تعرضت شركة كوالكوم (QCOM)، وهي شركة رائدة في مجال أشباه الموصلات، لضغوط في 23 أكتوبر بعد ذلك بلومبرج ذكرت أن شريكها طويل الأمد، Arm Holdings (ARM)، كان يلغي اتفاقية الترخيص بين الشركتين. أعتقد أن الوقت قد حان لتوخي الحذر بشأن أسهم Qualcomm لأن هذا القرار قد يؤثر سلبًا على علاقات الشركة مع عملائها الرئيسيين، مما قد يؤدي إلى خسارة الإيرادات.
على الرغم من أن كوالكوم تتمتع بمدرج طويل للنمو، مدعومة بالاتجاهات المواتية طويلة الأجل في سوق الرقائق، إلا أنني محايد بشأن آفاق الشركة نظرًا لعدم الوضوح المحيط بتأثير قرار آرم.
على الرغم من أنني أعتقد أن شركة كوالكوم في وضع جيد للاستفادة من الانتعاش في سوق أشباه الموصلات العالمية، إلا أنني أشعر بالقلق من المخاطر التي يشكلها إلغاء صفقة ترخيص شركة آرم. وفق بلومبرجمنحت شركة Arm Holdings شركة Qualcomm إشعارًا مدته 60 يومًا بإلغاء صفقة الترخيص التي سمحت لشركة تصنيع الرقائق باستخدام Arm's IP لتصميم الرقائق وتطويرها.
إذا فشلت الشركتان في إبرام صفقة جديدة، فستفقد شركة كوالكوم إمكانية الوصول إلى بنية مجموعة تعليمات Arm والتي تُستخدم لإنشاء نوى وحدة المعالجة المركزية المخصصة. تستخدم شركة كوالكوم البنية التحتية المعمارية لشركة Arm في تصميم شرائح للهواتف الذكية التي تعمل بنظام Android، والتي تعد أكبر مساهم في إيرادات الشركة.
بالإضافة إلى ذلك، قد تضطر شركة كوالكوم إلى إعادة تصميم تصميمات الرقائق المستندة إلى Nuvia التي تم طرحها مؤخرًا، مما يؤدي إلى ارتفاع ملحوظ في تكاليف التطوير. وهذا بدوره سيؤثر على هوامش تشغيل كوالكوم. وقد تضطر شركة كوالكوم أيضًا إلى إجراء تغييرات جوهرية على مسار تطوير منتجاتها، مما يؤثر على خريطة طريق منتجات الشركة. ينبغي توقع حدوث تأخيرات كبيرة في إطلاق المنتجات الجديدة، ومن المرجح أن تضر هذه التأخيرات بصورة العلامة التجارية للشركة باعتبارها شركة تصنيع شرائح موثوقة تقدم المنتجات في الوقت المحدد.
بالإضافة إلى التأثير المباشر الناتج عن إلغاء صفقة ترخيص Arm، أشعر بالقلق بشأن الخيارات المتبقية لشركة Qualcomm في عصر ما بعد Arm. يتمثل أحد الخيارات في النظر في تصميمات تصميم شرائح بديلة مثل RISC-V. المشكلة في هذه الإستراتيجية هي أن التحول إلى بنية جديدة سيكلف الشركة ملايين الدولارات.
سيؤدي مثل هذا التحول أيضًا إلى عدم كفاءة التشغيل في السنوات القليلة الأولى، مما يجعل من الصعب على شركة كوالكوم الحفاظ على رضا عملائها الرئيسيين. قد تفكر كوالكوم أيضًا في تطوير بنية جديدة داخليًا للتخفيف من التهديد الذي يمثله إلغاء صفقة ترخيص Arm، ولكن سيتعين على الشركة تحمل تكاليف كبيرة لبناء منصة جديدة.
