Investing.com – لطالما حظيت الأسواق الناشئة بجاذبية إمكانات النمو السريع وفوائد التنويع، لكن المستثمرين غالبًا ما تضرروا من التقلبات والمخاطر الهيكلية المرتبطة بها.
ومع ذلك، مع التحولات في الأساسيات الاقتصادية والديناميكيات المالية العالمية، هناك ما يبرر إجراء تقييم جديد. إذن، هل أصبحت الأسواق الناشئة في نهاية المطاف خياراً للشراء؟
وفقًا للمحللين في Sevens Report، ربما تقترب الأسواق الناشئة بالفعل من اللحظة المناسبة لدخول المستثمرين مرة أخرى.
تشير العديد من العوامل إلى أن هذه الأسواق ليست رخيصة فحسب، بل إنها أيضًا مهيأة لارتفاع محتمل. أحد الأسباب الرئيسية هو التقييم الحالي.
تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة 11.9، وهي أقل بكثير من الأسواق المتقدمة، مثل مؤشر MSCI USA Large Cap عند 22.1 ومؤشر MSCI EAFE عند 14.0.
وهذا الخصم الكبير يجعل الأسواق الناشئة جذابة من منظور القيمة.
ومعنويات المستثمرين، التي غالبا ما تكون مؤشرا متناقضا، تعزز هذه الحالة. ويشير محللو تقرير سيفينز إلى أن الأسواق الناشئة “مكروهة” على نطاق واسع، كما يتضح من تدفقات الأسهم الضعيفة إلى هذه المناطق.
وفي حين بلغ إجمالي تدفقات الأسهم الأمريكية حتى أغسطس 329.3 مليار دولار، وشهدت الأسواق الدولية المتقدمة تدفقات بقيمة 38.6 مليار دولار، فإن الأسواق الناشئة تمكنت من تحقيق 4.3 مليار دولار فقط.
قد يكون هذا النقص الشديد في الحماس، إلى جانب التقليل من قيمة العملة، هو الإشارة المتناقضة التي يبحث عنها المستثمرون قبل أن يتحول المد.
علامة إيجابية أخرى هي اتجاه الأداء الأخير. لقد تفوق أداء الأسواق الناشئة على كل من مؤشر MSCI EAFE في الربعين الأخيرين.
يشير هذا الأداء الثابت وسط حالة عدم اليقين في السوق العالمية إلى أن القطاع قد يكون في المراحل الأولى من الاتجاه الصعودي المستمر.
وإذا نظرنا بشكل أعمق، سنجد أن هناك العديد من محفزات الاقتصاد الكلي التي تدفع هذا التفاؤل. وتأتي الصين والهند، اللتان تمثلان ما يقرب من 50% من مؤشرات الأسواق الناشئة الرئيسية، في طليعة هذه التطورات.
وفي الصين، يطلق صناع السياسات العنان لمجموعة من تدابير التحفيز التي تهدف إلى إنعاش النمو الاقتصادي. وتشمل هذه تخفيضات أسعار الفائدة، وتخفيضات في متطلبات احتياطي البنوك، والمزيد من الحوافز المالية في المستقبل.
ومن ناحية أخرى، توفر التركيبة السكانية في الهند مساراً هائلاً للنمو. ومع تزايد عدد السكان، وخاصة في الفئات العمرية الأصغر سنا، والاستقرار السياسي في ظل إدارة مودي، فإن البلاد في وضع يسمح لها بالنمو الهيكلي على المدى الطويل.
وتتوافق هذه العوامل مع التحولات العالمية الأوسع. تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة في الاقتصادات الكبرى إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، وهو ما يفيد الأسواق الناشئة تاريخياً.
علاوة على ذلك، فإن الاتجاه نحو إعادة تنظيم سلسلة التوريد – حيث تكون الشركات “قريبة من الشاطئ” أو “صديقة” إنتاجها بالقرب من موطنها أو من المناطق المتحالفة سياسياً – يمكن أن يفيد الأسواق الناشئة بشكل أكبر.
بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في دخول هذا المجال، يوضح تقرير Sevens العديد من أدوات الاستثمار، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة التي توفر تعرضًا متنوعًا لهذه الأسواق.
على سبيل المثال، يوفر صندوق Vanguard Emerging Markets ETF (NYSE:) تعرضًا واسع النطاق ومنخفض التكلفة، في حين يركز صندوق WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund (NYSE:) على الأصول المدرة للدخل داخل الأسواق الناشئة.