أفضل أرباح بريطانيا. قامت هذه الشركات الخمس عشرة بزيادة أرباحها كل عام لمدة عقدين من الزمن – وتبدو مستعدة لمواصلة مسيرتها، كما تكشف خبيرة الأسهم جوان هارت

في عام 2004، فازت كيلي هولمز بميداليتين ذهبيتين في الألعاب الأولمبية، وعُرض فيلم Strictly Come Dancing على شاشات التلفزيون لأول مرة، وأسس مارك زوكربيرج فيسبوك من غرفة نومه في جامعة هارفارد.

يبدو أن الأمر قد مضى وقت طويل، وهو كذلك بالفعل، خاصة بالنسبة للشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية. لقد رحل العديد منهم منذ ذلك الحين، متأثرين بسلسلة من الأزمات المالية والاقتصادية والسياسية.

معظم الشركات لديها ربان جديد أيضًا. في المتوسط، يحتفظ الرؤساء التنفيذيون بوظائفهم هذه الأيام لمدة تزيد قليلا عن خمس سنوات، وكل منهم يجلب أفكارا جديدة وأهدافا جديدة ووعودا جديدة.

ومع ذلك، فقد تمسكت مجموعة نخبة من الشركات على الأقل بموقفها في مجال واحد بالغ الأهمية. ووفقا لبحث مستقل، قامت هذه الشركات الخمس عشرة بزيادة أرباحها كل عام منذ عام 2004، وبعضها تمكنت من إدارة أرباحها لفترة أطول من ذلك.

يشمل أبطال توزيع الأرباح لدينا شركة الدفاع العملاقة BAE Systems، وصانع السجائر BAT، ومجموعة المنظفات للقبعات الصلبة Bunzl، وشركة Chesnara للحياة والمعاشات التقاعدية، ووسيط السفن Clarksons، وشركة Croda International المتخصصة في المواد الكيميائية، والموزعين DCC وDiploma، وتكتل معدات السلامة Halma، وخبراء الأرضيات جيمس هالستيد،

مالك المركز الطبي Primary Health Properties، وشركة RWS المتخصصة في الترجمة، وشركة Sage Group الرائدة في مجال البرمجيات في المملكة المتحدة، والمهندس المتميز Spirax، والمورد الزراعي Wynnstay.

يختلف اللاعبون في العمر والحجم والصناعة. البعض يصنع الأشياء. بعض بيع الأشياء. بعض بناء الأشياء. يقدم البعض المشورة أو الدعم والبعض الآخر يقدم مزيجًا من الخدمات.

نحن لا نقوم بتضمين صناديق الاستثمار، ولكن كل عضو في هذا الفريق مدرج في سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة وقد تمكنوا جميعًا من مكافأة المستثمرين بدفعات متزايدة كل عام. وهذا ليس بالأمر الهين.

تعتبر توزيعات الأرباح عنصرًا حاسمًا في الاستثمار في سوق الأوراق المالية، مما يشير إلى أن الشركة قوية ماليًا. كما أنها تثبت أن المساهمين يتم تقديرهم والاعتراف بهم باعتبارهم المالكين النهائيين للشركة.

تتمتع الشركات المدرجة في لندن بشيء من الموهبة هنا.

يشتهر سوق المملكة المتحدة بالمتجر الذي تحدده من خلال توزيعات الأرباح، وسيكون من الصعب على المستثمرين العثور على ما يعادل فريقنا الأفضل في الأسواق الأمريكية أو الآسيوية أو الأوروبية القارية.

فكيف يفعلون ذلك؟ ومن هم أعضاء الفريق المتميزون حقًا؟

طويلة وقوية

ربما يمكن لشركة Halma أن تتباهى بأطول سجل لتوزيع الأرباح في السوق الرئيسية لبورصة لندن، حيث زادت توزيعاتها بنسبة 5 في المائة أو أكثر على مدار الـ 45 عامًا الماضية.

توسعت الشركة على مر العقود من خلال الاستحواذ على أعمال في ثلاثة مجالات: السلامة والصحة والبيئة. واليوم تمتلك ما يقرب من 50 شركة متخصصة في قطاعات تتراوح من إطفاء الحرائق إلى تحليل المياه إلى الوقاية من أمراض القلب.

