Investing.com – تظهر الأسهم الخاصة، التي واجهت تحديات وسط الانكماش الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة منذ عام 2022، علامات الاستقرار والانتعاش.
وفقًا لمحللي Wells Fargo، يتنقل القطاع في هذه البيئة المضطربة من خلال التركيز على استثمارات أكثر انتقائية واستراتيجيات ثانوية، مما يخلق مسارات للنمو المستقبلي مع تحسن توقعات الاقتصاد الكلي.
واجه مشهد الأسهم الخاصة رياحًا معاكسة أدت إلى تمديد الجداول الزمنية لجمع الأموال، وعقد الصفقات، والتخارج.
وفي عام 2024، امتد متوسط الوقت اللازم لجمع الأموال إلى 18 شهرا، مقارنة بـ 11 شهرا قبل عامين فقط.
بالإضافة إلى ذلك، امتدت فترة الاحتفاظ بمخارج الأسهم الخاصة إلى متوسط سبع سنوات، مما يعكس الوتيرة الحذرة التي اعتمدها مديرو الصناديق عندما كانت الأسواق تحت الضغط.
ومع ذلك، سمحت هذه الوتيرة البطيئة للشركات أيضًا بإعادة ضبط استراتيجياتها ووضع نفسها في موضع النمو على المدى الطويل.
وكان أحد التحولات الرئيسية هو الاعتماد المتزايد على الأسواق الثانوية، حيث يستطيع مديرو الصناديق إعادة رأس المال إلى المستثمرين من خلال قنوات سيولة بديلة.
وفي الوقت نفسه، ركزت الشركات على تخصيص رأس المال للشركات عالية الجودة التي تتبنى نماذج أعمال راسخة، مما يدل على تركيز واضح على “الجودة وليس الكمية”.
كما أصبح المستثمرون انتقائيين بشكل متزايد، حيث ينجذبون نحو المديرين ذوي الخبرة الذين يتمتعون بخبرة مثبتة وشبكات موثوقة في محاولة للتخفيف من المخاطر.
لقد تفوقت قطاعات معينة من الأسهم الخاصة على قطاعات أخرى خلال فترة الركود. إن استراتيجيات الاستحواذ، وخاصة في مجال الشركات الصغيرة والمتوسطة، تتعافى بشكل أسرع من رأس المال الاستثماري.
وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024، ارتفعت قيم صفقات الاستحواذ والخروج بنسبة 24% و14% على التوالي، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
وفي المقابل، عانى رأس المال الاستثماري تحت وطأة أسعار الفائدة المرتفعة، وتقلبات السوق العامة، والمخاوف الجيوسياسية، مما أدى إلى انخفاض التقييمات وضعف النشاط.
يشير محللو Wells Fargo أيضًا إلى الجاذبية المتزايدة لصفقات الاستحواذ الصغيرة والمتوسطة. وقد أصبحت هذه الاستثمارات، التي تتطلب عادة تمويلا أقل للديون، أكثر سهولة على الرغم من تشديد شروط الائتمان.
بالإضافة إلى ذلك، تقدم شركات السوق المتوسطة، وهي الأهداف المشتركة لهذه الاستراتيجيات، تقييمات أكثر جاذبية من الشركات الكبيرة.
كما اكتسبت استراتيجيات النمو في الأسهم قوة جذب، لأنها تعتمد على التزامات رأسمالية أصغر وتركز على الشركات التي لديها نماذج أعمال أثبتت جدواها، مما يقلل من التعرض لمخاطر المضاربة.
ويتوقع ويلز فارجو أن تستعيد الأسهم الخاصة زخمها، مدفوعة بتوقعات تخفيف السياسة النقدية وتحسن الظروف الاقتصادية في عام 2025.
ومن المفترض أن يساعد التحول المحتمل للاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة، إلى جانب التوقعات بارتفاع النمو الاقتصادي، في فتح المزيد من فرص الاستثمار وتحفيز انتعاش الأسهم الخاصة.
هناك مجال آخر مهيأ للنمو داخل هذا القطاع وهو الذكاء الاصطناعي.
ينجذب مديرو الأسهم الخاصة بشكل متزايد إلى المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ويتوقعون أن تؤدي التطورات في هذا المجال إلى خلق فرص قوية للاستثمار والتوسع على مدى السنوات العديدة المقبلة.
ويتماشى هذا التركيز مع اتجاهات السوق الأوسع، مما يشير إلى أن الأسهم الخاصة ستلعب دورًا حاسمًا في تحفيز الابتكار والنمو عبر الصناعات.
وفي حين أن التحديات التي واجهت العامين الماضيين أعادت تشكيل مشهد الأسهم الخاصة، فإنها سلطت الضوء أيضاً على مرونة القطاع.
ويتبنى المستثمرون ومديرو الصناديق على حد سواء أساليب استراتيجية أكثر حذرا لنشر رأس المال.
قد لا يكون هذا القطاع هو الأفضل أداءً على المدى القصير، لكن محللي Wells Fargo ما زالوا متفائلين بشأن إمكانية ارتفاع قيمة الأصول على المدى الطويل.