إن طموح حزب العمال لجعل بريطانيا الاقتصاد الأسرع نموا في مجموعة السبع هو قضية نبيلة. ففي نهاية المطاف، لن يستفيد العمال فحسب، بل الأمة بأكملها، من الناتج الأسرع، وخاصة الموارد المالية العامة.
لكن اقتصاديات جدول الدوري تؤدي أيضًا إلى نتائج غير مرغوب فيها. وتظهر أحدث التوقعات الاقتصادية لصندوق النقد الدولي أن المملكة المتحدة تتصدر الترتيب من حيث متوسط التضخم البالغ 3.4 في المائة هذا العام. وتتمتع الحكومة أيضًا بأعلى عائدات السندات.
ويبلغ العائد، أو العائد على السندات البريطانية لأجل 30 عاماً، 5.32 في المائة في أحدث التعاملات. وهو أقل من مستويات الذروة، كما هو الحال بالنسبة لسندات العشر سنوات التي تقدم عائداً بنسبة 4.48 في المائة. لكن الأمر لا يتطلب سوى مجموعة واحدة سلبية من بيانات التضخم، أو الأرقام المالية السيئة، أو نوبة من عدم اليقين السياسي لدفع أسعار السندات إلى منطقة الخطر.
يبحث حراس السندات وصناديق التحوط والمتداولون باستمرار عن نقاط الضعف. وعندما يتعثرون بالفعل، يمكنهم إزالة الحكومات بشكل فعال. وهذا هو السبب الذي يجعل حكومة ليز تروس تظل رمزاً قوياً للفشل.
وأثار التضخم الضخم في بريطانيا وعوائد السندات المفرطة القلق في صندوق النقد الدولي. ويسعى المستثمرون في السندات الحكومية إلى تحقيق عوائد أعلى في بيئة تضخمية.
وهذا أمر وثيق الصلة بمكتب مسؤولية الميزانية الذي لا يحظى بشعبية حيث أنه يضع اللمسات الأخيرة على توقعات الميزانية الخاصة به. وكلما ارتفعت عائدات السندات، زادت فاتورة أسعار الفائدة المتوقعة وقل النقد المخصص للخدمات العامة. تعود قصة التضخم في المملكة المتحدة إلى الوباء. أدى الجمع بين فواتير الطاقة المرتفعة وسوق العمل الضيق إلى خلق تضخم أكبر مما هو عليه في دول مجموعة السبع الأخرى.
تحت المجهر: تظهر أحدث التوقعات الاقتصادية لصندوق النقد الدولي أن المملكة المتحدة تتصدر الدوري من حيث متوسط التضخم عند 3.4 في المائة هذا العام
ثم في عام 2024، سُمح للأسعار المنظمة ــ وخاصة فواتير الطاقة ــ بالارتفاع. ويكاد يكون من المؤكد أن الرسوم الخضراء والحملة الرامية إلى تحقيق صافي الصفر لعبت دوراً في ذلك. وما يثير القلق، بالنسبة لصندوق النقد الدولي وواضعي أسعار الفائدة في بنك إنجلترا، هو أن الأسعار المرتفعة قد تخلف تأثيرات الجولة الثانية.
فحين تقفز الأسعار ـ وكانت الزيادات في مختلف المجالات، بما في ذلك سلال التسوق ـ ترتفع أيضاً توقعات عامة الناس بشأن التضخم. وهذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة متطلبات الأجور والتكاليف ويصبح من الصعب مكافحته.
إن ما يعمل لصالح البنك في الوقت الحاضر هو تباطؤ سوق الوظائف مما يزيل بعض الضغوط التصاعدية على الأجور.
نية راشيل ريفز للضغط على الأسعار المنظمة لا يفضلها الاقتصاديون في صندوق النقد الدولي. فهو يسبب تشوهات اقتصادية، ويشجع على تقديم الدعم، وله آثار مالية سلبية. لا يفعل شيئًا لحل المشكلة الأساسية.
ومن الواضح أن سجل التضخم الأخير في المملكة المتحدة يشكل مصدر قلق لأسواق السندات. الحجم المتواضع لسوق السندات الحكومية، مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية، يجعلها أيضًا عرضة للتقلبات.
تاريخياً، كانت نسبة الدين إلى الناتج في بريطانيا منخفضة. وبدأ ذلك يتغير مع الأزمة المالية الكبرى وارتفع إلى ما يقرب من 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بعد ذلك نتيجة للوباء والتدخلات في مجال الطاقة في أوكرانيا. وقد أدركت الأسواق أيضاً أن القواعد المالية التي وضعها حزب العمال ليست ناجحة. كان هدف ريفز هو زيادة الإنفاق الرأسمالي. ولكن بإنفاق الأموال على مدارج المطارات، وإنقاذ مصانع الصلب وغير ذلك من الأسباب، فشلت في ترك مساحة مالية كافية لنفسها في الميزانيات الحالية.
وقد أتاح إفراغ “المساحة العلوية” ملاذاً للمضاربة من قبل الحراس. يمكنها إصلاح ذلك في الميزانية عن طريق خفض فواتير الرعاية الاجتماعية.
وهذا أمر غير مرجح سياسيا. وإذا اعتمد وزير الخزانة على ضرائب أعلى، الأمر الذي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الأعمال والمستهلكين، فإن العواقب ستكون المزيد من التضخم وسوق السندات المضطربة بشدة.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
استثمر
استثمر
الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بدون رسوم على الحساب والتداول
التداول 212
التداول 212
تداول أسهم مجاني وبدون رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك