ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي إلى مستويات حقبة تروس حيث غذت صدمة التضخم مخاوف رفع أسعار الفائدة
ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي أمس إلى مستويات حقبة ليز تروس ، حيث مهدت المخاوف المتزايدة بشأن التضخم المشهد لمزيد من ارتفاع أسعار الفائدة.
أظهرت الأرقام الرسمية أن التضخم في المملكة المتحدة انخفض إلى 8.7 في المائة في أبريل ، من 10.1 في المائة في مارس وأعلى 11.1 في المائة العام الماضي.
لكنها لا تزال أعلى من نسبة 8.2 في المائة التي حددها المستثمرون ، وقفز ما يسمى بالتضخم “الأساسي” – الذي يستبعد أسعار الطاقة – من 6.2 في المائة إلى أعلى مستوى في 31 عامًا عند 6.8 في المائة.
أرسل التقرير الصادر عن مكتب الإحصاءات الوطنية هزات في أسواق السندات حيث راهن المستثمرون على أن أسعار الفائدة قد تصل إلى 5.5 في المائة هذا العام – أعلى بكثير مما كان يعتقد سابقًا.
قفزت عائدات السندات الذهبية لمدة عامين ، وهي مقياس رئيسي لتكاليف الاقتراض الحكومي ، إلى 4.39 في المائة – وهو أعلى مستوى منذ الاضطرابات التي أعقبت الميزانية المصغرة الكارثية لتروس وكواسي كوارتنغ العام الماضي.
مكافحة التضخم: رفع بنك إنجلترا بالفعل أسعار الفائدة 12 مرة منذ ديسمبر 2021 ، ليرتفع بها من 0.1٪ إلى 4.5٪.
كان العائد حوالي 3.2 في المائة قبل شهرين فقط وكان ارتفاع الأمس هو الأكبر أيضًا منذ كارثة تروس-كوارتنج.
كما قفزت عوائد سندات الخزانة لأجل خمس سنوات وعشر سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ تشرين الأول (أكتوبر) بأكثر من 4 في المائة ، في حين حقق الجنيه مكاسب مقابل الدولار واليورو قبل أن يتراجع.
قال روب كلاري ، محلل الاستثمار في إدارة الثروات إيفلين بارتنرز ، إن رد الفعل على أسواق السندات كان “فوريًا” حيث يراهن المتداولون على زيادة أسعار الفائدة – مما يبدد الآمال بأن تكاليف الاقتراض كانت أو قريبة من ذروتها.
ارتفعت عائدات السندات في عهد تروس حيث كانت الأسواق العالمية قلقة بشأن قدرة بريطانيا على تحمل خططها لخفض الضرائب ومساعدة الأسر في دفع فواتير الطاقة.
أدى الاضطراب إلى ارتفاع تكلفة الرهون العقارية والقروض الأخرى. ولكن ، بعد أن خضعوا لسيطرة خلف تروس ريشي سوناك وجيريمي هانت – بديل لكوارتنج كمستشار – فإن تكاليف الاقتراض آخذة في الارتفاع مرة أخرى.
رفع بنك إنجلترا بالفعل أسعار الفائدة 12 مرة منذ كانون الأول (ديسمبر) 2021 ، حيث نقلها من 0.1 في المائة إلى 4.5 في المائة.
كان من المأمول ألا تكون المعدلات عند الذروة أو قريبة منها. ولكن مع ارتفاع معدل التضخم عما كان يُخشى ، يرى المستثمرون الآن فرصة بنسبة 100 في المائة لارتفاع أسعار الفائدة إلى 4.75 في المائة على الأقل في حزيران (يونيو).
كما أن هناك ارتفاعات أخرى إلى 5 في المائة في آب (أغسطس) وربما تصل إلى 5.5 في المائة في وقت لاحق من العام.
قال روس مولد ، مدير الاستثمار في AJ Bell: “ألقت أسواق السندات نظرة واحدة على أحدث أرقام التضخم وأخذت وجهة نظر مفادها أن أسعار الفائدة ستستمر في الارتفاع”.
ستعزز الضغوط التضخمية اللزجة ، لا سيما في الغذاء ، الحجة القائلة بأن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرة أخرى.
“سيؤدي ذلك إلى مزيد من الألم للشركات والمستهلكين حيث تصبح تكلفة خدمة الاقتراض أكثر تكلفة.”
ارتفع الجنيه مرة أخرى نحو 1.25 دولار و 1.16 يورو قبل أن يتخلى عن مكاسبه بعد مسيرة قوية حتى الآن هذا العام.
قال بن ليدلر ، محلل الأسواق العالمية في منصة التداول eToro: “السبب في أنك لم ترَ المزيد من ردود الفعل اليوم هو السياق”. لقد شهد الجنيه بالفعل ارتفاعًا كبيرًا هذا العام.
وأضاف أن المخاوف المتزايدة بشأن صحة الاقتصاد العالمي تعزز الدولار ، والذي غالبًا ما يُنظر إليه على أنه أصل آمن في أوقات الاضطرابات.