هذه هي الخلاصة من الموجز الصباحي لهذا اليوم، والتي يمكنك فعلها اشتراك لتصلك في بريدك الوارد كل صباح مع:
على الرغم من الثرثرة حول المخاطر المحيطة برحلة الأمريكيين إلى صناديق الاقتراع يوم الثلاثاء، فإن أيام الانتخابات ليست تاريخيًا بهذا السوء بالنسبة لسوق الأسهم.
ارتفع مؤشر S&P 500 (^GSPC) في 8 من أيام الانتخابات العشرة التي كان سوق الأسهم مفتوحًا فيها منذ عام 1980. إذا قمنا بتضمين يوم الانتخابات واليوم التالي معًا، كان المؤشر أكثر صعوبة بعض الشيء، حيث انخفض بمقدار النصف من الوقت.
وقد حدثت قصة مماثلة خلال الشهر. انخفض مؤشر S&P 500 في 5 من انتخابات نوفمبر العشرة الماضية.
ولكن التصغير، والقصة تتحسن.
ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل 10.68% في العام التالي للانتخابات التي يعود تاريخها إلى عام 1960. وهذا يتماشى تمامًا مع متوسط العائد القياسي لمؤشر S&P 500 مع مرور الوقت. إنها إحدى العلامات العديدة التي تشير إلى أنه على الرغم من أن الانتخابات يمكن أن تجلب بعض الاضطرابات إلى الأسواق خلال الأيام القليلة المقبلة، خاصة إذا لم يكن هناك فائز واضح، إلا أنها نادرًا ما توقف الاتجاه طويل المدى.
وكتب لوري كالفاسينا من RBC Capital Markets في مذكرة للعملاء يوم الأحد: “ما زلنا ندرك أنه في حين أن الانتخابات عادة ما تؤدي إلى إعادة التسعير على المدى القصير، فإن مؤشر S&P 500 يميل إلى تحقيق مكاسب في جميع سيناريوهات توازن القوى”.
في الأساس، لا تختلف الانتخابات عن المخاطر الأخرى التي تهدد السوق، مثل التوترات في الشرق الأوسط، أو الكوارث الطبيعية، أو إضرابات العمال. ويظل السؤال الرئيسي هو ما الذي يمكن أن يعنيه أي خطر بالنسبة لأرباح الشركة المستقبلية.
وبالنسبة للانتخابات، فهذا يعني السياسات المحتملة التي يمكن أن تغير بيئة عمل الشركات. ويعني هذا عادة أن حكومة منقسمة على حزبين، حيث يتم تمرير عدد أقل من التغييرات الشاملة، هي الخلفية المثالية للأسهم.
“إن الضوابط والتوازنات نتيجة للاختلافات في الرأي على مستوى الكونجرس (التي يطلق عليها أحيانًا بشكل كبير “الجمود”) غالبًا ما خدمت في الماضي … لحماية ما يهتم به المستثمرون أكثر – وهو الاقتصاد الصحي للمستهلكين والإيرادات والأرباح “نمو الأعمال” ، كتب جون ستولتزفوس كبير استراتيجيي الاستثمار في أوبنهايمر في مذكرة للعملاء صباح يوم الاثنين.
إن تحليل الدورات الرئاسية القليلة الماضية يعزز هذه النقطة. يُظهر البحث الذي أجراه كيث ليرنر، كبير مسؤولي الاستثمار المشارك في شركة Truist، أن مؤشر S&P 500 نما بمعدل سنوي قدره 13٪ منذ يوم انتخاب الرئيس باراك أوباما حتى ليلة انتخاب دونالد ترامب.
ومنذ يوم فوز ترامب وحتى فوز جو بايدن عام 2020، نما المؤشر بمعدل سنوي قدره 14%.