شهدت الصناديق المدارة تراجعا في الآونة الأخيرة، مع تخلف الكثير منها عن الصناديق السلبية من حيث الأداء.
مع إثبات الصناديق السلبية أنها خيار أرخص بكثير للمستثمرين، فليس من المستغرب أن يختار عدد متزايد من المستثمرين نقل استثماراتهم إلى صناديق التتبع السلبية.
في عام 2024، تجاوز إجمالي الأصول في الصناديق السلبية الأمريكية تلك الموجودة في الصناديق النشطة لأول مرة، وفقًا لـ Morningstar.
شهد الربع الثاني من العام استمرار الصناديق السلبية في رؤية صافي التدفقات الداخلة في المملكة المتحدة، في حين شهدت الصناديق النشطة صافي التدفقات الخارجة.
وتشكل الصناديق السلبية الآن 30 في المائة من مساحة الصناديق في المملكة المتحدة، بأصول تزيد عن 340 مليار جنيه استرليني.
ومع ذلك، مع معاناة بعض الصناديق النشطة، يقول دان كواتسوورث، من AJ Bell، إنه قد تكون هناك أيضًا فرصة للمستثمرين للشراء قبل حدوث تحسن في الثروات.
القسم: يقوم المستثمرون بشكل متزايد بتحويل أموالهم إلى الصناديق السلبية بسبب الرسوم المنخفضة
وقال كوتسوورث، محلل الاستثمار في منصة الاستثمار DIY: “الاستثمار في الصناديق يمكن أن يكون رحلة من الارتفاعات والانخفاضات.
عندما يواجه الصندوق فترة من ضعف الأداء، يمكن أن يدفع ذلك المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان يقدم فرصة شراء على أمل حدوث انتعاش، أو إشارة للخروج.
كيف يمكنك اكتشاف فرصة الشراء؟
ثلاثة هو الرقم السحري. في المتوسط، يحتفظ المستثمرون بالأموال لمدة ثلاث سنوات فقط. ولكن عندما يتعلق الأمر بالحكم على أداء المدير النشط، فلا يكفي تقييم جودة الصندوق حقًا.
وبالعودة إلى عام 1997، كان متوسط فترة الاحتفاظ ثماني سنوات.
وقال كواتسوورث: “لقد أظهرت الأبحاث السابقة أن مديري الصناديق الذين تركوا مناصبهم بعد ثلاث سنوات من الأداء الضعيف غالباً ما حققوا عوائد إيجابية بعد تلك النقطة – وكثيراً ما تجاوزت تلك العائدات لبدائلهم”. ويشير هذا إلى أن الانكماش المؤقت قد لا يشير دائما إلى نهاية الأداء الجيد للصندوق.
“على الرغم من أن فترة الثلاث سنوات أصبحت معيارًا غير رسمي لتقييم أداء الصندوق، فمن المهم أن ندرك أنه من غير المرجح أن يتفوق مديرو الصناديق في الأداء على مؤشر أو مجموعة نظيرة باستمرار.”
يقول كوتسوورث إن المفتاح بدلاً من ذلك هو التركيز على الفلسفة والعملية الكامنة وراء استثمارات الصندوق، وخاصة اتساقها.
وقال: “إذا انحرف مدير الصندوق عن نهجه الراسخ، فقد يشير ذلك إلى احتمال ضعف الأداء في المستقبل بسبب “انحراف الأسلوب”.
ويمكن أن يتأثر أداء الصندوق أيضًا بالتغييرات التي تطرأ على عدد الأسهم المحتفظ بها أو الصفقات التي تتم، أو عن طريق استبدال مدير الصندوق.
وقال كوتسوورث: “بينما يمكن للمنظور الجديد أن يعزز الأداء في بعض الأحيان، فإن رحيل مدير متمرس قد يعني تحولًا كبيرًا في الإستراتيجية”.
على سبيل المثال، شهد صندوق Temple Bar Investment Trust تراجعًا في أدائه بين عامي 2018 و2021، قبل أن ينتعش بقوة في السنوات الأخيرة.
