يواجه المستشار فاتورة بقيمة 50 مليار جنيه استرليني لارتفاع مدفوعات فوائد الديون بعد أن أدى تدهور سوق السندات إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي – لكن المبلغ النهائي قد يكون أعلى من ذلك بكثير، حسبما حذر خبراء المدينة في نهاية هذا الأسبوع.
وهذا يعني أنه ما لم تتحسن الظروف قريبا، فإن راشيل ريفز سوف تكسر القواعد المالية التي فرضتها على نفسها ــ وربما تميل إلى ثنيها لتجنب الزيادات الضريبية المؤلمة أو خفض الإنفاق.
تركت ريفز احتياطيًا صغيرًا تاريخيًا قدره 10 مليارات جنيه إسترليني لهذا العام في ميزانيتها للوفاء بقاعدتها الرئيسية المتمثلة في مطابقة الإنفاق اليومي بإيرادات الضرائب.
لكن هذا الاحتياطي قد ذهب بعد أن ارتفعت تكلفة الاقتراض الحكومي إلى أعلى مستوى لها منذ 27 عامًا وانخفض الجنيه مقابل الدولار في بداية مضطربة لهذا العام في الأسواق المالية.
وقد استبعد وزير المالية، الذي يتواجد في الصين على رأس وفد تجاري، المزيد من الاقتراض أو زيادة الضرائب لسد أي فجوة في المالية العامة للبلاد، في حين أن مراجعة إنفاق القطاع العام ليس من المقرر قبل يونيو.
إذا استمرت عمليات بيع السندات والجنيه الاسترليني، يخشى الخبراء من أن ريفز قد لا يتمكن من الحفاظ على خطه حتى يقدم المكتب المستقل لمسؤولية الميزانية توقعاته التالية للاقتصاد في نهاية مارس.
لا يوجد ما يدعو للصراخ: استبعد المستشار المزيد من الاقتراض أو زيادة الضرائب لسد أي فجوة في المالية العامة للبلاد
وقال سانجاي راجا، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك: «ريفز يواجه مشكلة كبيرة.
“إن الإرتفاع الضئيل المتبقي في ميزانية الخريف قد تبخر على الأرجح.”
ويقول إنه إذا ظلت تكاليف الاقتراض الحكومية مرتفعة، فإن الفائدة المدفوعة على كومة ديونها – التي تبلغ 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا – ستقفز بمقدار 10 مليارات جنيه إسترليني أخرى في كل سنة من السنوات الخمس المقبلة، مما يبقي قواعد ريفز المالية تحت خط الماء.
وتأتي هذه الضربة البالغة 50 مليار جنيه استرليني نتيجة ارتفاع تكاليف خدمة الديون قبل التخفيض المتوقع في توقعات مكتب مراقبة الميزانية بنمو بنسبة 2 في المائة هذا العام، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من إضعاف الوضع المالي حيث أن إيرادات الضرائب ستكون أقل.
لقد استقر الاقتصاد في ظل حزب العمال وانهارت ثقة رجال الأعمال بعد أن رفعت ميزانية المستشار الضرائب لهذا العام بمقدار 40 مليار جنيه إسترليني، مما أدى إلى مخاوف من فقدان الوظائف.
ومن المقرر أيضًا أن ترفع هيئة الرقابة المالية توقعاتها للتضخم، والتي ستشهد ارتفاع تكلفة خدمة الدين العام، حيث يرتبط ربع إجمالي الاقتراض بمؤشر أسعار التجزئة.
ويقول الخبراء إن ريفز، بعد أن حاصرت نفسها، من المرجح أن تدعم تخفيضات الإنفاق للتأكد من أنها لا تنتهك قواعدها المالية. لكن هذا من شأنه أن يثير مشاكل سياسية، حيث وعد حزب العمال بعدم العودة إلى التقشف، وبإصلاح الخدمات العامة.
هناك خيار آخر أمام ريفز وهو محاولة تعديل قواعد الديون الجديدة للسماح بمزيد من الاقتراض دون إثارة مخاوف الأسواق.
ويمكنها أن تفعل ذلك من خلال المضي قدمًا في الموعد المستهدف المتجدد للوفاء بقواعدها المالية وتطبيقها في نطاق من الآن.
لكن مكتب مراقبة الميزانية حذر مؤخراً وزير المالية من استخدام الحيل المحاسبية الخادعة لموازنة الدفاتر. وفي توبيخ غير عادي، تم الكشف عنه في صحيفة The Mail on Sunday، سلط مكتب مراقبة الميزانية الضوء على عدد من “الأوهام المالية” التي قد “تستغلها” لجعل المالية العامة تبدو أفضل مما هي عليه بالفعل.
وشملت هذه الطريقة التي يتم بها التعامل مع القروض الطلابية واستثمارات صندوق الثروة الوطني.
وأضاف مكتب الميزانية أن الحكومة قد تميل أيضًا إلى إدراج أصول معاشات التقاعد الممولة – مثل نظام معاشات التقاعد للحكومة المحلية بقيمة 400 مليار جنيه إسترليني – في دفاترها مع نقل الالتزامات من الميزانية العمومية.
وقالت إن التزامات التقاعد لأمثال الأطباء والمدرسين بقيمة 1.3 تريليون جنيه إسترليني – أو ما يقرب من نصف الناتج الاقتصادي السنوي للمملكة المتحدة – لا تظهر في الميزانية العمومية للدولة.
وقال راجا: “إذا اتبعوا المبادئ التوجيهية الدولية، فلن تهتم الأسواق كثيراً”. “المفتاح الآن بالنسبة للمستشار هو إظهار أن السياسة المالية لا تتعارض مع القواعد المالية وأن هناك خطة ذات مصداقية للنمو.”
لم يكن بوسع ريفز إلا أن يعبر أصابعه ويأمل أن تمر العاصفة. وقال الخبير الاقتصادي جوليان جيسوب: “إن عدم القيام بأي شيء ربما يكون هو الشيء الأكثر منطقية”.
ومع ذلك، يستعد المتداولون لأسبوع آخر متقلب في أسواق السندات، خاصة إذا جاء رقم التضخم لشهر ديسمبر يوم الأربعاء أعلى من المعدل المتوقع البالغ 2.5 في المائة. إذا فعل ذلك، فقد يبطئ بنك إنجلترا وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة.
وقالت وزارة الخزانة إن الالتزام بقواعدها المالية “غير قابل للتفاوض” وأن الحكومة لن تترك “أي حجر دون أن تقلبه” في تحقيق النمو الاقتصادي.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك