بقلم أنكور بانيرجي
سنغافورة (رويترز) – يقول مستثمرون عالميون إن المخاوف من انتشار تهم الرشوة على نطاق أوسع ضد مجموعة أداني ستضر المعنويات في الهند ولكن ليس التوقعات على المدى الطويل، حيث يراهنون على أن أحد أفضل الأسواق أداء في العالم سيعود إلى المسار الصحيح. العام المقبل.
وتفيد المزاعم الأمريكية، التي نفتها الشركة، بأن مجموعة غوتام أداني الضخمة العاملة في مجال تحويل الموانئ إلى الطاقة دفعت رشاوى لتأمين مبيعات الطاقة وقدمت إفصاحات مضللة، مما أدى إلى تكدير أسهم وديون شركات أداني.
ويتوقع المستثمرون تسليط الضوء بشكل أقوى على الحوكمة والإفصاح، وربما بعض التقلبات، لكنهم يقولون إن هذه القضية لم تتحدى أسباب وجودهم في الهند في المقام الأول – للتعرض لاقتصاد متنام وسوق استهلاكية ضخمة.
وقال ستيف لورانس، كبير مسؤولي الاستثمار في بلفور كابيتال: “قد يصبح المستثمرون الأجانب أكثر حذراً بشأن ممارسات الشفافية والحوكمة في الشركات الهندية”.
ومع ذلك، أشار إلى ارتفاع بنسبة 3٪ تقريبًا في مؤشر Nifty 50 منذ ظهور أخبار Adani كإشارة إلى الثقة. وفي الفترة نفسها، تم محو 14 مليار دولار من قيمة الأسهم في 10 شركات مملوكة لأداني.
والأجانب هم لاعبون صغار نسبياً في مجال الأسهم الهندية الذي يتجاوز 5.5 تريليون دولار بحصة أقل من الخمس، لكنهم حساسون لمزاج وأداء السوق التي يُنظر إليها على أنها جذابة بشكل متزايد بينما يتعثر الاقتصاد الصيني وسوق الأوراق المالية.
لقد تضاعف مؤشر سينسيكس القياسي في الهند بأكثر من الضعف مقارنة بأدنى مستوياته الوبائية في عام 2020، متجاوزًا حتى , وهو أمر يقول مديرو الأموال إنه لا يمكن لشركة واحدة أن تخرجه عن مساره.
وقال مايك سيل رئيس أسهم الأسواق الناشئة العالمية في شركة ألكيتي لإدارة الأصول ومقرها لندن: “نعتبر (اتهام أداني) حدثا خاصا بالأسهم. لا نرى أي معنويات سلبية على الإطلاق تجاه الهند نتيجة لذلك”.
“يواصل العملاء السعي للحصول على مخصصات أعلى في الهند.”
وبعد موجة من عمليات جني الأرباح والتوتر الذي سبق الانتخابات الأمريكية، اجتذب صافي 11 مليار دولار من النقد الأجنبي من الأسهم الهندية في أكتوبر، استقرت التدفقات في نوفمبر، وفقًا لبيانات LSEG.
الرياح الخلفية
كان على رأس مشاكل “أداني” في قائمة اهتمامات المستثمرين موسم الأرباح الباهت الأخير، والذي أدى إلى الابتعاد عن بعض الأسهم الاستهلاكية المفضلة سابقًا، لكنه لم يهز ثقة الكثير من المضاربين على الارتفاع على المدى الطويل.
يتوقع جيمس توم، كبير مديري الاستثمار للأسهم الآسيوية في abrdn، أن تنتعش الأرباح ولديه نظرة مستقبلية إيجابية، مدفوعة بـ “السياسات الحكومية الداعمة بعد عقد من الإصلاحات الاقتصادية المؤلمة ولكنها ضرورية”.
“إن أفضل طريقة للتمركز هي الحصول على أسماء ذات جودة عالية ودفاعية مع ميزانيات عمومية أفضل، وإمكانيات توليد التدفق النقدي، ومدعومة بالرياح الهيكلية المواتية طويلة المدى.”
هناك مخاطر دائمة مثل التقييمات المرتفعة، حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح في مؤشر سينسيكس 23 نقطة، وهي أعلى بكثير من 20.79 نقطة لمؤشر الأسهم القيادية في الصين و18 نقطة لمؤشر الأسهم القيادية في الصين.
أعزائي السابقين مثل بائع السلع الاستهلاكية هندوستان يونيليفر (نس :)، نستله (NS:) الهند وصانع المشروبات الغازية دابور الهند (NS:) عانت أيضًا من انعكاسات كبيرة في أسهمها حيث خيبت النتائج آمال المستثمرين.
وهناك توقعات بأن هفوات الكشف المزعومة التي ارتكبها “أداني” ستؤدي إلى تدقيق أوسع نطاقًا وإجراءات أكثر كثافة.
وقال راشي تالوار، الرئيس التنفيذي لشركة الهند في الهند: “ينظر الناس إلى المعاملات عن كثب أكثر مما كانوا عليه في الماضي”. أشمور (LON:)، وهو متخصص في الأسواق الناشئة ويقدم المشورة بشأن أسهم بقيمة 2.2 مليار دولار في الهند.
“أنا في المعسكر الذي كان حذرا وقلقا بشأن الأسواق… يجب أن يكون هناك المزيد من الألم.”
ومع ذلك، فإن معظمهم يقللون من شأن عدني باعتباره محفزًا لذلك.
وقال طارق هورشاني، رئيس قسم الوساطة المالية لدى مايبانك للأوراق المالية في سنغافورة: “لا أعتقد أن حالة معزولة سيكون لها أي تأثير على طلب العملاء”.
“بالنسبة لي، الهند تشبه السوق الصينية قبل 15 عاما: فهي مزدهرة، وهناك إنفاق ضخم على البنية التحتية، والثروة تنتشر في جميع أنحاء البلاد”.