سوف تذهب البيتكوين إلى الصفر. أخبرني أصحاب الوزن الثقيل في وول ستريت أنها عملية احتيال. تقول روث سندرلاند: إذا احتفظت بها، كن مستعدًا لخسارة كل شيء

لقد تركتني العملات المشفرة دائمًا باردًا. أنا لست متفاجئًا على الإطلاق من الانهيار الأخير الذي شهدته عملة البيتكوين، والتي فقدت أكثر من نصف قيمتها منذ الذروة التي بلغتها في أكتوبر.

قبل أربع سنوات، تعرضت لحالات إفلاس وفضائح، بما في ذلك انهيار بورصة FTX، التي يقضي مؤسسها سام بانكمان فريد الآن عقوبة سجن طويلة بتهمة الاحتيال المالي.

هذه المرة، يتساءل النقاد – وأنا منهم – ما إذا كانت عملة البيتكوين ستظل في حالة تجميد عميق بشكل دائم.

وانخفضت العملة المشفرة في وقت ما يوم الجمعة إلى ما يزيد قليلاً عن 60 ألف دولار، في أسوأ انخفاض لها منذ ما يسمى بشتاء العملات المشفرة في عام 2022.

لقد عادت Bitcoin من قبل وقد تفعل ذلك مرة أخرى. ولكن إذا لم تتمكن من تحقيق النجاح أثناء وجود دونالد ترامب – الذي أعلن نفسه رئيسًا للعملات المشفرة – في البيت الأبيض، فمتى يمكن أن ينجح؟

يفرض المنطق أن افتقار عملة البيتكوين إلى القيمة الجوهرية سوف يصبح واضحاً للجميع عاجلاً أم آجلاً، وسوف تنفجر الفقاعة إلى الأبد.

إنها “بصيلة التوليب في عصرنا”، كما أعلن المستثمر مايكل بوري ــ الذي لعب دوره كريستيان بيل في فيلم The Big Short ــ في ديسمبر/كانون الأول، مستحضراً هوس التوليب الهولندي في القرن السابع عشر.

إن بوري، الذي اشتهر بمراهنته ضد قروض الرهن العقاري الثانوي في الولايات المتحدة أثناء الفترة التي سبقت الأزمة المالية، ليس دائماً على حق في توقعاته. ولكن عندما يحذر الآن من “السيناريوهات المقززة”، فإنه يسير على الطريق الصحيح.

تم إطلاق عملة البيتكوين، العملة المشفرة الأصلية، في عام 2009، عندما كان العالم في قبضة خبيثة لأزمة الائتمان العالمية الكبرى وكان عدم الثقة في النظام المالي التقليدي في ارتفاع.

وقد نالت إعجاب تجار المخدرات، والإرهابيين، وغاسلي الأموال، والفوضويين – وعلى الرغم من أنها أصبحت منذ ذلك الحين أكثر انتشارًا، إلا أنها لا تزال كذلك.

طلب خاطفو نانسي جوثري، والدة المذيعة التلفزيونية الأمريكية سافانا جوثري، فدية بعملة البيتكوين.

ومن الناحية السياسية، فإنها تجتذب حاملي الراية المناهضين للمؤسسة: ترامب في أمريكا، وفي المملكة المتحدة نايجل فاراج، الذي صور نفسه على أنه بطل العملات المشفرة.

لقد وصفها المشجعون بأنها مستقبل المال: بديل محتمل للدولار كعملة احتياطية في العالم، وتحوط ضد التضخم، وأصل آمن في عالم مضطرب.

سنستخدم جميعًا عملة البيتكوين في كل شيء بدءًا من المعاملات التجارية عبر الحدود وحتى دفع ثمن نصف لتر في الحانة، وفقًا لهم.

إن البيتكوين في الواقع يشبه إلى حد ما ريتشارد برانسون – فهو لا يزال يحاول أن يُنظر إليه على أنه جريء ومتمرد، ولكنه في الواقع كبير في السن.

فبعد أن كانت موجودة لمدة 17 عامًا، وهو ما يمثل عدة أعمار في عالم الابتكار المالي سريع الخطى، فقد أوفت بالقليل من وعودها الأصلية، إن وجدت.

وبعيدًا عن استبدال العملة التقليدية، لا يمكن للبيتكوين أن تدعي أنها عملة على الإطلاق.

هناك ثلاثة معايير للتأهل: يجب أن يكون مخزنًا للقيمة، ووسيلة للتبادل، ووحدة حسابية. تفشل عملة البيتكوين وأبناء عمومتها من العملات المشفرة في تحقيق هذه الأهداف الثلاثة.

لا يتم قبوله على نطاق واسع للمعاملات في أي مكان.

وقد تم إسقاط تجربة جعلها عملة قانونية في السلفادور بهدوء كشرط لصفقة مع صندوق النقد الدولي. ولم يكن هناك نجاح أيضاً في جمهورية أفريقيا الوسطى، الدولة الأخرى الوحيدة التي حاولت ذلك.

حاول استخدام Bitcoin لدفع ثمن نصف لتر من Dog and Duck ومن المحتمل أن تتلقى استقبالًا متربًا.

لا يوجد شيء على الإطلاق وراء البيتكوين. من خلال الأسهم، يقوم المستثمرون بشراء حصة صغيرة في شركة حقيقية والتي عادةً ما تقوم بتصنيع الأشياء وتقديم الخدمات والأصول الخاصة.

إذا قمت بشراء سندات – سندات دين صادرة عن شركة أو حكومة – فإنها تأتي مع وعد بسداد القرض مع الفائدة. ومثل هذه التعهدات، عندما يقدمها مقترضون مسؤولون، لا يتم انتهاكها بسهولة.

لا يوجد شيء من هذا القبيل ينطبق على البيتكوين. إنها لا تدر أي دخل وليس لديها أي شيء على الإطلاق لدعم تقييمها بخلاف الإيمان الأعمى لأتباعها.

لا شيء يأتي من لا شيء. يجب أن يكون مشترو البيتكوين على استعداد لخسارة كل ما استثمروه.

وقد يزعم المرء أن النقود الورقية التقليدية ــ ذلك النوع الذي ننفقه كل يوم ــ لا تختلف عن ذلك، وأن الورقة النقدية من فئة العشرة جنيهات في محفظتنا لا تساوي هذا المبلغ إلا بسبب اعتقادنا الجماعي.

ليس تماما. إن بنك إنجلترا بكل سلطته المؤسسية يقف وراء هذا “الوعد بالدفع لحامله عند الطلب”.

سيقول المشجعون إن العملات المشفرة قد اكتسبت الآن التحقق من بعض المؤسسات الجادة مثل BlackRock وFidelity، والتي تقدم الآن صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة.

توفر صناديق الاستثمار المتداولة هذه للمستثمرين طريقة مريحة ومنخفضة التكلفة لتتبع قيمة البيتكوين دون الحاجة إلى شرائها مباشرة، مما يفتح السوق أمام مجموعة أكبر من المستثمرين.

وماذا في ذلك؟ وهذا لا يخلق أي قيمة حقيقية، بل يضيف المزيد من الأشخاص إلى قائمة الانتظار عندما تتوقف الموسيقى.

ربما يكون الادعاء الأكثر جاذبية الذي قدمته قاعدة المعجبين بالبيتكوين هو أنها الذهب الجديد، وهو الأصل الذي يوفر المأوى في عالم تتقلب فيه العواصف.

يقولون إن حقيقة وجود حد أقصى قدره 21 مليونًا لعدد عملات البيتكوين التي يمكن إنتاجها على الإطلاق تخلق قيمة ندرة مما يمنحها ميزة على المعدن الأصفر.

همم. الذهب، على الرغم من بعض التقلبات الخاصة به، ارتفع بقوة خلال فترة ولاية ترامب الثانية.

وجدت الأبحاث التي أجرتها بلومبرج أن بيتكوين حققت عائدات بنسبة 73 في المائة على مدى السنوات الخمس الماضية، مقارنة بالذهب بنسبة 164 في المائة، ومؤشر ناسداك للتكنولوجيا بنسبة 82 في المائة، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 75 في المائة.