الحظوظ المتغيرة: بعد فترة من الأداء الضعيف، شهد صندوق Temple Bar Investment Trust طفرة
ما هي الصناديق النشطة التي تأمل في الارتداد؟
سلاتر جروث (الرسوم المستمرة: 1.54 بالمائة)
مثال على الأطروحة القائلة بأن ثلاث سنوات أقصر من أن نحكم على الصندوق، وفقا لكوتسورث، هو سلاتر جروث.
نمو سلاتر، على الرغم من الأداء الضعيف على مدى السنوات الثلاث الماضية، حيث انخفض بنسبة 27 في المائة مقارنة بمكاسب قدرها 5 في المائة لمؤشر جميع الشركات في المملكة المتحدة IA، فقد حقق 516 في المائة منذ عام 2005، أي أكثر من ضعف الزيادة البالغة 228 في المائة في مؤشر جميع الشركات في المملكة المتحدة. مؤشر IA UK لجميع الشركات خلال نفس الفترة.
وقال كوتسوورث: “إن نسب المدير يشير إلى أن الصندوق لديه إمكانات جيدة للارتداد مرة أخرى. يطبق سلاتر عملية استثمار أثبتت جدواها والتي تبدأ بفحص عالم المملكة المتحدة عبر عدة معايير.
وقال: “سلاتر يعزو الأداء الضعيف الأخير إلى انخفاض كبير في التصنيف الائتماني في الأجزاء الصغيرة والمتوسطة من سوق المملكة المتحدة بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والتي تفاقمت بسبب تدفقات الأموال إلى الخارج”.
الشركات الصغيرة في مونتانارو في المملكة المتحدة (الرسوم المستمرة: 1.3 في المائة)
يقول كواتسوورث أيضًا إن منطقة مونتانارو المحاصرة تمثل فرصة شراء، حيث يستفيد الصندوق من الأداء العام المتفوق للشركات الصغيرة مقابل الشركات الكبيرة على المدى الطويل.
وقال كوتسوورث: “إن ندرة الأبحاث المتاحة للجمهور تعني أن هناك الكثير من الفرص لفريق مونتانارو للعثور على الأحجار الكريمة غير المكتشفة”.
“يبحث الفريق عن شركات بسيطة في مجالات مختلفة، مما يجعلها أقل عرضة لتقلبات الدورة الاقتصادية، ويجب أن تكون مربحة.”
وتدفع مونتانارو أيضًا أرباحًا ربع سنوية بنسبة 1 في المائة من صافي قيمة أصولها، مما يعطي عائدًا بنسبة 4 في المائة كل عام.
“لقد عاد الصندوق إلى المسار الصحيح في النصف الأول من عام 2024، متفوقًا على المؤشر حيث أصبح من الواضح أن أسعار الفائدة من المقرر أن تنخفض، لكن تباطؤ وتيرة التخفيضات أعاقته في الربع الثالث على الرغم من النتائج الإيجابية من شركات محفظته”. قال كواتسوورث.
RIT Capital Partners (الرسوم المستمرة: 0.77 بالمائة)
وبالمثل، كافحت شركة “ريت كابيتال” على مدى السنوات القليلة الماضية، حيث خسرت 27 في المائة.
ومع ذلك، يقول كواتسوورث إنه على الرغم من هذا الانكماش، يمكن للصندوق الآن أن يعود إلى قوته.
وقال: “في الآونة الأخيرة، قامت المديرة ماجي فاناري بتوضيح خطتها لإحياء ثروات الصندوق للمستثمرين الذين شهدوا ارتفاعًا طفيفًا في أداء المحفظة، في حين تستمر عمليات إعادة الشراء على قدم وساق وينبغي أن يوفر انخفاض أسعار الفائدة رياحًا داعمة”.
“اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي قيمة الأصول 26.19 جنيهًا إسترلينيًا للسهم، بزيادة 1.5 في المائة عن الشهر السابق، مما يعني أن الصندوق قد حقق عائدًا إجماليًا إيجابيًا لصافي قيمة الأصول بنسبة 8.8 في المائة منذ بداية العام حتى تاريخه.”
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
تداول مجاني للأموال وأفكار استثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.