-
قال UBS إن الأسهم يمكن أن ترتفع بنسبة 13٪ -14٪ في عام 2025.
-
ويضيف البنك إلى الأعداد المتزايدة من التوقعات بشأن “عدم الهبوط” في الاقتصاد الأمريكي.
-
سيظل التضخم منخفضًا بما يكفي لإفساح المجال أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مما يعزز الأسهم.
يسير سوق الأسهم على الطريق الصحيح لتحقيق مكاسب مكونة من رقمين، وفقًا لبنك UBS.
وجه الاستراتيجيون في البنك دعوة صعودية للأسهم في مذكرة يوم الجمعة، متوقعين أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 6600 بحلول نهاية العام المقبل.
وقالت الشركة إن هذه التوقعات تشير إلى ارتفاع بنسبة 13% تقريبًا عن المستويات الحالية للمؤشر القياسي، وسيغذي الارتفاع “عدم الهبوط” للاقتصاد.
وفي هذا السيناريو، يستمر النمو الاقتصادي، ويظل سوق العمل قويا، في حين قد يظل التضخم وأسعار الفائدة أعلى قليلا مما توقعته الأسواق في السابق في ظل سيناريو الهبوط الحاد أو الهبوط الناعم.
وقال استراتيجيون في مذكرة يوم الجمعة “خلاصة القول هي أن تحسن توقعات الاقتصاد الكلي للولايات المتحدة يزيد من درجة يقيننا بشأن نظرتنا الإيجابية للأسهم. لقد قمنا بترقية الأسهم الأمريكية إلى جذابة من المحايدة”، مشيرين إلى بيانات تشير إلى ذلك. وكان الاقتصاد على أساس متين.
أثبت سوق العمل مرونته، على الرغم من الظروف المالية الأكثر صرامة وارتفاع أسعار الفائدة. أضافت الولايات المتحدة 254 ألف وظيفة في سبتمبر، أي أكثر بكثير من المتوقع البالغ 147 ألف وظيفة، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وفي الوقت نفسه، ظل معدل البطالة بالقرب من أدنى مستوياته التاريخية، مع انخفاض البطالة إلى 4.1%.
ولا يزال النشاط الاقتصادي قوياً أيضاً. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ فوق المتوقع خلال شهر سبتمبر، وتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3٪ على أساس سنوي في الربع الثاني.
وفي الوقت نفسه، يقترب التضخم من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 2.4٪ سنويًا في سبتمبر، في حين نما تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.2٪ على أساس سنوي في أغسطس، وهي أدنى قراءة له منذ عام 2021.
وقال UBS إن تباطؤ نمو الأسعار يمهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة خفض أسعار الفائدة، وهو أمر صعودي للأسهم. تتوقع الأسواق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى بحلول نهاية العام بنسبة 72٪، وفقًا لأداة CME Fedwatch.
وأضاف الاستراتيجيون أنه على الرغم من أن المستثمرين قد يشهدون بعض التقلبات قبل انتخابات نوفمبر، فمن غير المرجح أن يعطل ذلك محفزات السوق الأكثر إيجابية.
“من غير المرجح أن تخرج الانتخابات الرئاسية الأمريكية عن مسارها الأساسيات الإيجابية. ونتوقع أن تزداد التقلبات في الفترة التي تسبق الانتخابات حيث لا يتمتع أي من الطرفين بميزة واضحة في أي من الولايات المتأرجحة الرئيسية التي ستقرر النتيجة. لكن الانتخابات تجري ضد وأضافت المذكرة: “على خلفية تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، والزخم الاقتصادي الأمريكي، والاتجاهات العلمانية الداعمة مثل الذكاء الاصطناعي”.