في شهر ديسمبر من كل عام، يتطلع ريتشارد هانتر من Interactive Investor إلى العام المقبل ويحدد اختصارًا – وسبب أهمية العناصر الموجودة في القائمة.
هذا العام، اختصاره هو DIGITAL. يشرح ريتشارد السبب أدناه.
في العام الماضي، سألنا، في اختصارنا السنوي، ما إذا كان أي انتعاش في السوق سيصل إلى مرحلة النضج أو ما إذا كان هناك المزيد من العمل الذي يتعين علينا قطعه.
لقد لاحظنا أن عوامل M(&A)/الذكاء الاصطناعي/الاضطرابات/سوق المملكة المتحدة/الركود/التضخم/”العجائب السبعة” للتكنولوجيا والعائدات من المحتمل أن تكون المحركات الرئيسية لهذا العام.
والواقع أن أغلب هذه العوامل لم تلعب دوراً كبيراً فحسب، بل كان هناك ما هو أبعد من ذلك.
وقد تحقق ذلك على الرغم من التوترات الجيوسياسية المتزايدة، وفي المملكة المتحدة، بعض التداعيات الناجمة عن التدابير الصارمة المعلنة في الميزانية.
في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي في الولايات المتحدة بنسبة 18.4 في المائة منذ بداية العام حتى الآن، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 27.7 في المائة، ومؤشر ناسداك بنسبة 32.3 في المائة، وقد اختبر كل منهما مستويات قياسية في العديد من المناسبات خلال السنة.
في الوقت نفسه، في المملكة المتحدة، أضاف مؤشر FTSE100 نسبة أكثر تواضعاً بلغت 7.8 في المائة، في حين تقدم مؤشر FTSE250 الأكثر تركيزاً محلياً بنسبة 7.2 في المائة خلال العام.
هذا العام نسأل، في اختصارنا السنوي – في عام 2025، هل المستقبل رقمي؟
ستكون الرسوم الجمركية والتجارة من بين الموضوعات التي ستشغل المدينة في عام 2025
من المرجح أن تؤثر هذه العوامل على المستثمرين وهي كما يلي –
دولار
إن التوازن الدقيق بين النمو والتضخم، وتصور العملة الأمريكية باعتبارها ملاذاً آمناً، أدى إلى إبقاء الدولار مرتفعاً.
إذا أوفت الإدارة الجديدة بوعود ما قبل الانتخابات، فقد تكون إحدى النتائج انخفاضًا في وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة (انظر أدناه)، الأمر الذي، مع ثبات جميع العوامل، سيكون داعمًا للدولار.
وعلى العكس من ذلك، فإن تهدئة التوترات الجيوسياسية يمكن أن تعمل ضد الدولار، على الرغم من أن سوق الصرف الأجنبي تتوقع المزيد من القوة في العام المقبل.
يمكن أن تكون هناك أيضا فائدة غير مباشرة لشركات مؤشر فاينانشيال تايمز 100، حيث يأتي نحو 70 في المائة من الأرباح من الخارج، وأغلبها من الولايات المتحدة. ومن الناحية النظرية، ينبغي للجنيه الأضعف أن يفيد الشركات التي تحقق أرباحاً بالدولار، والتي تصبح أرباحها أكثر قيمة عند العودة إلى الوطن.
ريتشارد هانتر هو رئيس قسم الاستثمار في Interactive Investor
التضخم (مرة أخرى؟)
وفي وقت حيث يبدو أن المعركة ضد التضخم قد انتصرت تقريبا، فإن أي تعريفات ترامب العدوانية (انظر أدناه) يمكن أن تؤدي إلى إشعال الضغوط الصعودية على الأسعار من جديد.
إذا اختار الرئيس إلقاء خطاب حملته الانتخابية، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم من خلال تلك التعريفات (على سبيل التذكير، يتم دفع التعريفات من قبل الشركة المستوردة وليس الشركة التي تصدر تلك السلع والخدمات)، فضلا عن تدابير أكثر صرامة للهجرة و التخفيضات الضريبية.
