سجلت الأسهم أفضل أسبوع لها هذا العام مع ترحيب المستثمرين بالأجندة الاقتصادية للرئيس المنتخب دونالد ترامب.
وأوضح لي ستيف سوسنيك، من شركة Interactive Brokers، أن “التخفيضات الضريبية هي السبب وراء هذا الارتفاع… وبشكل عام، هناك تصور بأن الأسواق تحب الإدارات الجمهورية، على الرغم من أن أداء الإدارة الديمقراطية خلال السنوات القليلة الماضية لم يكن متهالكًا تمامًا”. في تغطية الانتخابات الخاصة لشركة Yahoo Finance.
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI) بأكثر من 1700 نقطة من الأربعاء إلى الجمعة، ليغلق الأسبوع مرتفعًا بنسبة 4.6%. ارتفع مؤشر S&P 500 (^GSPC) وناسداك المركب (^IXIC) إلى مستوى قياسي، بينما وصل مؤشر Russell 2000 (^RUT) إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2021.
ولكن يجب على السوق أن يكون حذرا فيما يرغب فيه. أخبرني الخبراء أنه مع ظهور الوضوح، فإن عودة التضخم بسبب التعريفات التجارية والإنفاق الحكومي الإضافي يمكن أن يشكل خطراً على زخم السوق وتخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
“إن الارتفاع الحاد (في الأسواق) هو، إلى حد ما، رد فعل على توقعات النمو القوي، وإلغاء القيود التنظيمية، وتخفيضات الضرائب … لكن الجزء الآخر من ذلك، بالطبع، هو أنه يمكن أن يؤدي إلى تضخم أكبر وتضييق مالي أوسع نطاقا”. قالت لي سونال ديساي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت في فرانكلين تمبلتون، في موقع Catalysts.
ويرى باري بانيستر من Stifel أن هناك خطر هبوطي قدره 5250 لمؤشر S&P 500 بعد عام من الآن، ويراقب عن كثب عودة التضخم. أغلق مؤشر S&P الأسبوع فوق مستوى 6000.
وكتب بانيستر في مذكرة للعملاء: “إذا ثبت أن التضخم قد عاد إلى الارتفاع… فإننا نشك في أن الأشهر الـ 12 الأخيرة للرئيس باول في منصبه (مايو 2025 إلى مايو 2026) تمثل مخاطرة كبيرة على المستثمرين، والتي تضخمت بسبب تداعيات انتخابات التجديد النصفي الأمريكية التي تقترب عام 2026”.
ويتوقع دويتشه بنك أن سياسات ترامب المالية والتجارية والهجرة يمكن أن تؤدي إلى تعديل تصاعدي لتوقعاته للتضخم. ويتوقع الفريق، بقيادة ماثيو لوزيتي، أن يرتفع التضخم بنحو 0.5% في عام 2026 إلى حوالي 2.5%، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى التأثير التضخمي للتعريفات الجمركية.
ذكرت تقارير يوم الجمعة أن ترامب طلب من روبرت لايتهايزر العودة إلى إدارته كممثل تجاري للولايات المتحدة، مما قد يشير إلى نهج أكثر عدوانية تجاه التعريفات الجمركية. خلال فترة ولاية ترامب الأولى، لعب لايتهايزر دورا رئيسيا في حربه التجارية المتصاعدة مع الصين، ونفذ التعريفات الجمركية على واردات الصلب والألمنيوم، وساعد في إعادة التفاوض على اتفاقية التجارة الأمريكية مع المكسيك وكندا.
بالنسبة للمستثمرين، تعد أسهم الأجهزة من بين أسهم التكنولوجيا “الأكثر عرضة للخطر” نظرًا لأن الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر والأجهزة اللوحية والأجهزة القابلة للارتداء والخوادم لا تزال يتم تجميعها بشكل أساسي في الصين، وفقًا لمورجان ستانلي.