Investing.com – حذرت Vistry Group (LON:) في بيان للبورصة يوم الأربعاء من أن ظروف السوق لا تزال غير مؤكدة بينما تستعد لإصدار نتائج العام بأكمله لعام 2024.
وتتوقع شركة بناء المنازل البريطانية أرباحًا أقل مقارنة بالعام السابق، مما يعكس بيئة مليئة بالتحديات.
من المتوقع أن تبلغ أرباح Vistry المعدلة قبل الضرائب حوالي 250 مليون جنيه إسترليني لهذا العام، وهو انخفاض حاد من 419.1 مليون جنيه إسترليني في عام 2023.
أشار المحللون في RBC Capital Markets إلى أن توجيهات Vistry Group للسنة المالية 2025، والتي تشير فقط إلى نمو الأرباح على أساس سنوي، تمثل توقعات صعبة.
ومن بين أوجه عدم اليقين الرئيسية الأخرى توقيت وحجم وهيكل عائدات المساهمين التي تم الإعلان عنها مسبقًا بقيمة مليار جنيه إسترليني، والتي تظل غير واضحة.
ونظرًا للعديد من الأمور المجهولة والمتغيرات المتحركة، يعتقد محللو RBC أن هناك مخاطر على الجانب الهبوطي وقد حافظوا على تصنيفهم “ضعيف الأداء” على أسهم Vistry.
ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي إنجازات الشركة لهذا العام بنحو 7%، ليصل إلى حوالي 17200 منزل، مدفوعًا جزئيًا بأعمال الشراكات.
تعكس الإيرادات المعدلة، والتي من المتوقع أن تزيد بنحو 9٪ لتصل إلى 4.4 مليار جنيه إسترليني، هذا الحجم المرتفع من عمليات الإكمال.
ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه المكاسب، فقد تأثرت ربحية Vistry سلبًا بسلسلة من التأخيرات والقرارات التي حدت من إمكانات بعض المشاريع.
وتشمل هذه اتفاقيات الشركاء المؤجلة وبعض المعاملات المتعلقة بالأراضي التي لم تعد تعتبر مجدية تجاريا.
بالإضافة إلى ذلك، واجهت الشركة عمليات إتمام أبطأ من المتوقع في قطاع مبيعات السوق المفتوحة، والذي لا يزال مقيدًا بقضايا القدرة على تحمل التكاليف المتعلقة بارتفاع تكاليف الرهن العقاري.
كما ارتفع صافي ديون Vistry بشكل حاد، حيث أبلغت الشركة عن صافي دين يبلغ حوالي 180 مليون جنيه إسترليني في نهاية عام 2024، مقارنة بـ 88.8 مليون جنيه إسترليني في العام السابق.
وكانت هذه الزيادة مدفوعة بتراكم الأعمال غير المكتملة والمخزون الناتج عن تباطؤ المبيعات وتأخر الإكمال.
وقالت الشركة إنه على الرغم من أن الطلب الإجمالي في السوق الممول من قبل الشركاء ظل قوياً على مدار العام، إلا أن السوق المفتوحة تعرضت لضغوط، ويرجع ذلك أساسًا إلى التحديات في القدرة على تحمل تكاليف الرهن العقاري.
استجابت Vistry بحوافز لمبيعاتها في السوق المفتوحة، حيث قدمت خصومات تصل إلى 5% على أسعار المبيعات في محاولة للحفاظ على الزخم.
لاحظت الشركة أيضًا أن تضخم تكلفة مواد البناء ظل محايدًا بشكل عام، حيث شهدت بعض المناطق زيادات في الأسعار متوازنة مع انخفاضات في مناطق أخرى.
وفيما يتعلق بالتوقعات على المدى القريب، يظل فيستري حذرًا. نظرًا لمراجعة الإنفاق الحكومي القادمة والتغييرات في برنامج المنازل الميسرة، أقرت الشركة بأن أسواق مبيعات السوق المفتوحة والممولة من الشركاء تواجه حالة من عدم اليقين.
بالإضافة إلى ذلك، تعتمد ثقة فيستري في انتعاش مبيعات السوق المفتوحة على عودة ثقة المستهلك.
في حين أن موقف المبيعات المستقبلية للشركة لا يزال قوياً، مع حجز مبيعات بقيمة 4.4 مليار جنيه إسترليني، فإن التوقعات لعام 2025 تتشكل من خلال بيئة من الحذر المستمر.
وتواجه الشركة أيضًا تحديات تشغيلية، خاصة في قسمها الجنوبي، حيث تم تحديد مشكلات التكلفة.
أدت مراجعة هذا القسم إلى تعديلات من المتوقع أن تؤدي إلى خفض الأرباح بمقدار 105 مليون جنيه إسترليني في عام 2024، مع مزيد من التأثيرات في عام 2025 وما بعده.
على الرغم من هذه النكسات، نفذت Vistry ضوابط معززة عبر عملياتها لمنع ظهور مشكلات مماثلة في الأقسام الأخرى.
وتم تقديم قيادة جديدة لتحقيق الاستقرار في العمليات في المناطق المتضررة، على أمل العودة إلى الحياة الطبيعية في عام 2025.
تظل استراتيجية Vistry تركز على أعمال الشراكات الخاصة بها، والتي تعتبرها الشركة وسيلة جذابة للنمو.
ومع ذلك، فإنها تقوم أيضًا بتعديل نهجها تجاه رأس المال العامل، مع خطط لتقليل المخزون والعمل قيد التنفيذ في عام 2025.
ويأتي ذلك استجابة لتباطؤ مبيعات السوق المفتوحة والحاجة إلى التخفيف من تراكم المنازل غير المباعة.
قال محللون في Jefferies في مذكرة: “ومع ذلك، فإن مفتاح الارتفاع في سعر السهم نعتقد أنه سيكون وضوح الموعد الذي ستعود فيه المجموعة إلى النمو، والسرعة التي يمكن تحقيقها ومعدل العائد على رأس المال الموثوق به على المدى المتوسط”.
وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 9.8% في الساعة 05:50 بالتوقيت الشرقي (10:50 بتوقيت جرينتش).