يسمح أعضاء مجلس الإدارة للشركات التابعة لهم بالعمل ككيانات مستقلة تقريبًا، مع تقديم الدعم عند الحاجة.

تمت تجربة الإستراتيجية واختبارها. حققت النتائج السنوية حتى آذار (مارس) الماضي أرباحا قياسية للعام الحادي والعشرين على التوالي، ويتوقع الوسطاء المزيد من الشيء نفسه، بما في ذلك زيادة بنسبة 7 في المائة في توزيعات الأرباح إلى 23.1 بنس لعام 2025 ومكاسب أخرى في العام التالي. إن النمو المستمر لا يأتي بثمن رخيص، ويبلغ سعر أسهم Halma 25.45 جنيهًا إسترلينيًا، وبالتالي فإن عائد السهم أقل من 1 في المائة. لكن أداء الأعمال يتحدث عن نفسه.

وفي السوق الصغيرة في لندن، Aim، يتمتع جيمس هالستيد بسجل حافل أطول – حيث يزيد أرباحه كل عام منذ عام 1974.

لا يزال أحد أفراد عائلة هالستيد يدير شركة الأرضيات هذه التي يقع مقرها في مانشستر. وقد عانت أسهمها في الآونة الأخيرة، ولكن في الأسبوع الماضي قامت الشركة برفع توزيعات الأرباح مرة أخرى وأعربت عن ثقتها في المستقبل.

الدبلوم هو أحد الهدافين بشكل خاص في فريقنا. لم تقم المجموعة بزيادة أرباحها كل عام على مدار العشرين عامًا الماضية فحسب، بل ارتفع سعر السهم من 1.12 جنيهًا إسترلينيًا في عام 2004 إلى أكثر من 42 جنيهًا إسترلينيًا اليوم.

تمامًا مثل شركة Halma، تمتلك شركة Diploma شركات في العديد من الصناعات وتمنحها درجة من الاستقلالية التي تشجع روح المبادرة والابتكار.

تتراوح سلع الشركة من الكابلات والأختام إلى المعدات الطبية، ويركز رئيسها جوني طومسون بشكل حازم على تحقيق النمو، سواء بشكل عضوي أو من خلال عمليات الاستحواذ. زيادة المبيعات والأرباح تعني وفرة من الأموال للاستثمار والأرباح، مما يخلق دائرة حميدة لا تظهر أي علامة على التباطؤ. ومن المقرر توزيع أرباح قدرها 59 بنسًا لهذا العام، على أن ترتفع إلى 62.3 بنسًا في عام 2025.

يمكن اعتبار بونزل جزءًا من عائلة هالما ودبلوما. تمتلك الشركة حوالي 150 شركة، جميعها تبيع المنتجات اليومية الأساسية، من أغلفة الطعام إلى الأكواب الورقية إلى مخاريط السلامة. ومن خلال استراتيجية استحواذ مثبتة، تقوم بونزل بإضافة شركات جديدة إلى قائمتها بشكل منتظم، ودمجها في المجموعة ومساعدتها على زيادة المبيعات والأرباح.

وقد حقق هذا النهج 31 عامًا من نمو الأرباح، من 4 بنس في عام 1992 إلى 68.3 بنسًا في العام الماضي – ومن المرجح حدوث زيادات أخرى، مع توقعات بـ 72 بنسًا لعام 2024، ثم ترتفع إلى 76 بنسًا في عام 2025.

بالنسبة إلى بونزل وأقاربه، فإن ارتفاع الأرباح يعد دليلاً على النجاح ونتيجة ثانوية للفطنة التجارية. ومع زيادة المبيعات والأرباح، فإن أرباح الأسهم تحذو حذوها بشكل طبيعي.

عوائد سخية

بالنسبة لشركة تشيسنارا، يعد نمو الأرباح أمرًا أساسيًا في نموذج أعمالها. Chesnara هي عبارة عن جناس ناقص لـ “كسب النقود”، وقد ركزت الشركة على دفع أرباح كبيرة منذ تأسيسها في عام 2004. تولد Chesnara، المتخصصة في التأمين على الحياة والمعاشات التقاعدية، الكثير من الأموال النقدية وتستخدمها لمكافأة المساهمين.

