(بلومبرج) – هناك اختلاف غير عادي في توقعات أرباح الشركات الأمريكية هذا الموسم: في حين خفض المحللون توقعاتهم، تشير توجيهات الشركة إلى ربع قوي آخر.
الأكثر قراءة من بلومبرج
تظهر البيانات التي جمعتها بلومبرج إنتليجنس أن المحللين يتوقعون أن تعلن شركات S&P 500 عن زيادة بنسبة 4.2٪ في أرباح الربع الثالث مقارنة بالعام السابق، بانخفاض عن توقعات 7٪ في منتصف يوليو. ومن ناحية أخرى، تشير التوجيهات المقدمة من الشركات إلى قفزة بنحو 16%.
وقالت جينا مارتن آدامز، كبيرة استراتيجيي الأسهم في بنك BI، إن الانقسام كان “كبيراً على نحو غير عادي”، وتشير التوقعات الأقوى بكثير إلى أن “الشركات يجب أن تتفوق على التوقعات بسهولة”.
وكتبت في مذكرة: “يجب أن تستمر الهوامش في الارتفاع مع تأكيد الشركات على الكفاءة وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي”. كما أصبح الزخم في توجيهات ربحية السهم إيجابيًا أيضًا، حيث أظهر نموذج ذكاء الأعمال درجة 0.14 للأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، مقارنة بمتوسط ما بعد كوفيد البالغ 0.03.
في هذه الأثناء، أظهر مؤشر سيتي جروب لمراجعات الأرباح زخمًا سلبيًا قويًا في سبتمبر، وانخفض إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2022. وعلى الرغم من مخاوف المحللين، وصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى قياسي آخر يوم الجمعة وارتفع بنسبة 22٪ في عام 2024، وهو أفضل مستوى له. تبدأ لمدة عام منذ عام 1997.
وهذا مؤشر على أن المستثمرين لا يرتدعون بسبب انخفاض التوقعات ويراهنون بدلاً من ذلك على أن موسم الأرباح هذا سيقدم مرة أخرى مفاجآت إيجابية، تمامًا كما حدث في الربع الأول عندما كانت التوقعات تشير إلى نمو بنسبة 3.8% وتبين أنها بلغت 7.9%.
بدأت الفترة المشمولة بالتقرير بشكل إيجابي. قام بنك JPMorgan Chase & Co بتسوية الحاجز المنخفض بعد أن حقق مكاسب مفاجئة في صافي دخل الفائدة للربع الثالث ورفع توقعاته لمصدر الإيرادات الرئيسي. ارتفع السهم بنحو 4.5% بعد أرباح يوم الجمعة، في حين ارتفع سهم Wells Fargo & Co بنسبة 5.6%، مما يدل على أن تأثير انخفاض أسعار الفائدة لم يكن بالسوء الذي كان يُخشى منه.
كتب استراتيجيو مورجان ستانلي بقيادة مايكل ويلسون في مذكرة يوم الاثنين: “لقد تخلصت العديد من أسهم البنوك ذات رأس المال الكبير من المخاطر في منتصف سبتمبر قبل موسم الأرباح”. “لقد عزز هذا من انخفاض التوقعات في هذا الربع. تشير النتائج الأولية لموسم الأرباح إلى أن البنوك قد تجاوزت هذا الحاجز.
من المؤكد أنه كانت هناك بعض العلامات التحذيرية. في وقت سابق من هذا الشهر، تحركت شركة Nike Inc. لإعادة ضبط توقعات وول ستريت قبل وصول الرئيس التنفيذي الجديد إليوت هيل، وسحبت توجيهات المبيعات للعام بأكمله. وفي أواخر سبتمبر/أيلول، تراجعت شركة “فيديكس” بعد أن حذرت من أن أعمالها سوف تتباطأ في العام المقبل.
“التركيز الرئيسي هو توقعات الشركات على الجانب الآخر من المنحنى الآن بعد أن بدأت دورة التيسير”، كتب الاستراتيجيان في بنك أوف أمريكا أوهسونج كوون وسافيتا سوبرامانيان في مذكرة الأسبوع الماضي، حيث خفضا توقعاتهما لسهم S&P 500 EPS لعام 2024. إلى 243 دولارًا من 250 دولارًا. ”الشريط ليس مرتفعا. وطالما تمكنت الشركات من التغلب على الرياح المعاكسة الكلية ورأيت علامات مبكرة على التحسن من انخفاض أسعار الفائدة، فيجب مكافأة الأسهم.
سيتحول تركيز المستثمرين في النهاية إلى مجموعة الأسهم السبعة الرائعة التي غذت الارتفاع إلى حد كبير هذا العام، بما في ذلك شركة Apple Inc. وشركة Nvidia Corp. ويتوقع الإجماع أن ترتفع أرباحها بنحو 18٪ عن العام الماضي، وهو ما يمثل تباطؤًا في وتيرة النمو. بنسبة 36٪ – شوهدت في الربع الثاني. كان أداء المجموعة ضعيفًا منذ موسم تقارير الربع الثاني، وتم تداولها بشكل جانبي مؤخرًا مع اتساع نطاق ارتفاع مؤشر S&P 500.
وقال ويلسون من مورجان ستانلي: “السبب الأساسي لضعف أداء Mag 7 يمكن أن يكون ببساطة تباطؤ نمو أرباح السهم من الوتيرة القوية للغاية في العام الماضي”. “إذا أظهرت مراجعات الأرباح قوة نسبية لـ Mag 7، فمن المرجح أن تتفوق هذه الأسهم مرة أخرى وقد تضيق قيادة السوق – كما حدث خلال الربع الثاني وكل عام 2023.”
– بمساعدة فرح البحراوي.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي