رأي: باركليز لم يتعلم أي دروس من أخطاء الماضي

أعرب نائب محافظ بنك إنجلترا، سام وودز، عن ثقته في أن قواعد ما بعد الأزمة المالية الكبرى قد أصلحت النظام المصرفي. قد يتساءل المرء عما إذا كان الكبرياء الوطني السويسري، وليس “الوصايا الحية” للبنوك، هو الذي أنقذ انفجار بنك كريدي سويس في عام 2023 من أن يصبح كارثة عالمية. وهناك ثقة بين الجهات التنظيمية بأن النظام المصرفي أصبح آمناً. أما ما لم يتم التعامل معه فهو الترابط بين التمويل الخاص والبنوك الخاضعة للتنظيم. إن عملية الاستحواذ ذات الاستدانة العالية من القطاعين العام والخاص على شركة International Distribution Services المالكة لشركة Royal Mail لم تكن ممكنة ما لم توافق البنوك الأمريكية والأوروبية التي تتخذ من لندن مقراً لها على تقديم خطوط ائتمان ذات فائدة عالية.

ومن الممكن أن تكون مثل هذه القروض مدمرة للمؤسسات، كما شهدنا في حالة شركة Thames Water. وقد شهدت محلات السوبر ماركت Morrisons وAsda تآكل حصتها في السوق منذ أن استحوذ المستثمرون على شلن الأسهم الخاصة. إن الفكرة القائلة بأن التمويل الخاص والبنوك يعيشان، بطريقة أو بأخرى، في مجالات مختلفة هي مجرد أسطورة. كشف بنك باركليز للتو عن خسارة قدرها 110 مليون جنيه إسترليني من بنك تمويل السيارات الرهن العقاري المنهار Tricolor. وكان المرء ليتمنى أن يكون بنك باركليز قد تعلم دروساً من الماضي. لقد انخرطت بشكل سيئ السمعة في أسواق الرهن العقاري الثانوي الأمريكية في العقد الأول من القرن العشرين. وافق المسؤولون التنفيذيون في نهاية المطاف على خطة إنقاذ مثيرة للجدل من قبل مصالح الخليج العربي.

يقول فينكات، الرئيس التنفيذي لبنك باركليز (في الصورة)، إن المفاجأة في فشل شركة تريكولور “كانت الاحتيال”. ربما، ولكن ربما كان المقرضون الأكثر حكمة يتراجعون عن إقراض عميل الرهن العقاري الثانوي الذي بنى مشروعه بالكامل تقريباً على التمويل الخاص. لقد كان البنك هناك من قبل. ولكن كذلك الحال مع ضحايا العلامات التجارية الأولى والألوان الثلاثة الأخرى. بشكل عام، كشف بنك باركليز عن تعرضه للتمويل الخاص بقيمة 20 مليار جنيه إسترليني، 70% منها في الولايات المتحدة. فواتير أخرى تتراكم. لقد تم تحصيل رسوم إضافية بقيمة 235 مليون جنيه إسترليني ضد عملية احتيال تمويل السيارات في المملكة المتحدة. وكان من بين المخاوف المتوسطة بالنسبة للمستثمرين والمؤمنين بالبنك الاستثماري الأكثر قدرة على المنافسة في أوروبا الأداء الأقل من المستوى مع أرباح أقل من التوقعات. لقد فشلت في الاستفادة من العطاءات والصفقات والاكتتابات العامة الأولية في الربع الثالث الوفير لمنافسيها في وول ستريت.

تجد قناة ITV نفسها باستمرار تسبح ضد التيار. لا يعد هذا بمثابة تصويت بالثقة عندما يقرر المستثمر الأساسي Liberty Global، وهو أحد أكبر اللاعبين في البث العالمي ومالك سباقات السيارات F1 التي تدر الأموال، التخلص من نصف حصته البالغة 10 في المائة في القناة التجارية البريطانية الشهيرة. ومن غير المستغرب أن تنخفض أسهم ITV بنسبة 8.6 في المائة، لتصل إلى 68.15 بنساً، أي حوالي نصف قيمتها قبل أربع سنوات. يقول منتجو شارع التتويج والدراما الوثائقية “السيد بيتس ضد مكتب البريد” إنهم ليسوا متفاجئين تمامًا. أشارت Liberty، وهي وسيلة “رعاة البقر” جون مالون، إلى رغبتها في تبسيط أعمالها وتخليص نفسها من الاستثمارات الهامشية: وهو ما فعلته.

من بين الأمور المحبطة التي تشعر بها قناة آي تي ​​في، التي احتفلت للتو عامها السبعين كمحطة بث، هو فشل المستثمرين في تقدير التحول تحت إشراف الرئيسة التنفيذية كارولين ماكول، التي أنهت عن حق الاعتماد على الإعلانات التجارية من خلال دعم وبناء مؤسسة الاستوديو الإبداعي الخاصة بها. كما أنها واصلت الاستثمار في البث المباشر لفرع ITVX على الرغم من شكوك المساهمين. من بين طموحاتها الارتباط الذي من شأنه أن يزيد من حجم الاستوديوهات. لم تتم محاولة التعامل مع All3Media مطلقًا، وتعد ITV Studios بمثابة سمكة صغيرة في عالم حيث شركة الإنتاج العملاقة Warner Bros Discovery مرتبكة للغاية بشأن المستقبل لدرجة أنها رفعت علامة بيع واسعة النطاق. لم تصبح الأمور أسهل بسبب الانخفاض الحالي في إعلانات المستهلك. أحضر توماس توخيل وكأس العالم 2026 لكرة القدم!

وأفضل ما يمكن أن يقال عن أحدث أرقام أسعار المستهلك ـ التي ظلت عند مستوى 3.8 في المائة ـ هو أنها لم تتفاقم سوءاً. لا يزال سوق العمل يضعف بفضل زيادة التأمين الوطني لأصحاب العمل في راشيل ريفز. ويتكهن المحللون، مدعومين بالتعليقات التي أدلى بها محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، بخفض سعر الفائدة قبل عيد الميلاد من 4 في المائة. ولكن سيتعين عليها الانتظار حتى بعد الميزانية.