“التضخم لم يمت”: لا تزال أسعار المستهلك محط اهتمام المستثمرين على الرغم من محور سوق العمل الذي يعتمده بنك الاحتياطي الفيدرالي

• سيساعد تقرير التضخم القادم في تحديد الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

• أدت بيانات الوظائف القوية بشكل مفاجئ يوم الجمعة إلى خفض الرهانات على خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة.

• يقول UBS إنه من المرجح أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في نوفمبر إذا كان نمو الأسعار قويًا.

أدى الارتفاع غير المتوقع في سوق العمل في سبتمبر إلى جعل المستثمرين يتساءلون عن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد أن قال البنك المركزي إنه حول التركيز إلى سوق العمل بعد سنوات من محاربة التضخم.

ومع ذلك، بعد تقرير الرواتب القوي، يقول معلقو السوق إنهم ما زالوا يشعرون بالقلق من أن التضخم قد لا يكون بالكامل في الرؤية الخلفية – وسيكون تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل أمرًا أساسيًا.

وشهدت الولايات المتحدة إضافة 254 ألف وظيفة جديدة الشهر الماضي، متجاوزة التقديرات المتفق عليها البالغة 147 ألف وظيفة. وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%.

ووفقا للخبير الاقتصادي محمد العريان، فإن هذا يسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بتكريس بعض اهتمامه مرة أخرى لمكافحة التضخم. تراجعت المخاوف بشأن التضخم في الأشهر الأخيرة حيث حول البنك المركزي تركيزه نحو ما بدا أنه صورة عمالية متدهورة.

ولكن مع تقرير الوظائف لشهر سبتمبر الذي حطم التوقعات، ربما كانت المخاوف سابقة لأوانها.

وقال العريان لتلفزيون بلومبرج: “بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعني التصدي بقوة أكبر لضغوط الأسواق لوضعك في صندوق التفويض الواحد”. “يكفي الحديث عن” التضخم قد مات “. التضخم لم يمت بعد، ما يكفي من الحديث عن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يهتم فقط بالحد الأقصى للتوظيف.

اقترح UBS أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك القادم سيكون الشيء الكبير التالي للأسواق.

وقال بريان روز، كبير الاقتصاديين في بنك UBS، في مذكرة يوم الجمعة: “سيكون مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر بمثابة إصدار بيانات رئيسي. إذا ارتفعت الأسعار بشكل أسرع من المتوقع بالإضافة إلى بيانات العمل الأقوى، فإن فرص بنك الاحتياطي الفيدرالي لتخطي اجتماع نوفمبر ستزداد”.

كتب محللو بنك أوف أمريكا يوم الجمعة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما أصيب بالذعر الشهر الماضي وأن التخفيض الكبير الآخر ربما لا يكون له ما يبرره. قام البنك بتعديل توقعاته لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر للدعوة إلى تحرك بمقدار 25 نقطة أساس بعد أن توقع سابقًا 50 نقطة أساس.

وأشار عدد قليل من المحللين إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيترك أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، لكن المستثمرين قاموا بتعديل توقعاتهم بشكل ملحوظ.

لا يتوقع أي متداول تقريبًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة في نوفمبر، على الرغم من أن احتمالات حدوث خطوة كبيرة أخرى تبلغ حوالي 33٪ قبل تقرير الوظائف يوم الجمعة. وتشير بيانات CME FedWatch الآن إلى احتمالية 99% لخفض بمقدار ربع نقطة مئوية.

ويتوقع 1% فقط أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير.

وسوف نعرف كيف يمكن لبيانات التضخم أن تضاعف هذه التوقعات يوم الخميس، عندما يصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلك.

ورغم أن بنوكاً مثل باركليز أشارت إلى أن قوة سوق العمل لديها القدرة على تجدد المخاوف بشأن التضخم في المستقبل، فإن الارتفاع الكبير لا يشكل بأي حال من الأحوال دعوة إجماعية.

على سبيل المثال، يتوقع بنك أوف أمريكا زيادة بنسبة 0.1% و0.3% على أساس شهري في مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي والأساسي لشهر سبتمبر، على التوالي. لا ينبغي أن تكون هذه التحركات كافية للتأثير على تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، مع استمرار التضخم أعلى قليلاً من هدف البنك المركزي البالغ 2%، يحذر بعض المحللين المستثمرين من نسيان ضغوط الأسعار.

ووفقا لسيما شاه، من إدارة الأصول الرئيسية، فإن مفاجأة العمالة تجعل هذا الأمر أكثر أهمية.

وقال كبير الاستراتيجيين العالميين: “ستحتاج الأسواق إلى مراقبة التضخم عن كثب، حيث توجد الآن مخاطر سياسية على جانبي الاقتصاد”.

اقرأ المقال الأصلي على Business Insider