إن هذه أوقات طيبة بالنسبة لأسواق الأوراق المالية على ضفتي الأطلسي، ولكن الولايات المتحدة ما زالت في المقدمة.
في المملكة المتحدة، تم تداول مؤشر فاينانشيال تايمز 100 للأسهم الرائدة بالقرب من أعلى مستوياته القياسية، وارتفع نحو 8 في المائة حتى الآن هذا العام. وفي جميع أنحاء البركة، كانت المكاسب أكثر دراماتيكية.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 23 في المائة، بعد أن وصل إلى قمم جديدة خلال 44 يوم تداول بالفعل في عام 2024 – وهو أحد أعلى الأرقام المسجلة. والفجوة بين العائدات من أسواق المملكة المتحدة والولايات المتحدة آخذة في الاتساع.
مزدهر: في المملكة المتحدة، تم تداول مؤشر FTSE 100 بالقرب من أعلى مستوياته القياسية وارتفع بنسبة 8٪ تقريبًا حتى الآن هذا العام. وفي جميع أنحاء البركة، كانت المكاسب أكثر دراماتيكية
حقق مؤشر فاينانشيال تايمز 100 مكاسب بنسبة 17 في المائة على مدى خمس سنوات، لكن أداء مؤشر ستاندرد آند بورز كان أفضل بكثير، حيث تضاعفت قيمته تقريبا في ذلك الوقت.
إذا أعيد استثمار أرباح الأسهم المدفوعة من قبل الشركات، فإن مؤشر فاينانشيال تايمز 100 حقق عائدا سنويا إجماليا بنسبة 6 في المائة على مدى العقد الماضي، وفقا لتقرير حديث صادر عن بنك الاستثمار جولدمان ساكس. ويقارن ذلك بنسبة 13 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
وقال جولدمان إن بعض الاختلاف يمكن تفسيره بضعف أرباح الشركات في المملكة المتحدة، إلى جانب الاضطرابات السياسية المحلية في أعقاب التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
وذكر محللو عملاق وول ستريت أيضًا أنه على عكس الولايات المتحدة، لا تفتخر أسواق الأسهم في لندن بوجود قطاع تكنولوجي كبير.
وكانت أسهم شركات التكنولوجيا وراء الكثير من الأداء في الولايات المتحدة. لكن معظم ذلك يرجع إلى أن المستثمرين في المملكة المتحدة، بما في ذلك صناديق التقاعد، تجنبوا ببساطة الأسهم المدرجة في لندن، الأمر الذي أدى إلى انخفاض تقييماتهم في السوق.
والواقع أن المستثمرين الأجانب يمتلكون نحو ثلثي سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة.
ويشير جولدمان إلى أن المشترين الصافين الوحيدين للأسهم البريطانية في السنوات الأخيرة كانوا الشركات التي أعادت شراء أسهمها الخاصة.
تقليديا، كان مستثمرو القطاع الخاص في المملكة المتحدة يميلون إلى استثمار معظم مدخراتهم في الشركات المدرجة في بورصة لندن، لأسباب ليس أقلها أنها أبسط ولا يوجد خطر تحرك العملات ضدها.
ويريد الكثيرون أيضًا دعم الشركات البريطانية التي تخلق فرص العمل والازدهار هنا.
ولكن نظراً لفجوة التقييم المتزايدة الاتساع بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، فلن يكون من المستغرب أن ينظر حتى أكثر المدخرين البريطانيين وطنياً إلى أبناء عمومتهم الأميركيين بالحسد ــ وأن يبحثوا بأنفسهم عن حصة من الفعل.
يقول ريتشارد فلين، العضو المنتدب في المملكة المتحدة لشركة تشارلز شواب، أكبر شركة وساطة في الولايات المتحدة: “يمكن أن تكون العوائد كبيرة بالنسبة للمستثمرين القادرين على النظر إلى ما هو أبعد من تحيزهم للوطن”.
يقول منتقدو طفرة سوق الأسهم الأمريكية إنها تتركز بشكل كبير في عدد قليل من أسهم التكنولوجيا.
وهذا يجعل العائدات أكثر تقلبًا ويزيد من فرص حدوث انهيار أوسع إذا تحولت معنويات المستثمرين ضد شركات وادي السيليكون مثل شركة Nvidia العملاقة للرقائق أو قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي (AI).
أدى الهوس بالتكنولوجيا بشكل عام – وNvidia بشكل خاص – إلى تضخيم ما يعتبره البعض أكبر فقاعة في تاريخ سوق الأسهم.
“لقد تم إنشاء ما يزيد عن 10 تريليون دولار من القيمة السوقية للأسهم منذ بدء الضجيج حول الذكاء الاصطناعي”، وفقًا لما جاء في دليل الاستثمار The Kobeissi Letter.
ولوضع ذلك في السياق، تبلغ قيمة شركة Nvidia 3.4 تريليون دولار (2.6 تريليون جنيه إسترليني) – أي ما يقرب من 12 في المائة من الناتج السنوي للاقتصاد الأمريكي بأكمله – وهي تستعد لتجاوز صانع iPhone Apple كأكبر شركة مدرجة في العالم.
الخسائر: وجد مركز الأبحاث New Financial أن أكثر من 600 شركة بريطانية اختفت من سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة خلال العشرين عامًا الماضية، وذلك لعدة أسباب.
ومع ذلك، فإن التقارير التي تفيد بأن حكومة الولايات المتحدة قد تحد من عدد الرقائق التي يمكن شحنها إلى بلدان معينة قد أوقفت تقدم Nvidia مؤقتًا الأسبوع الماضي – وهو تذكير بأن أسهم التكنولوجيا ليست لضعاف القلوب. ولكن هناك الكثير في الأسهم الأمريكية غير أسهم التكنولوجيا.
قال روس مولد، مدير الاستثمار في شركة AJ Bell للسمسرة: “أمريكا هي أكبر اقتصاد في العالم”، مضيفًا أن “الثروة والنجاح يتم الاحتفاء بهما، وليس التشهير بهما”، وأن “الشركات تدار بشكل كبير مع وضع النتيجة النهائية والمساهم في الاعتبار”. .
يهتم الأمريكيون أيضًا بشدة بإدارة استثماراتهم الخاصة، وهناك ثقافة أقوى بكثير لملكية الأسهم الفردية مقارنة بالمملكة المتحدة.
وهناك عملية مماثلة جارية هنا. لكن الخبراء يحذرون من أن زيادة ضريبة أرباح رأس المال على مبيعات الأسهم في ميزانية الأسبوع المقبل – أو إلغاء الإعفاءات الضريبية على الميراث للأسهم في سوق AIM الصغيرة – لن تفعل الكثير لتنشيط سوق لندن.
وجدت مؤسسة الأبحاث “نيو فاينانشيال” أن أكثر من 600 شركة بريطانية اختفت من سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة في السنوات العشرين الماضية، لأسباب مختلفة.
لكن الولايات المتحدة تتمتع بمزايا مهمة أخرى لا يستطيع منافسوها أن يأملوا في محاكاتها. وبالإضافة إلى امتلاكها أكبر سوق للأوراق المالية في العالم، تستضيف الولايات المتحدة أيضًا أكبر سوق للسندات.
ولا يزال الدولار العملة الاحتياطية في العالم. ثم هناك الاقتصاد. وعلى الرغم من الحديث عن الركود في الصيف، إلا أنه لا يزال ينمو بمعدل يزيد على 3 في المائة.
“ما الذي لا يعجبك؟” يسأل قالب AJ Bell. ولعل الخطر الأكبر هو أن المزايا التي لا شك فيها للأسواق الأمريكية معروفة بالفعل، و”يتم تسعيرها” وفق تقييمات ضخمة. بعبارات واضحة، المشكلة هي أن أسعار الأسهم الأمريكية مرتفعة مقارنة بالتدفقات المتوقعة من الأرباح المستقبلية، مما يعني أن هناك فرصة أقل لارتفاعها بشكل أكبر وفرص هبوطها أكبر.
يقول مولد: “آخر مرة كانت فيها سوق الأسهم الأمريكية مهيمنة على الأسواق العالمية كانت في عام 2000، مباشرة قبل انفجار فقاعة التكنولوجيا والإعلام والاتصالات وانخفاض مؤشر ناسداك المثقل بالتكنولوجيا بنسبة 80 في المائة تقريبًا”.
وينصح بعدم الخضوع لـ FOMO – “الخوف من تفويت الفرصة” – وبدلاً من ذلك، التزم باستراتيجية استثمار تناسب أهدافك العامة. فهل يعني ذلك أن الرهان على بريطانيا قد يؤتي ثماره؟ ربما.
يعتبر مولد المملكة المتحدة من بين تلك الأسواق غير المحبوبة التي يمكن تقدير قيمتها بأقل من قيمتها الحقيقية.
يوافق جولدمان ساكس على ذلك. ويعتقد البنك أن مؤشر فاينانشيال تايمز 100 سيصل إلى 8800 نقطة في غضون عام، أي أعلى بنسبة 5 في المائة من مستواه الحالي.
وهناك علامة أخرى تبعث على الأمل وهي أن التضخم يتجه نحو الاعتدال. ويقول جولدمان إن هذا يمنح بنك إنجلترا المجال لخفض أسعار الفائدة مرتين قبل عيد الميلاد.
تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى أن تكون جيدة لأسواق الأوراق المالية لأنها تقلل من العوائد المتاحة من حسابات الادخار الخالية من المخاطر.
هناك إذن أسباب للتفاؤل بشأن المملكة المتحدة. ولكن على المدى الطويل، فإن المستثمرين الذين يضعون نسبة من محافظهم الاستثمارية في الولايات المتحدة لديهم الفرصة للمشاركة في شريحة من ازدهار أكبر اقتصاد في العالم.
منصات الاستثمار DIY
ايه جي بيل
ايه جي بيل
سهولة الاستثمار والمحافظ الجاهزة
هارجريفز لانسداون
هارجريفز لانسداون
التعامل الحر مع الأموال والأفكار الاستثمارية
المستثمر التفاعلي
المستثمر التفاعلي
استثمار برسوم ثابتة يبدأ من 4.99 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا
ساكسو
ساكسو
احصل على 200 جنيه إسترليني كرسوم تداول
التداول 212
التداول 212
تعامل مجاني ولا توجد رسوم على الحساب
الروابط التابعة: إذا حصلت على منتج، فقد تحصل على عمولة. يتم اختيار هذه الصفقات من قبل فريق التحرير لدينا، لأننا نعتقد أنها تستحق تسليط الضوء عليها. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
قارن أفضل حساب استثماري بالنسبة لك
قد تكون بعض الروابط في هذه المقالة روابط تابعة. إذا قمت بالنقر عليها قد نحصل على عمولة صغيرة. وهذا يساعدنا في تمويل This Is Money، وإبقائه مجانيًا للاستخدام. نحن لا نكتب مقالات للترويج للمنتجات. نحن لا نسمح لأي علاقة تجارية بالتأثير على استقلالنا التحريري.