استمرت الأسهم والسندات الفرنسية في السقوط يوم الثلاثاء حيث بدا انهيار حكومة الأقليات في البلاد على الأرجح. قالت الأحزاب السياسية المعارضة الرئيسية الثلاثة يوم الاثنين إنها لن تدعم رئيس الوزراء فرانسوا بايرو في تصويت ثقة قادم ، وسط خطط لتخفيضات في الميزانية. تعمقت مشاكل فرنسا المالية هذا العام حيث تكافح البلاد تحت ثقل الديون العامة العالية وعجز الميزانية المستمرة والتفتت السياسي.
إذا خسر بايرو تصويت الجمعية الوطنية في 8 سبتمبر ، فإن حكومته ستنخفض. سيقوم الرئيس إيمانويل ماكرون بعد ذلك بتسمية رئيس الوزراء الجديد ، أو يطلب من بايرو البقاء كرئيس لحكومة مؤقاة ، أو استدعاء انتخابات مبكرة. انخفضت CAC40 من فرنسا CAC40 بنسبة 2.2 في المائة بحلول منتصف الصباح في لندن بعد انخفاض مماثل في الجلسة السابقة ، حيث انخفض كل من العمالقة المصرفية BNP Paribas و Soociete Generale أكثر من 6 في المائة.
ارتفعت عائد السندات الحكومي لمدة 10 سنوات في فرنسا – الفوائد المدفوعة على الديون الحكومية – حوالي 4 نقاط أساس إلى حوالي 3.53 في المائة ، وهي أعلى مستوياتها منذ مارس ووضعها في حدود 5 بانتاث من المكافئ الإيطالي. اتسعت الفجوة بين العائدات الفرنسية والألمانية لمدة 10 سنوات – المعروفة باسم انتشار الشوفان – إلى حوالي 79 نقطة أساس – أكبرها منذ أبريل. ويتبع ذلك استقالة ميشيل بارنييه العام الماضي بعد رفض محاولات رئيس الوزراء السابق لكبح عجز في ميزانية فرنسا من قبل المشرعين.
وقال نيل ويلسون ، الخبير الاستراتيجي للمستثمر في المملكة المتحدة في ساكسو: “الأسواق تكافح دائمًا مع هذا النوع من عدم اليقين السياسي ، لكن في هذه الحالة يكون من الواضح أكثر ما هو على المحك. “التصويت أكثر من الميزانية المطلوبة للتوحيد المالي – تأخير أو التخلص من الإصلاحات سيجعل وضع الديون أكثر لا يمكن الدفاع عنه ، ويؤثر على الاقتصاد.
“ولكن هناك قضية أوسع على المحك حول الطبيعة الهشة لائتلاف الحاكم وما إذا كان ماكرون يؤخر الانتخابات الحتمية التي يمكن أن ترى تتولى مارين لوبان. “الآن ، عدم اليقين السياسي يساوي الضعف الاقتصادي.”
انهيار الحكومة يعني المزيد من الألم للاقتصاد الفرنسي
تهدف الخطة المالية لـ Bayrou إلى خفض العجز العام الفرنسي من 5 في المائة متوقعة في 2025 إلى 2.8 في المائة بحلول عام 2029 ، مع 43.8 مليار يورو من المدخرات المحددة في عام 2026. ستشهد تخفيضًا في توظيف القطاع العام. وتقول الحكومة الفرنسية إن الخطة ستشهد حساب الديون 117.2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2029 ، مقارنة 125.3 في المائة إذا لم يتم إجراء أي تغييرات.
ومع ذلك ، تعارض جميع أحزاب المعارضة الرئيسية الصفقة. قال الخبير الاقتصادي في UBS Felix Huefner: “الخلفية هي أن فرنسا تواجه التحديات المالية. “لديها أعلى عجز في الميزانية في منطقة اليورو (5.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024) ، وثاني أعلى نفقات النفقات بعد فنلندا ، في إجراء عجز مفرط من قبل الاتحاد الأوروبي ، والحكومة بقيادة رئيس الوزراء بايرو ليس لديها أغلبية في البرلمان. “كل هذا يعني أن التخفيضات في الميزانية مطلوبة ، لكن الخلفية السياسية تعقد اعتماد الميزانية وزيادة خطر السقوط في الحكومة”.
وأضاف شارلوت دي مونبلييه ، كبير الاقتصاديين في فرنسا وسويسرا في إنج: “ستقدم سقوط الحكومة المحتمل بشكل كبير على الاقتصاد الفرنسي. “مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8 في المائة هذا العام ، كان الاقتصاد ضعيفًا بالفعل ، وتضيف الأزمة السياسية طبقة جديدة من عدم اليقين. سيصبح صياغة وتمرير ميزانية 2026 أكثر صعوبة ، مما يؤدي إلى تأخير التوحيد المالي ويحتمل أن يزداد سوءًا مسار ديون فرنسا. “تم تأجيل الإصلاحات الأطول ، وكلما كان التعديل في نهاية المطاف يجب أن يكون.”