يكشف خبير المالية عن أفضل الأسهم التي يجب شراؤها للربح من عمليات الاستحواذ على التكنولوجيا في المملكة المتحدة

لا يمكن أن تضيع المفارقة على السير كير ستارمر.

كانت ثلاث شركات تقنية بريطانية تقع فريسة للحيوانات المفترسة الأجنبية يوم الاثنين.

كان ذلك سيئًا بما فيه الكفاية لرئيس الوزراء ، لكن التوقيت كان أسوأ.

جاءت الأخبار تمامًا كما كان رئيس نفيديا جنسن هوانغ يحذر ، أمام ستارمر ، من أن المملكة المتحدة لا تملك البنية التحتية الرقمية لتحقيق إمكانات الذكاء الاصطناعي (AI).

قام السيد هوانغ ببناء Nvidia ، صانع رقائق وادي السيليكون ، من الصفر على مدار ثلاثة عقود. إنها الآن أكبر شركة مدرجة في العالم بتقييم بقيمة 2.6 مليون جنيه إسترليني – تقريبًا حجم الإنتاج السنوي بأكمله للاقتصاد البريطاني.

فرص وجود تقنية بريطانية يونيكورن تنمو إلى أي شيء مثل هذا النطاق صغير للغاية.

هذا هو الحال بالتأكيد مع شركات التكنولوجيا المتطورة التي تم التمسك بها يوم الاثنين.

فلماذا يوجد هجرة من شركات التكنولوجيا الأكثر واعدة في الخارج؟ هل يمكن القيام بأي شيء لوقف التدفق؟ وفي غضون ذلك ، كيف يمكنك الاستفادة منه؟

تم الاتفاق على صفقتين كبيرتين هذا الأسبوع.

اشترك مصمم MicroChip Alphawave ما يصل إلى 1.8 مليار جنيه إسترليني من قبل عملاق البرمجيات الأمريكية Qualcomm.

في الصفقة الثانية ، توصي Scientific Instruments Maker Spectris بنهج بقيمة 3.7 مليار جنيه إسترليني من Advent Advent.

ارتفعت الأسهم في كلا الشركتين بعد عرض مقدمي العروض على دفع قسط كبير للسيطرة.

كانت الشركة الثالثة التي سقطت يوم الاثنين هي شركة Oxford Ionics ، وهي شركة حوسبة كملكية مملوكة ملكية خاصة تأسستها طلاب الدكتوراه بجامعة أكسفورد. لقد تم بيعها إلى شركة تقنية أمريكية أكبر لأكثر من 800 مليون جنيه إسترليني.

لعقود من الزمن عانت بريطانيا من فجوة تمويل مزمنة.

ستنمو الشركات الجديدة والمبتكرة إلى حجم معين فقط لتجد نفسها جوعًا من رأس المال الجديد اللازم لنقلها إلى المرحلة التالية. في الواقع ، أجبرهم ذلك على البيع.

المشكلة هي أن البنوك كانت مترددة في توفير تمويل طويل الأجل وكانت الشركات نفسها صغيرة جدًا بحيث لا يمكن جمع الأموال من المستثمرين الخارجيين من خلال إدراج أسهمها في سوق الأسهم.

كانت المشكلة حادة لدرجة أن شركة رأس المال الاستثماري ، والتي أصبحت معروفة في النهاية باسم 3i ، تشكلت في عام 1945 للمساعدة في إعادة بناء بريطانيا بعد الحرب العالمية الثانية.

أنشأه بنك إنجلترا والمقرضين البريطانيين الرئيسيين لتوفير تمويل استثمار طويل الأجل للشركات الصغيرة والمتوسطة-أو الشركات الصغيرة والمتوسطة.

ساعد سوق الاستثمار البديل ، الذي تأسس قبل ثلاثين عامًا ، على فتح أسواق الأسهم أمام المزيد من الشركات المحلية التي تريد النمو.

لكن الشركات الصغيرة والمتوسطة بشكل عام ، والتكنولوجيا على وجه الخصوص ، هي استثمارات محفوفة بالمخاطر.

يمكن للمؤيدين الماليين أن يجعلوا ثروة – أو فقدان كل أموالهم.

لذا أعطى المستثمرون الكبار ، بما في ذلك صناديق التقاعد ، مثل هذه الشركات رصيفًا واسعًا.

يتم استثمار جهاز كمبيوتر واحد فقط من الأصول البالغة 4.6 مليون جنيه إسترليني المملوكة لشركات التقاعد وشركات التأمين في الشركات في المملكة المتحدة غير المدرجة في المملكة المتحدة.

مع انخفاض الطلب من هؤلاء المستثمرين الكبار على المخاطر في الشركات المحلية ، وكذلك فعل أسعار أسهمهم.

ترك ذلك الشركات إما عرضة للاستحواذ من منافسيهم في الخارج الأكبر – أو تتطلع إلى مراكز مالية أخرى مثل نيويورك ، حيث قد تكون أسهمها ذات قيمة أكبر.

قامت ARM ومقرها كامبريدج ، والتي تصنع رقائقًا لأجهزة iPhone الخاصة بـ Apple ، بنقل قائمة الأسهم الرئيسية إلى نيويورك في عام 2023.

قالت شركة مدفوعات Fintech Wise الأسبوع الماضي إنها ستتبع خطى Arm.

ما بدأ كهدوء أصبح الآن فيضان.

خبير تشارلز هول في سمسار البورصة Peel Hunt ، كان هناك 30 عرضًا لشركات المملكة المتحدة حتى الآن هذا العام والتي تقدر كل منها بأكثر من 100 مليون جنيه إسترليني – أكبرها تلك الخاصة بـ Alphaware و Spectris.

يدفع المشترين متوسط ​​قسط 43 جهاز كمبيوتر للتحكم في أهدافهم.

يقول هول: “هذا يدل على حجم التقليل من القيمة في المملكة المتحدة” ، مشيرًا إلى أن الشركات البريطانية أكثر جاذبية للحيوانات المفترسة من المستثمرين.

“إذا كنا نريد أن تزدهر سوق الأسهم في المملكة المتحدة ، فيجب إعادة التفكير العاجل لضمان قيام رأس المال في المملكة المتحدة بدعم شركات المملكة المتحدة.”

كان من المعتاد أن تكون الشركات البريطانية معرضة لخطر عمليات الاستحواذ من الولايات المتحدة لأن الجنيه كان ضعيفًا مقابل الدولار ، مما يجعلها أرخص للمشتري الأمريكي.

“لكن هذا ليس هو الحال في الوقت الحالي لأن الجنيه الاسترليني كان قوياً للغاية على مدار هذا العام” ، كما يقول ويل ووكر أرنوت في الوسيط تشارلز ستانلي.

وهذا يعني ، كما يقول ، أن الشركات البريطانية مقومة بأقل من قيمتها.

“نحن في حلقة الهلاك هذه حيث تولد التقييمات المنخفضة المزيد من عمليات الاستحواذ والمزيد من عمليات إزالة الأسهم من سوق الأسهم ، كما يوضح السيد ووكر-أرنوت.

وهو يلوم صناعة المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة على الهجرة البريدية المتزايدة.

وقال السيد ووكر أاروت لبي بي سي أمس: “إنه مجزأ للغاية ، وتهديد المخاطر ، وإلى أن يتغير ذلك ، لن نحصل على تلك التقييمات في المملكة المتحدة”.

تريد حكومة السير كير أن تجمع صناديق المعاشات التقاعدية واستخدامها في نفوذها المعزز للاستثمار في الشركات البريطانية لتعزيز النمو.

لقد وضعهم هدفًا لاستثمار 5 أجهزة كمبيوتر من أصولهم في شركات المملكة المتحدة المملوكة ملكية خاصة. حتى أن العمل يهدد بإجبار بعضهم على الاندماج من أجل خفض التكاليف وزيادة العوائد.

أخبر السير كير السيد هوانغ من Nvidia أنه يريد أن تكون بريطانيا “صانع الذكاء الاصطناعى ، وليس متاجر منظمة العفو الدولية” لأنه أعلن عن خطط لإنفاق مليار جنيه إسترليني لتعزيز البنية التحتية الرقمية في البلاد وقوة الحوسبة.

ومع ذلك ، يقول الخبراء المزيد مطلوب.

يقول إليانور لايتودي ، رئيس LUMINANCE ، الذي يوفر أنظمة مدعومة من الذكاء الاصطناعي للمحامين: “لدينا تاريخ جيد للغاية في بناء الشركات وبدء الشركات هنا”

من هو التالي؟

قد نؤثر على اتجاه شركات التكنولوجيا في المملكة المتحدة التي يجب توليها ، ولكن تظل الحقيقة أنه إذا كانت ، فإن المساهمين يحصلون على الربح. يتعين على مقدمي العروض دفع علاوة كبيرة على سعر السهم قبل أن يتجولوا ، إذا أرادوا الفوز بالسيطرة – مما يعني مكسبًا رائعًا للمستثمرين.

يمكن أن يكون هذا بقدر 50 جهاز كمبيوتر وفقًا للسعر الذي يتم دفعه.

يجب ألا تشتري أسهم على آمال العطاء وحدها.

ذلك لأنه حتى عندما يقول المشتري المحتمل أنه قد يقدم عرضًا ، فقد لا تحدث صفقة بالفعل.

في هذه الظروف ، يمكن ترك بعض المساهمين من جيبه إذا انخفض سعر السهم مع سحب العارض المحتمل.

يقول روس مولد ، مدير الاستثمار في AJ Bell: “إن شراء شركة فقط لتقديم عطاءات هو لعبة القدح”.

يجب شراء الأسهم على أساس ما تفعله الشركة ، وموقعها التنافسي ، وقوتها المالية وأدائها التشغيلي ، ومن يجلس على مجلس الإدارة.

ويضيف السيد مولد: “إذا جاء العرض ، فكل شيء جيد وجيد ، ولكن الفكرة هي في النهاية شراء أصول جيدة”.

ومع ذلك ، إليك بعض الأفكار للمستثمرين التكنولوجيين.

أدوات أكسفورد

خاضت شركة Oxford Instruments عرضًا بقيمة 31 جنيهًا إسترلينيًا للسهم من Spectris – وهو الآن محور عرض 3.7 مليار جنيه إسترليني من Advent International – في عام 2022.

في ذلك الوقت ، تم تداول الشركة ، التي توفر التكنولوجيا لمجموعة من الصناعات بما في ذلك الأدوية والطب الشرعي والفضاء ، بحوالي 20 جنيهًا إسترلينيًا مقارنة بـ 19.50 جنيهًا إسترلينيًا اليوم.

يدعي السيد مولد أن الشركة قد تترك الشركة عرضة للاستحواذ ، قائلاً إن أدوات أوكسفورد “تتمتع بسمعة عالمية قوية للغاية في صناعات العلوم والبحر المتوسط”.

من بين سبعة محللين ، قام أحدهم بتصنيف السهم “شراء قوي” ، قال اثنان إنه “شراء” واثنان قالان لـ “Hold”.

رينشو

تزود Renishaw مكونات ليزر عالية التقنية تستخدم في الطائرات بدون طيار والسيارات ذاتية القيادة ، بالإضافة إلى الطابعات ثلاثية الأبعاد التي يمكن أن تصنع غرسات طبية وأسنان زائفة.

وضعت شركة Gloucestershire ، التي تأسست عام 1973 ، للبيع في عام 2021 لكنها لم تتمكن من العثور على مشتر.

لقد أوضح المؤسس السير ديفيد ماكمورتري ، الذي توفي عن عمر يناهز 84 عامًا ، أنه يريد العثور على مشتر يدعم العمل على المدى الطويل وقاعدة التصنيع في المملكة المتحدة.

أوصى أربعة من كل ثمانية محللين بأن أسهم Renishaw المستثمرون. قام اثنان بتصنيفه على أنه “شراء قوي” ، أحدهما “شراء” وواحد كـ “بيع”.

مجموعة GB

GB Group – شركة التحقق من الهوية ، وذكاء الموقع والوقاية من الاحتيال – كانت تستهدف شركة أسهم خاصة في الولايات المتحدة في عام 2022.

قال مجلس الإدارة في ذلك الوقت إنه سيأخذ في الاعتبار عرضًا بقيمة 1.3 مليار جنيه إسترليني من GTCR ومقره شيكاغو. ومع ذلك ، لم تتمكن الشركات من التوصل إلى اتفاق وسارت مجموعة الاستحواذ دون صفقة.

انخفض الأسهم ما يقرب من 75 جهاز كمبيوتر من أعلى مستوى له على الإطلاق في 954 بكسل في عام 2021. “يمكن أن يفتح ذلك بابًا للاستحواذ الانتهازي من شخص قوي بالفعل في هذا المجال أو ربما لاعب يبحث عن تعرض أوروبي أكبر” ، كما يقول السيد.

يقول ثلاثة محللين إن GB هو “شراء قوي” وسبعة تقييم لها “شراء”.

مجموعة حكيم

تعد Sage Group العملاقة لمحاسبة برامج Sage أكبر شركة تقنية مدرجة في لندن مع رسملة سوقية تبلغ حوالي 12.3 مليار جنيه إسترليني.

إن الأعمال التي يقع مقرها في نيوكاسل ليست هدفًا واضحًا للاستحواذ ، لكن Peel Hunt قال مؤخرًا إنها “عمل رائع”.

وقال المحللون في بنك الاستثمار: “إنها واحدة من الشركات القليلة في المملكة المتحدة التي لديها كل من التخصص والميزانية العمومية لتصبح رائدة عالمية حقًا في سباق الذكاء الاصطناعي المحاسبي”.

مجموعة Sage مغطاة بـ 20 محللًا: أربعة قيمتها “شراء قوي” ، ستة يقول “شراء” ، ثمانية يقول “Hold” واثنان يوصي “البيع”.

مجموعة ألفا

FTSE 250 شركة Alpha Group هي بالفعل “في اللعب” بعد تقديم Group Group Group Group Prinive Payments عرضًا أوليًا.

بلغت الأسهم في Fintech التي يقع مقرها في لندن أعلى مستوى على الإطلاق بعد أن أشار عملاق الدفع الأمريكي إلى اهتمامه ، لكنه قد يصل إلى أعلى إذا اتبعت صفقة الشركة.

رفضت مجموعة Alpha هذا العرض لكنها تجري محادثات مع Corpay ، وتمتد مؤخرًا الموعد النهائي لعرض نهائي حتى 7 يوليو من 30 مايو.

وفقًا لـ LSEG ، المعروف سابقًا باسم Refinitiv ، لدى Alpha Group توصية محللة واحدة فقط عن “شراء”.