موقع الاستثمار — باركليز (LON:) قامت بترقية Partners Group إلى “زيادة الوزن”، مما يعكس زيادة الثقة في توقعاتها لعام 2025، في مذكرة مؤرخة يوم الخميس.
ويعكس هذا القرار المكانة الفريدة التي تتمتع بها مجموعة بارتنرز بين مديري رأس المال الخاص الأوروبيين، وخاصة تعرضها للسوق الأمريكية الأكثر صحة.
لقد تخلفت شركات إدارة الأصول البديلة الأوروبية عن نظيراتها الأمريكية، حيث شهدت التقييمات تباينا حادا خلال العام الماضي.
وفي حين تمتعت شركات رأس المال الخاص الأمريكية بمكاسب قوية في أسعار الأسهم وإعادة تصنيفها، فإن الشركات الأوروبية كانت تتداول بشكل جانبي إلى حد كبير، مما أدى إلى فجوة في التقييم.
تبرز مجموعة Partners Group ضمن هذه المجموعة، حيث يتم تداولها بنسبة 40٪ أقل من أعلى تقييم لها بينما تظل نظيراتها في الولايات المتحدة ضمن 15٪ من أعلى مستوياتها.
ويرى بنك باركليز في ذلك فرصة لإعادة التقييم، لا سيما في ضوء توافق الشركاء مع ديناميكيات السوق التي تتمحور حول الولايات المتحدة.
وتشمل العوامل الرئيسية التي ساهمت في ترقية باركليز تعرض محفظة مجموعة بارتنرز، حيث يرتبط 45% من أصولها الخاضعة للإدارة بالولايات المتحدة، وهي أعلى نسبة بين أقرانها الأوروبيين.
ويتماشى هذا مع توقعات زيادة نشاط المعاملات في الولايات المتحدة، مدعومة بخلفية اقتصادية وسياسية مواتية.
بالإضافة إلى ذلك، يعد موطئ قدم الشركاء في الثروات الخاصة الأمريكية محركًا بالغ الأهمية. وتمثل أصولها المدارة للثروات الخاصة في أمريكا الشمالية 55% من إجمالي الأصول الإقليمية و42% من الأصول المدارة للمنتج الدائم، مما يؤكد هيمنتها في هذا القطاع عالي النمو.
وتلعب ديناميكيات جمع التبرعات ورسوم الأداء أيضًا دورًا في عملية إعادة التقييم هذه. في حين شهد عام 2024 رسوم أداء مخيبة للآمال في جميع أنحاء القطاع بسبب نشاط الخروج الخافت، فإن Partners Group في وضع جيد يسمح لها بالانتعاش.
وقد ساهمت معاملاتها الأخيرة، مثل التخارج من Techem وVishal Mega Mart، بالفعل في أرباحها لعام 2024 ومن المتوقع أن توفر دفعة في عام 2025.
إن مزيجها المتنوع من الصناديق دائمة الخضرة والتفويضات المؤسسية يقلل من تعرضها لمخاطر المنتج الفردي، مما يوفر الاستقرار وسط تقلبات الصناعة.
تشير توقعات باركليز أيضًا إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للشركاء، على الرغم من أنها أقل من القمم التاريخية، توفر مجالًا للنمو.
حددت شركة الوساطة سعرًا مستهدفًا جديدًا يبلغ 1,470 فرنكًا سويسريًا، مما يعكس التحسينات المتوقعة في ظروف السوق وقدرة الشركاء على الاستفادة منها.
ويأتي هذا التوقع جنبًا إلى جنب مع توقعات بزيادة ربحية السهم، مدفوعة بارتفاع رسوم الأداء والنمو المطرد في رسوم الإدارة.
ارتفعت أسهم شركة الأسهم الخاصة العالمية ومقرها سويسرا بنسبة 1.8٪ في الساعة 06:15 بالتوقيت الشرقي (11:15 بتوقيت جرينتش).