(بلومبرج) – خفض بنك كوريا المركزي سعر الفائدة القياسي بعد أن أظهرت أسواق العقارات المحلية علامات تباطؤ وتراجع الضغط التضخمي بشكل حاد، مما سمح للسلطات بتحويل تركيزها أخيرًا إلى دعم النشاط الاقتصادي.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وخفض البنك المركزي سعر إعادة الشراء لمدة سبعة أيام بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.25% في قرار توقعه 20 من 22 اقتصاديًا شملهم استطلاع بلومبرج. وتوقع الاثنان الآخران أن يحافظ البنك على سعر الفائدة عند 3.5% للمساعدة في كبح جماح أسعار المنازل التي تخاطر بتحفيز المزيد من ديون الأسر.
ومن خلال محور سياسته، ينضم بنك كوريا المركزي إلى موجة متنامية من البنوك المركزية التي تغير مسارها للشروع في دورات تخفيف في محاولة لإنعاش الزخم الاقتصادي الآن بعد أن هدأت الضغوط التضخمية. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية حيث أن ضمان الهبوط الناعم للاقتصاد له الأسبقية على معركة التضخم.
وقال آهن ييا ها، المحلل في شركة كيوم للأوراق المالية: “إن خفض سعر الفائدة لا يستجيب فقط للاستهلاك الذي كان باهتًا، ولكنه يظهر أيضًا أن بنك كوريا المركزي قادر على تحمل التخفيف قليلاً نظرًا للضغوط التي دفعت معدل التضخم إلى ما فوق 2٪ يبدو محدودًا”. ولا تزال شركة “آهن” تتوقع تخفيفًا تدريجيًا مع إبقاء بنك كوريا المركزي على سعر الفائدة في نوفمبر.
وحتى يوم الجمعة، أبقى بنك كوريا المركزي سعر الفائدة عند مستوى مقيد قدره 3.5% لأكثر من عام ونصف. وقام صناع السياسات بتمديد نمط الاحتفاظ في الأشهر الأخيرة وسط مخاوف من أن أي إشارات مبكرة على حدوث تحول قد تؤدي إلى زيادة انتعاش سوق الإسكان وتهديد الاستقرار المالي.
يعكس خفض سعر الفائدة المخاوف بشأن ركود الإنفاق الخاص ومخاطر الائتمان المتعلقة بصناعة البناء والتشييد. ومع اعتماد معظم المقترضين على أسعار فائدة معومة، شكلت نفقات الفائدة عبئا على الاستهلاك، مما دفع بعض المشرعين إلى مطالبة البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة.
وقال تشونغ هون بارك ونيكولاس شيا الاقتصاديان في بنك ستاندرد تشارترد في مذكرة قبل القرار: “بالنظر إلى المعنويات السلبية السائدة والتخفيض الكبير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، تتوقع السوق تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة من قبل بنك كوريا المركزي لدعم النمو الاقتصادي والزخم”. “ومع ذلك، نعتقد أن المشاعر السلبية بشأن الاقتصاد الكوري مبالغ فيها، ومن المرجح أن يظل بنك كوريا المركزي حذرًا بشأن خفض سعر الفائدة الأساسي بقوة لأنه يزن المخاطر التي تهدد الاستقرار المالي.”
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس…
“مع ارتفاع أسعار المنازل في سيول وتزايد الديون التي تظل مصدر قلق رئيسي، نتوقع أن تستمر دورة التيسير هذه بشكل تدريجي فقط. وجهة نظرنا الأساسية هي أن بنك كوريا المركزي سيحتفظ بأسعار الفائدة في اجتماعه في نوفمبر، ثم يستأنف التخفيضات في الربع الأول من عام 2025.
— هيوسونج كوون، اقتصادي
للحصول على التقرير الكامل، انقر هنا
وسعت الحكومة إلى كبح جماح أسواق الإسكان من خلال تعهدها بزيادة المعروض من المنازل وطرح لوائح أقوى بشأن قروض الرهن العقاري، وهي خطوات ربما طمأنت البنك المركزي إلى أن السوق ستهدأ. واستشهد أحد أعضاء مجلس إدارة بنك كوريا المركزي بهذه الإجراءات في الفترة التي سبقت قرار يوم الجمعة.
وقال جوهون كوون وأندرو تيلتون، المحللان في جولدمان ساكس، في مذكرة: “إن التيسير النقدي بوتيرة محسوبة يمكن أن يساعد أيضًا في هندسة الهبوط الناعم لأسواق العقارات بالتنسيق الوثيق مع المنظمين الماليين”. ومع اعتدال نمو الصادرات والرياح المعاكسة المحتملة الأخرى للاقتصاد، فمن المرجح أن يقوم بنك كوريا المركزي بخفض بمقدار ربع نقطة كل ربع حتى يصل المعدل إلى 2.5٪ بحلول الربع الثالث من العام المقبل، حسبما توقعوا.
ومن المقرر أن يعقد المحافظ ري تشانغ يونج مؤتمرًا صحفيًا في وقت لاحق من يوم الجمعة للإجابة على الأسئلة حول المسار المستقبلي لسياسة سعر الفائدة. بالإضافة إلى الكشف عن عدد أعضاء مجلس الإدارة المعارضين للقرار الأخير، من المرجح أن يحدد المحافظ التوقعات بين أعضاء مجلس الإدارة بشأن الأسعار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
وتشمل العوامل التي ستساعد في تعزيز التكهنات بشأن خفض آخر الإنفاق الفاتر من قبل المستهلكين، ومخاطر الائتمان التي قوضت الاستثمار في صناعة البناء والتشييد والشكوك الجيوسياسية مثل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين والصراع المستمر في الشرق الأوسط.
انكمش الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية بشكل غير متوقع في الربع الثاني بعد توسع أقوى من المتوقع في بداية عام 2024. وقد أثر انخفاض الاستثمار على النشاط الاقتصادي مع ارتفاع تكاليف الاقتراض وتوقعات الاستهلاك غير المؤكدة مما أضر بالمعايير. ومع ذلك، قلل صناع السياسات من أهمية تراجع النمو باعتباره مؤقتا إلى حد كبير.
وربما يكون ارتفاع قيمة الوون الكوري الجنوبي مقابل الدولار منذ منتصف أغسطس قد أعطى السلطات الثقة في أن العملة يمكن أن تتحمل تأثير خفض سعر الفائدة. وحتى مع هذه المكاسب، يظل الوون من بين العملات الأسوأ أداءً في آسيا هذا العام.
(لإضافة تعليقات اقتصادية)
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي