Investing.com – مع انتقال خلفية السوق “المعتدلة” خلال العام الماضي إلى مرآة الرؤية الخلفية، فإن احتمال وجود بيئة إنعاشية في أعقاب اكتساح الجمهوريين يهدد الأصول المحفوفة بالمخاطر، كما يقول بنك جولدمان ساكس، موضحًا خمسة تحوطات للانكماش والتعريفات الجمركية لعام 2025.
محللو جولدمان ساكس: “قد يؤدي الانكماش المفرط إلى الإحباط. وقد ارتبط هذا بشكل إيجابي بارتفاع عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات منذ الصيف، حيث كان كل منهما مدفوعا بنمو أفضل. ومع ذلك، فإن الزيادات السريعة للغاية قد تؤدي إلى بعض عسر الاستيعاب للأصول الخطرة”. ذُكر.
على خلفية الكثير من مخاطر الانكماش والتعريفات الجمركية، حدد المحللون خمسة خيارات متراكبة لعام 2025 للتحوط ضد المخاطر المحتملة:
1. فروقات الخيارات لتصحيحات السوق المحتملة: إن وضع خيارات على مؤشرات الأسهم وفروق مقايضة العجز الائتماني على سندات الشركات من شأنه أن يخفف من تصحيحات السوق المحتملة.
2. التحوط من إحباط الانكماش: يمكن للمواقف الهبوطية على كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وسعر الصرف التحوط ضد السيناريوهات التي قد يؤدي فيها الانكماش المفرط إلى دفع عائدات السندات إلى مستويات قد تهدد الاتجاه الصعودي في الأسهم.
3. يدعو الذهب والدولار الأمريكي إلى المخاطر الجيوسياسية: قد توفر خيارات الشراء على الذهب والدولار الأمريكي الحماية ضد التوترات الجيوسياسية المحتملة التي قد تعطل الأسواق.
4. وضع الأصول المعرضة للصين لمخاطر التعريفة الجمركية: تتضمن هذه الإستراتيجية شراء خيارات البيع على الأصول ذات التعرض الكبير للصين، والتحوط ضد التأثير المحتمل لزيادة التعريفات الجمركية.
5. تحوطات الأسهم الأوروبية والصينية: في الصين وأوروبا، يمكن أن تؤدي المفاجآت الإيجابية بشأن النمو العالمي أو السياسات أو التعريفات الجمركية أو المخاطر الجيوسياسية إلى دفع مخاطر الاتجاه الصعودي في عام 2025. وفي حين أن شراء خيارات الشراء في الأسهم الصينية أو الأوروبية يمكن أن يتحوط من الذيل الصحيح، فإن الشراء يمكن أن يساعد الحجم الأمامي تمامًا أيضًا في توفير تقلبات أكبر على المدى المتوسط في أي من الاتجاهين.
لا يزال السيناريو الأساسي لـ Goldman Sachs للأسواق ودودًا مع نمو عالمي مستقر ومزيد من الانخفاض في التضخم، لكن المحللين أشاروا إلى أن هناك عددًا أقل من الرياح المواتية الناتجة عن تخفيف التضخم وزيادة التقييمات المرتفعة للأصول الخطرة.
وقال المحللون إنه في حين أن التسعير في ظل خلفية كلية أكثر ودية يزيد من التعرض لكل من النمو السلبي وصدمات أسعار الفائدة، فإن مخاطر سحب الأسهم محدودة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضرورة قيام البنوك المركزية بتخفيف الصدمات بعد تطبيع التضخم المادي.