وقد تظهر مثل هذه الضغوط على الفور تقريبا، وهو ما يعني ضمنا ارتفاع التضخم في الربع الثاني من العام المقبل بعد تنصيب الرئيس.
نمو
وفي مواجهة هذه المخاوف، فإن التدابير المحتملة التي تتمحور إلى حد كبير حول الولايات المتحدة (على حساب الدول الأخرى إذا لزم الأمر) يمكن أن تحفز ما أثبت بالفعل أنه اقتصاد محلي قوي، مع وجود مستهلك قوي ومستويات من البطالة يمكن التحكم فيها مما يقلل من أي خطر ركود. .
كان المستثمرون يلاحقون النمو، لا سيما بالطبع من خلال أسهم التكنولوجيا الضخمة، لكن المد المرتفع يمكن أن يرفع جميع القوارب، بما في ذلك تلك الشركات في أسفل السلسلة الغذائية.
وفي المملكة المتحدة، ربما تكون إمكانات النمو أكثر دقة.
في حين أن الاقتصاد يمكن أن يعاني من كلا الإجراءين المعلنين في الميزانية، ناهيك عن أي تعريفات جمركية قادمة عبر البركة، لا يزال يُنظر إلى سوق المملكة المتحدة على أنها تتمتع بمساحة للارتفاع.
عند مستويات التقييم المتساهلة، لم يتم بعد الاعتراف الكامل بمجموعة الشركات القوية والمستقرة التي تتمتع بعائدات أرباح مرتفعة نسبيًا.
في حين أن هذا هو الحال لبعض الوقت، إلا أن يوم الحساب قد يقترب، خاصة إذا أدت التقلبات في أماكن أخرى إلى تحرك المستثمرين الأجانب نحو وضع الملاذ الدفاعي المتصور في سوق المملكة المتحدة، كما يتضح في وقت سابق من هذا العام عندما وصل مؤشر FTSE100 مستوى قياسي في مايو
سيكون لرئاسة دونالد ترامب الثانية آثار على المستثمرين العام المقبل
أسعار الفائدة
إن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل من الصعب تبرير التقييمات الأعلى، لأنها تقلل من القيمة الحالية للأرباح المستقبلية ولأنها قد تحد أيضا من ميل الشركات الصغيرة إلى الاقتراض وبالتالي تنمية أعمالها.
على هذا النحو، كان المسار الهبوطي المحتمل لأسعار الفائدة، خاصة في الولايات المتحدة، هو الموضوع الرئيسي لعام 2024 ومحركًا صعوديًا لأسعار الأسهم.
لقد تم بالفعل التراجع عن التوقعات الخاصة بوتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025 في كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة، لأسباب مختلفة قليلاً ولكن كلاهما مرتبطان بعودة التضخم.
لقد كانت تدابير ميزانية المملكة المتحدة، مثل زيادة مساهمات التأمين الوطني، محل استهجان على نطاق واسع في الصناعة، وخاصة في قطاعي التجزئة والضيافة.
تحتاج مثل هذه الشركات إلى تعويض هذا الدخل المفقود، ويمكن أن تقرر إما تقليل الاستثمار، بما في ذلك الموظفين الجدد، أو ببساطة تمرير أي تكاليف متزايدة إلى المستهلكين.
وفي الولايات المتحدة، فإن احتمال بقاء التضخم وأسعار الفائدة الجديدة “أعلى لفترة أطول” ليس شعارًا يرغب المستثمرون في سماعه.
التعريفات الجمركية / ترامب / الحروب التجارية
في الواقع، أعلن الرئيس المنتخب ترامب بالفعل أنه يعتزم فرض تعريفات جمركية صارمة على السلع المستوردة، والتي يعتقد أنها ضرورية في محاولة لخفض أسعار المواد الغذائية والعجز الفيدرالي، في حين تعمل أيضا على تعزيز التصنيع المحلي.
وتتراوح هذه من 20 في المائة إلى أوروبا (سيكون هناك تأثير كبير على المملكة المتحدة، التي تعتبر الولايات المتحدة ثاني أكبر وجهة تصدير لها)، و25 في المائة إلى المكسيك ما لم يتم وقف تدفق المخدرات غير المشروعة، و60 في المائة إلى الصين، حيث العلاقات مقسمة بالفعل.
ترامب مفاوض معروف وقد تكون هذه التعليقات مناورته الافتتاحية وليست الشخصيات الحقيقية التي قد تكون في ذهنه.
على أي حال، ستتم مراقبة التقدم عن كثب بحثًا عن ضغوط إضافية على سلاسل التوريد، والتأثير التضخمي، وحتى عرقلة خطط الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.
حساب الذكاء الاصطناعي – أم المزيد في المستقبل؟
ولا يتعلق أي تحذير بالتأثير الزلزالي الذي لا شك فيه والذي تحدثه التكنولوجيا بالفعل في معظم مجالات النشاط التجاري، بل يتعلق بما إذا كان بإمكان شاغلي وظائف الذكاء الاصطناعي الاستمرار في مطابقة التوقعات المتزايدة باستمرار.
التقييمات غنية حاليًا، على الرغم من أن المستفيدين الرئيسيين من الذكاء الاصطناعي استمروا في إرباك المشككين بأرقام الإيرادات والأرباح التي دفعت العديد من أسهم التكنولوجيا الضخمة، وأبرزها السوق الحالية المحبوبة Nvidia.
على نطاق أوسع، من المتوقع أن تستمر شركات التكنولوجيا الكبرى في تحقيق أعلى التقديرات خلال العام المقبل، وهو ما يأتي بالطبع مع بعض الخطر في حالة فشل أي عدد من هذه الشركات في تلبية التوقعات.
الشركات الكبيرة مقابل الشركات الصغيرة (بما في ذلك عمليات الاندماج والاستحواذ)
يمكن للشركات التي ترغب في الحصول على طريق سريع للتعرض للذكاء الاصطناعي وبدون مهارات التطوير الداخلية الخاصة بها أن تقرر اقتناص منتجات وخبراء الذكاء الاصطناعي الحاليين.
وأظهرت النتائج المصرفية الأخيرة أيضًا شيئًا من العودة إلى “عقد الصفقات” (عمليات الدمج والاستحواذ والإصدارات الجديدة) مما عزز عوائد الخدمات المصرفية الاستثمارية. ويمكن أن يستمر هذا في العام المقبل.
يمكن أن تؤثر التعريفات المحتملة كما هو مذكور أعلاه على الشركات الأمريكية التي لها سلاسل توريد في الصين، على سبيل المثال، في حين يُنظر إليها أيضًا على أنها إيجابية بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة.
في المملكة المتحدة، وفقًا لتقرير PWC في يوليو 2024، شهد النصف الأول من العام عمليات اندماج واستحواذ بقيمة 68 مليار جنيه إسترليني، بزيادة قدرها 66 في المائة عن العام السابق، وهو ما يفوق بكثير النشاط العالمي الذي نما بنسبة أكبر بلغت 5 في المائة. . وأظهر الربع الثالث انخفاضا نسبيا، حيث تم تنفيذ 435 عملية اندماج محلية وعبر الحدود مقارنة بـ 479 عملية اندماج في الربع السابق.
ومع ذلك، فإن الرخص النسبي المعترف به جيدًا لسوق المملكة المتحدة مقارنة بكل من الاقتصادات التاريخية وغيرها من الاقتصادات المتقدمة يمكن أن يؤدي إلى توجهات للشركات البريطانية عند المستويات الحالية والتي قد تتحول إلى نهاية رقيقة للإسفين
ريتشارد هانتر هو رئيس قسم الأسواق في Interactive Investor.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
التعامل الحر مع الأموال والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.