اجتاحت حزب العمل إلى السلطة قبل عام بالضبط مسلحًا بأغلبية كبيرة وتعهد بإحياء الاقتصاد البريطاني الضعيف بشكل متزايد.
أطلق رئيس الوزراء كير ستارمر ، المستشارة راشيل ريفز وزملاؤه في مجلس الوزراء على الفور هجومًا على سحر المدينة في أعقاب فوزهم في يوليو 2024 ، على أمل إقناع الشركات والمستثمرين بإعادة استراتيجية العمل الاقتصادية.
ولكن في حين بدا الكثيرون متفائلين بحذر بعد عدة سنوات من عدم اليقين في ظل العديد من قادة حزب المحافظين ، فإن الصبر يرتدي بسرعة رقيقة.
لا يزال النمو الاقتصادي فاترًا ، وأصبحت ثقة الأعمال والمستهلك ضعيفة بشكل متزايد ، وتستمر توقعات التضخم في المملكة المتحدة في تجاوز نظير الأقران العالميين.
تآكلت تسجي إصلاح الرعاية الاجتماعية وبدل الوقود الشتوي U ، بينما رحب به الناشطون ، اليقين السياسي المرتبط بالأغلبية البرلمانية الكبيرة والآمال التالفة يمكن أن يحصل العمل على قبضة من موقف مالي هش بشكل متزايد.
وبينما يبدو أن ريفز لديها ثقة رئيس الوزراء في الوقت الحالي ، فإن استجابة السوق على PMQs الدرامية هذا الأسبوع يدل على قلق السوق على قدرة بريطانيا على الحصول على منزلها.
أطلق رئيس الوزراء كير ستارمر ومستشارة راشيل ريفز هجوم سحر في المدينة في أعقاب فوزهما في يوليو 2024
أدى ارتفاع المساهمات الوطنية للتأمين الوطنية ورفع الأجور المعيشة منذ أبريل إلى تفاقم المعضلة ، مع ارتفاع تكاليف العمالة في وقت واحد على الإنتاج الاقتصادي مع زيادة التضخم الأوسع.
وكانت النتيجة هي رؤية زيادات من رقمين في عائدات المذهب على المدى الطويل-الفائدة على الديون الحكومية-مع ارتفاع 10 و 30 عامًا من 36 و 67 نقطة أساس ، على التوالي ، خلال العام الماضي.
هناك الآن فجوة كبيرة بين العائد على سندات حكومة المملكة المتحدة مقارنة بالأقران العالميين.
وقال المخضرم في السوق مايكل براون ، وهو خبير استراتيجي للاستثمار حاليًا في فرانكلين تيمبلتون ، إن هذا هو المال: “إن الأسواق تخبرك أن هناك مصدر قلق مستمر في المملكة المتحدة ، وهو ما يقرب من مرتين إلى ثلاثة أضعاف من ألمانيا.
“إنه يخبرك أن هناك نقصًا في الثقة في سوق السندات في الوقت الحالي بشأن وضعنا التضخمي.”
لعب يد صعبة
في حين أن شكاوى حزب العمال حول “ثقب سوداء مالي” تركها المحافظون قد قوبلت بالتعاطف المحدود بين وسائل الإعلام والناخبين ، فإن المشاركين في السوق يدركون أن المشاكل الاقتصادية في المملكة المتحدة ليست ظاهرة جديدة.
وقال براون: “(ورث حزب العمال) نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 95 في المائة ، وارتفاع تكاليف سعر الفائدة التي تحدث في فترة كانت فيها معدلات النمو سيئة للغاية وكان من المحتمل أن تظل سيئة للغاية”.
“كان التضخم يعمل أيضًا عند 3.5 إلى 4 في المائة ، وبالتالي فإن بنك إنجلترا لن يقلل من الأسعار أبدًا لمساعدتك في الخروج”.
يلاحظ أن حزب العمل لم يعط بعد أن يعطل الأسواق منذ وصوله إلى السلطة ، وخاصة بالنسبة لبعض أسلافها الحديثة “.
أشاد براون أيضًا بجهود “معقولة حقًا” لفصل الإنفاق اليومي عن الإنفاق الرأسمالي ، والتعديلات على القواعد المالية للحكومة للسماح بمساحة الرأس المخصصة للإنفاق على المشاريع الرأسمالية.
وبالمثل ، قال كبير الاقتصاديين في Panmure Liberum Simon French إن يحكم اقتصادًا متقدمًا “مع شيخوخة السكان ، والبنية التحتية غير المستقرة ، والخصوم المالية المصممة في ظل تكلفة أكثر مواتية لظروف رأس المال … وحوالي 20 عامًا من نمو الإنتاجية البطيئة ليست مهمة سهلة”.
وأضاف “تراكب هذا مع تحول الأجيال في الإنفاق الدفاعي والتهديدات المتمثلة في تعطيل التجارة الدولي غير المسبوق وتبدأ هذه المهمة في أن تبدو لا يمكن التغلب عليها”.
لا يزال النمو ضعيفًا ولكن الإنتاج في المملكة المتحدة يتتبع أقرانهم العالميين ، مما يوضح بيئة الاقتصاد الكلي العالمي الصعبة
وأشار الفرنسيون أيضًا إلى أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة لا يزال “يتتبع عن كثب” متوسط G7 منذ الانتخابات ، بزيادة 0.8 في المائة على أساس مركب خلال الأرباع الثلاثة من البيانات المتاحة ، على الرغم من أن التباطؤ الاقتصادي هو أحد الأعراض الشائعة لـ “التغير في الانتخابات”.
وقال: “تباطؤ في النشاط حيث يستجيب القطاع الخاص إلى طيور تنظيمية وفريقية جديدة ، وكما يعيد القطاع العام نشاطه للأولويات الوزارية الجديدة ، هو تجربة انتخابات التغيير السابقة في المملكة المتحدة في عامي 1979 و 1997 و 2010.”
لم يساعد تدهور البيئة الجيوسياسية ، وكذلك فرض التعريفات التجارية الضارة ،.
ومع ذلك ، يسجل الفرنسية سجل الحافل الاقتصادي لعمالة العمل باعتباره “متواضعًا من أصل 10-مجالًا واضحًا للتحسين”.
وقال “هذه النتيجة تقر بسياق الخلفية المحلية والدولية الصعبة ، والاتجاهات الاقتصادية اللينة التي تم انتخابها قبل الانتخابات ، ولكن أيضًا بعض الأهداف الخاصة”.
لكن التضخم في المملكة المتحدة قد فصل عن أقران مجموعة السبع ، والتي تواجه نمو أسعار أضعف بكثير
يزن رفع ضريبة العمل في العمل
كان مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.4 في المائة خلال 12 شهرًا حتى مايو ، وفقًا لآخر مكتب لبيانات الإحصاءات الوطنية.
على الرغم من انخفاض هذا من 3.5 في المائة في الشهر السابق ، لا يُتوقع من مؤشر أسعار المستهلك العودة إلى هدف بنك إنجلترا بنسبة 2 في المائة لبعض الوقت.
يشير الاقتصاديون إلى زيادة التضخم في الأجر العام ، بالإضافة إلى ارتفاع الأجور المعيشية والزيادة في NI ، حيث كان يقود فصلًا عن CPI في المملكة المتحدة من أقرانهم في مجموعة السبع وإنهاء اتجاه التكافؤ الذي استمر في الفترة التي تسبق انتخاب العام الماضي.
في الوقت نفسه ، بدأت ارتفاع تكاليف العمالة بالفعل في الوصول إلى سوق الوظائف مع ارتفاع البطالة من أدنى مستوياتها التاريخية وتقليص معدل الشواغر.
وقال كبير الاقتصاديين في معهد المديرين آنا ليتش إن الزيادات الضريبية في حزب العمل على الأعمال “قد قوضت بالفعل” طموح استراتيجيتها الصناعية “لجعل المملكة المتحدة أفضل بلد للاستثمار في أي مكان في العالم”.
وأضافت: “الحقيقة هي أن الحكومة كانت أكثر تطرفًا في فرض الضرائب على الأعمال التجارية مما كانت عليه في إزالة الحاصرات إلى النمو.
“نحن بحاجة إلى رؤية تقدم أسرع وطموح أكبر في إلغاء التنظيم-وخاصة إصلاح التخطيط-وإعادة النظر في المشهد الضريبي للعمل إذا كنا نغير ثروات المملكة المتحدة الاقتصادية.”
يواجه الزخم الاقتصادي أيضًا ثقة المستهلك المعرضة للضرب ، والذي شهد أن البريطانيين يفضلون أن يحشدهم النقود في المدخرات بدلاً من الإنفاق.
خفض مكتب مسؤولية الميزانية توقعاته على مدار السنة بأكمله لنمو الناتج المحلي الإجمالي من 2 إلى 1 في المائة في عام 2025 في مارس ، حيث من المتوقع أن يتوسع الاقتصاد بحوالي 1.5 في المائة خلال السنوات الخمس المقبلة.
لكن بنك إنجلترا محتفظ به للوصول إلى إنقاذ الحكومة لتجنب المزيد من التدهور الاقتصادي مع تخفيضات في أسعار الفائدة الوفير. أشار البنك المركزي باستمرار إلى نهج بطيء ومتسابق للحفاظ على التضخم تحت السيطرة.
لا يزال من المتوقع أن تخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرتين هذا العام ، مما يحصل على سعر أساسي من 4.25 إلى 3.75 في المائة. في حين أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يقلل ببطء ، فقد خفض البنك المركزي الأوروبي بالفعل سعر السياسة الرئيسي إلى 2 في المائة.
قال براون من فرانكلين تيمبلتون: “إذا كان لديك اختلال التوازن – إذا كانت السياسة النقدية والسياسة المالية غير متزامنة – فسيظل هذا هو الحال لفترة طويلة.”
من المتوقع أن تؤثر ارتفاع تكاليف العمالة على العمالة في الأشهر المقبلة
متطلبات سوق السندات: التخفيضات أو الزيادات الضريبية؟
من المحتمل أن يحافظ النهج البطيء والمتساوي على تخفيضات أسعار الفائدة وسط التضخم إلى حافظ على معدلات الاقتراض الحكومية على المدى الطويل على مستويات مؤلمة بالفعل ، حتى في الوقت الذي تصدر فيه المملكة المتحدة المزيد من الجيلات.
وقال فرنسا الفرنسيين في بانموري ليبروم: “ينشر سوق الالستهوم الاهتمام بالإشارة على تدهور في كل من رصيد الميزانية الحالي وإجمالي مجاميع الاقتراض الحكومية”.
كان يهدف إقرار إصلاحات الرعاية الاجتماعية للحكومة إلى توفير ما يصل إلى 5 مليارات جنيه إسترليني ، لكن تخفيفها لا يزال يترك المستشار الذي يواجه ثقبًا بمليارات الجنيه لملءه إذا أرادت الحفاظ على قواعدها المالية.
كانت ريفز تأمل في أن تحررها النمو الاقتصادي المحسّن من الحاجة إلى مزيد من التخفيضات المؤلمة في الإنفاق ، أو لها أن تحطم تعهد الحكومة بعدم رفع الضرائب على الأفراد.
في حالة عدم وجود أي نمو مادي ، فإن الخيارات الصعبة تلوح في الأفق هذا الخريف.
قالت براون: 'خياراتها الآن (هي) ؛ واحد ، ضريبة أكثر ، بلا شك ركزت على الشركات والثروة. ثانياً ، لا يهتمون بالتظاهر بأنها ليست مشكلة وتفقد كل المصداقية ، (أو) ثلاثة ، تجد تخفيضات في مكان آخر.
الخيار واحد يدفع الاقتصاد نحو حلقة الهلاك للضرائب والإنفاق. الخيار الثاني يخيف سوق السندات كما فعل الجمالون خلال رئاسة الممتاز لمدة 44 يومًا ، (و) الخيار الثالث الذي نعرفه لن يحدث.
وأضاف Darius McDermott ، العضو المنتدب في Chelsea Financial Services: في حين أن سياسات ريفز قد تكون معيبة ، فإن الشاغل الحقيقي للمستثمرين هو أن البديل المحتمل يمكن أن يدفع الحزب إلى اليسار في وقت تكون فيه الأسواق يائسة لعلامات القيادة المالية الموثوقة.
“بدون محور واضح نحو قرارات صعبة ، فإن الخطر هو أن هذا الانزعاج قد يتحول إلى أزمة أوسع من الثقة في ديون المملكة المتحدة.”
توضح الفجوة الكبيرة بين العائد على ديون حكومة المملكة المتحدة على المدى الطويل مقارنة بأقران مجموعة السبع مخاوف تضخم المستثمرين السندات
منصات الاستثمار DIY
AJ بيل
AJ بيل
سهولة الاستثمار ومحافظ جاهزة
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
أفكار التعامل مع الأموال المجانية والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
الاستثمار المسطح من 4.99 جنيه إسترليني شهريًا
الاستثمار
الاستثمار
استثمار ETF الخالي من الرسوم والتداول
تداول 212
تداول 212
تعامل حرة الأسهم ولا رسوم حساب
الروابط التابعة: إذا أخرجت منتجًا ، فقد تكسب الأموال عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا ، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. هذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن لك أفضل حساب استثمار بالنسبة لك