بعد أن وصل السهم إلى أعلى مستوى له بأكثر من 3.80 جنيه إسترليني في عام 2018، انخفض السهم إلى 2.60 جنيه إسترليني، لكن الأرباح استمرت في النمو. وهذا يجعل من تشيسنارا أكبر مصدر للدخل في فريقنا، حيث يقترب العائد السنوي من 10 في المائة.

يتم احتساب العائدات عن طريق قسمة أرباح الشركة على سعر سهمها – إذا ظلت الأرباح على حالها وزادت الأسهم، فإن العائد ينخفض.

عندما تنخفض الأسهم، ينمو العائد أكبر. ولذلك، في بعض الأحيان، يكون العائد المرتفع علامة على أن أداء الشركة ضعيف. يمكن أن يكون ذلك نذيراً بالأخبار السيئة، حيث يضطر الرؤساء في نهاية المطاف إلى خفض الأرباح والحفاظ على الأموال النقدية. ليس الأمر كذلك في حالة تشيسنارا. الشركة تنمو، والرصيد البنكي جيد ويجب أن تستمر الأرباح في الزيادة.

ثاني أعلى عائد لدينا، BAT، يقع في معسكر مختلف نوعًا ما. عانت الشركة التي تنتج سجائر Lucky Strike وDunhill وRothmans، BAT، حيث أصبح التدخين غير عصري على نحو متزايد.

انخفضت الأسهم إلى النصف تقريبًا من أعلى مستوى لها يزيد عن 56 جنيهًا إسترلينيًا في عام 2017 إلى أقل من 27 جنيهًا إسترلينيًا اليوم، ومع توزيعات أرباح متوقعة لعام 2024 تزيد قليلاً عن 2.38 جنيه إسترليني، تحقق الأسهم ما يقرب من 9 في المائة.

تحاول BAT التحرك مع الزمن. يتحدث الرئيس التنفيذي تاديو ماروكو عن “بناء عالم خالٍ من الدخان” وأن 18 في المائة من المبيعات تنبع الآن من منتجات مثل السجائر الإلكترونية وأكياس النيكوتين. ومع ذلك، فهي أيضًا تتعرض للهجوم، مما يزيد من الضغوط على الشركة. ومع ذلك، يبدو أن نمو أرباح شركة BAT مضمون.

ومن المتوقع أن تنمو المبيعات والأرباح هذا العام، ولو ببطء، وعلى الرغم من أن الأرباح سخية، إلا أنها تغطيها أرباح الشركة بشكل كبير.

المجموعة مصممة أيضًا على البقاء في الدوري الممتاز، قائلة: “نحن فخورون بسجلنا الحافل بالنمو على مدار 25 عامًا ونظل ملتزمين تمامًا بتوزيع الأرباح التدريجي”.

RWS هو التالي في القائمة، مع عائد دهني يبلغ 8 في المائة. باعتبارها متخصصة في الترجمة، تشارك RWS أيضًا في جمع البيانات بشكل آمن والتدريب على الذكاء الاصطناعي وحفظ براءات الاختراع.

تم طرح أسهم المجموعة في أسهم Aim في عام 2003 وزادت أرباحها منذ ذلك الحين، بتوجيه من أندرو برود، رئيس مجلس الإدارة لسنوات عديدة وما زال أكبر مساهم بحصة تبلغ 24.5 في المائة.

بعد فترة طويلة من النمو، واجهت RWS تحديات كبيرة في الآونة الأخيرة – تم إصدار سلسلة من تحذيرات الأرباح وانخفض السهم من 6.78 جنيه إسترليني في عام 2021 إلى أقل من 1.60 جنيه إسترليني الآن. تظل توزيعات الأرباح مغطاة جيدًا بالأرباح، ومع ذلك، فإن المديرين واثقون بشأن المستقبل ويعتقد العديد من وسطاء المدينة أن الأسهم قد تعرضت لعقوبات غير مبررة.

شركة Primary Health Properties هي شركة أخرى ترتبط على نطاق واسع بمؤسسها. طرح هاري هايمان الشركة على Aim في عام 1996 ولا يزال في منصبه حتى يومنا هذا.

شهدت أسهم PHP صعودًا وهبوطًا، لكن الأرباح زادت كل عام منذ التعويم ويتم دفعها الآن كل ثلاثة أشهر. مع أكثر من 500 عملية جراحية للطب العام في المملكة المتحدة وإيرلندا ودعم الحكومة لـ 89% من الإيجارات، اكتسبت PHP سمعة طيبة من حيث الموثوقية. انخفضت الأسهم على مدى السنوات الثلاث الماضية، كجزء من عملية بيع واسعة النطاق للأسهم العقارية، لكن المؤيدين يعتقدون أن السعر من المقرر أن يتعافى.

في هذه الأثناء، مع السعر عند 1.02 جنيه إسترليني وتوزيعات أرباح قدرها 6.9 بنس متوقعة لهذا العام، تقدم الأسهم عائدًا سخيًا يزيد عن 6.5 في المائة.

في الأعلى

وفي حين كان على بعض أبطال توزيع الأرباح أن يخوضوا معركة مع أسواق صعبة، فقد استفاد آخرون، مثل شركة بي أيه إي سيستمز وكلاركسون، من الظروف الاقتصادية والسياسية المتغيرة.

أدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى زيادة العدوان الصيني والتوتر المتزايد في الشرق الأوسط مما عزز ثروات شركة BAE وأجبر المستثمرين على إعادة تقييم هذا العملاق في صناعة الدفاع.

كانت شركة BAE، التي كانت منبوذة بين قطاعات معينة من مجتمع الاستثمار، الآن معروفة على نطاق واسع باعتبارها تلعب دورًا حاسمًا في الأمن والسلامة العالميين. ارتفعت قيمة الأسهم ما يقرب من ثمانية أضعاف خلال العقدين الماضيين، ويعود سجل توزيعات الأرباح إلى التسعينيات.

وشهدت عائلة كلاركسون أيضًا تأثير الاضطرابات الجيوسياسية. باعتبارها لاعبًا رئيسيًا في صناعة الشحن، فهي تساعد مالكي السفن وعملائهم على نقل البضائع حول العالم بأقل تكلفة وبأكبر قدر ممكن من الفعالية.

يتم نقل أكثر من 12 مليار طن من البضائع عن طريق البحر كل عام، وقد أصبحت المهمة صعبة بشكل متزايد، مع حظر بعض الطرق أو محفوفة بالمخاطر من الناحية اللوجستية. الرحلات أطول، والأسعار أعلى، والشركات بحاجة إلى إرشادات الخبراء حول أفضل السبل للتنقل في هذه المياه المتلاطمة.

كلاركسونز هو منفذ اتصال واضح. وهي معترف بها كشركة رائدة عالميًا في مجال سمسرة السفن وتمويل الشحن والأبحاث الصناعية المتعمقة، وهي تعمل عبر القطاع البحري بأكمله، من النفط والغاز إلى القمح وخام الحديد والحاويات المليئة بالسيارات أو أدوات المطبخ.

يساعد هذا الاتساع شركة كلاركسون على أن تكون أكثر مرونة من كثيرين في الصناعة. وتقوم الشركة الآن برفع أرباحها كل عام منذ عام 2002، وهي حريصة على الاستمرار في هذا السياق. يركز كل من Boss Andi Case والمدير المالي Jeff Woyda بقوة على تحقيق عوائد للمستثمرين، ومعظم موظفيهم الذين يزيد عددهم عن 2000 موظف هم مساهمون أيضًا، لذا فإن لديهم مصلحة راسخة في دفع النمو.

تحرص العديد من مجالس الإدارة على تحقيق مكاسبها في نادي الأرباح، لكن القليل منها يمكنه تحقيق نمو سنوي مستدام.

ويعتمد ذلك على توليد ما يكفي من النقود كل عام.

وبينما عانى بعض أعضاء فريقنا على مر السنين، إلا أن التزامهم بأرباح الأسهم استمر. إنهم يستحقون الاعتراف.