكن ألمانيا والمملكة المتحدة هما المتخلفان
لا يقتصر الأمر على أصحاب المنازل فحسب ، بل تعاني الشركات أيضًا
قال توماس بوغ ، الخبير الاقتصادي في RSM UK ، إن المجموعة بدأت ترى أن شركات السوق المتوسطة “تكافح مع توافر الائتمان والقدرة على تحمل تكاليفه” مع ارتفاع أسعار الفائدة
تضخم متوسط تكلفة الاقتراض الجديد من البنوك من قبل الشركات البريطانية الخاصة غير المالية إلى معدل فائدة فعلي يبلغ 5.99 في المائة في أبريل ، وفقًا لـ RSM UK.
وأضاف بوغ: “تشير نماذجنا إلى أنه إذا ارتفع المعدل الأساسي إلى 5.5 في المائة ، حيث يتم تسعيره الآن من قبل الأسواق المالية ، فسيكون هذا كافياً لدفع الاقتصاد إلى الركود.
بشكل عام ، هناك أسباب تدعو للتفاؤل بشأن النصف الثاني من العام. يجب أن ينخفض معدل التضخم إلى النصف بحلول نهاية العام ويجب أن تبدأ المداخيل الحقيقية للأسر في الارتفاع مرة أخرى.
“ومع ذلك ، فإن الخطر الأكبر هو أن التأثير المتأخر للارتفاع الهائل في أسعار الفائدة الذي حدث بالفعل ، جنبًا إلى جنب مع مخاطر زيادة الأسعار الأخرى ، يدفع الاقتصاد إلى الركود في وقت لاحق من هذا العام أو في وقت مبكر.”
وافق مايكل هيوسون ، كبير محللي السوق في CMC Markets ، على أن سياسة بنك إنجلترا ستكون مهمة للغاية ، محذرًا من أن البنك “في وضع سيئ حيث لا توجد لديه خيارات جيدة”.
وقال: “لا تفعل شيئًا وسيستغرق التضخم وقتًا أطول ليخرج من النظام ، ويزيد من الضغط على المستهلكين ، ويرفع بمقدار 25 نقطة أساس لإظهار على الأقل أنهم يحاولون القيام بشيء ما ، أو أن يكونوا أكثر عدوانية ويدفعون الاقتصاد إلى الركود”.
“في حين أن (ترقية توقعات النمو الاقتصادي لبنك إنجلترا) هي أخبار مرحب بها ، من المهم أيضًا أن نتذكر أنه منذ ما يزيد قليلاً عن ستة أشهر ، كان البنك يتوقع ركودًا لمدة عامين ، لذا فإن سجلهم الحافل ليس رائعًا بشكل خاص.”
دخلت ألمانيا بالفعل في ركود معتدل لكن المتنبئين منقسمون بشأن مصير المملكة المتحدة
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر فوقها ، فقد نربح عمولة صغيرة. يساعدنا ذلك في تمويل This Is Money ، وجعله مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.