اتضح أن الذهب الجديد ليس بيتكوين. إنه ذهب.

أنا لست وحدي في ازدرائي للعملات المشفرة. وكما قال زميلي الموقر هاميش ماكراي، فإن عملة البيتكوين عديمة الفائدة وعديمة القيمة.

يقول ريتشارد فار، كبير الاقتصاديين في مجموعة الأبحاث الأمريكية بيفوتوس بارتنرز، إن قيمتها صفر – وأنا أتفق معه تماما.

وصف جيمي ديمون، من جي بي مورغان، وهو شخصية بارزة في وول ستريت، بيتكوين بأنها “عملية احتيال” ومخطط بونزي يعتمد بشكل كامل على المشترين السذج الذين يأتون بأسعار أعلى من أي وقت مضى لإبقائها واقفة على قدميها.

ووصفها الراحل تشارلي مونجر، الذي كان اليد اليمنى للأسطورة وارن بافيت لفترة طويلة، بأنها “سم ضار” و”غبي” و”غير أخلاقي”.

هناك أسباب أخرى تجعلني لا أحب العملات المشفرة. أنا بالكاد ملكة اللون الأخضر، لكنني لست سعيدًا لأن تعدين البيتكوين يستهلك كهرباء أكثر من بعض الدول متوسطة الحجم.

أجد أنه من المقيت أن الإعلانات التي تستخدمها بعض البورصات، مثل Coinbase، تصور العملات المشفرة كطريق سهل لملكية المنازل.

أنا لا أشعر بالشماتة من احتمال وقوع حادث.

يجادل البعض بأنه سيتم احتواء التداعيات لأن العملات المشفرة تظل عنصرًا صغيرًا نسبيًا في الأسواق المالية العالمية.

وهذا افتراض متفائل. وسوف تمتد التداعيات إلى ما هو أبعد من حاملي العملة نفسها وإلى أسواق الأسهم – وهي بالفعل تفعل ذلك بالفعل.

خسرت شركة أمريكية تدعى “إستراتيجي”، التي تراهن أعمالها على عملة البيتكوين باستخدام الأموال المقترضة مع أسهمها كضمان، ما يقل قليلاً عن 60 في المائة من قيمتها في العام الماضي.

يعتقد رئيسه مايكل سايلور، وهو الملصق الذي يدعو إلى تحقيق الحد الأقصى من العملات المشفرة، أن أفضل أيام بيتكوين لا تزال تنتظرنا.

لكن التاريخ يخبرنا أن أزمات الأسواق الكبرى عادة ما تبدأ في زوايا صغيرة من النظام ثم تنتشر بسرعة. وبمجرد أن يفعلوا ذلك، تطير العقلانية من النافذة.

الإفصاح الكامل: أنا مستثمر حكيم ولست مضاربًا. FOMO – الخوف من الضياع – لا يظهر في تخطيطي للتقاعد على المدى الطويل. يسعدني أن أتخلى عن العوائد المشحونة بالتوربو ولكن المحفوفة بالمخاطر إذا كان ذلك يعني أنني أستطيع النوم ليلاً.

حوالي ثمانية في المائة من البريطانيين – حوالي 4.5 مليون شخص – يعترضون على ذلك. وفقًا لهيئات مراقبة المدينة، كان هذا هو عدد الأشخاص في المملكة المتحدة الذين لديهم ممتلكات في العملات المشفرة في العام الماضي. دعونا نأمل أنهم لم يراهنوا على المزرعة.

خرج مشترو البيتكوين في الأيام القليلة الماضية لرؤية الانخفاضات كفرصة لشراء المزيد. بل هم مني. قد لا يكون الأمر وشيكًا، لكن لا تتفاجأ إذا انخفضت عملة البيتكوين يومًا ما إلى الصفر ووصلت إلى نهاية الطريق.

هل كسبت أو خسرت ثروة من شراء العملات المشفرة؟ أخبرنا على [email protected]