(بلومبرج) – سيتفوق أداء الأسهم الأمريكية على سندات الحكومة والشركات في البلاد لبقية هذا العام مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، حسبما أظهر أحدث استطلاع لبلومبرج ماركتس لايف بلس.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وقال 60٪ بالضبط من المشاركين البالغ عددهم 499 إنهم يتوقعون أن تحقق الأسهم الأمريكية أفضل العوائد في الربع الرابع. أما خارج الولايات المتحدة، فقد قال 59% أنهم يفضلون الأسواق الناشئة على الأسواق المتقدمة. وبينما يزيدون من هذه الرهانات، فإنهم يتجنبون منافذ الهدوء التقليدية، مثل سندات الخزانة والدولار والذهب.
إنها وجهة نظر تشجع على المخاطرة وتتوافق مع النداءات الصعودية التي ظهرت في وول ستريت بعد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار نصف نقطة هذا الشهر. كما ساعد أكبر ارتفاع للأسهم الصينية منذ عام 2008 بعد أن كثفت حكومة شي جين بينغ التحفيز الاقتصادي في تعزيز الاتجاه الصعودي.
وقال يونج يو ما، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة BMO لإدارة الثروات: “إن التحدي الأكبر الذي يواجهه الاقتصاد الأمريكي هو في الواقع ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل”. وقال: “كنا نميل بالفعل إلى الأصول الخطرة ونميل إلى الأسهم الأمريكية، وإذا كان هناك تراجع، فسنفكر في إضافة ذلك”.
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي من أعلى مستوى في عقدين في 18 سبتمبر، وتوقع متوسط التوقعات الرسمية نصف نقطة إضافية من التيسير خلال الاجتماعين المتبقيين في عام 2024، في نوفمبر وديسمبر.
“مساحة للقطع”
أظهر استطلاع MLIV Pulse أن 59٪ يتوقعون أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات بمقدار ربع نقطة في كل من هذين التجمعين. ويتوقع أربعة وثلاثون في المائة حدوث تخفيضات أكبر في تلك الفترة، يصل مجموعها إلى ثلاثة أرباع نقطة أو نقطة كاملة. وهذا يتماشى أكثر مع متداولي المقايضة، الذين يقومون بتسعير ما مجموعه حوالي ثلاثة أرباع نقطة من التخفيضات بحلول نهاية العام.
زادت ثقة المستثمرين في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على هندسة الهبوط الناعم، مما وضع مؤشر S&P 500 على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب في سبتمبر – وهو أسوأ شهر تاريخيًا للمقياس – لأول مرة منذ عام 2019.
وقال ليندسي روزنر، رئيس الاستثمار متعدد القطاعات في جولدمان ساكس لإدارة الأصول: “لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مجال كبير للتخفيض كما هو الحال مع العديد من البنوك المركزية الأخرى”. “وهذا يشكل خلفية جيدة للاقتصاد في الولايات المتحدة، على وجه الخصوص. وهذا لا يمحو ضيق التقييمات، لكنه يجعلها أكثر تبريرا.
وعندما سئلوا عن التجارة التي من الأفضل تجنبها لبقية العام، أشار 36% – وهي المجموعة الأكبر – إلى شراء النفط. انخفض النفط الخام بسبب القلق من أن ارتفاع الإنتاج خارج تحالف أوبك + سيخلق فائضًا في المعروض العام المقبل. وكان الوصيف هو شراء سندات الخزانة بنسبة 29٪.
ولا تزال سندات الخزانة في طريقها لتحقيق مكاسب للشهر الخامس على التوالي. وفي حين أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تدعم السندات، هناك الكثير من الأسئلة حول الدخل الثابت نظرا لتباين وجهات النظر حول مدى سرعة قيام البنك المركزي بتخفيض تكاليف الاقتراض، مع إثبات سوق العمل مرونته. ويشعر المستثمرون بالقلق بشكل خاص من سندات الخزانة طويلة الأجل، نظرا لخطر ارتفاع التضخم مرة أخرى مع تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ماذا يقول استراتيجيو بلومبرج…
“من المقرر أن ترتفع علاوات الأجل لسندات الخزانة طويلة الأجل، في حين من المرجح أن تتدهور مخاطر السيولة – التي ارتفعت بالفعل مع استمرار الحكومة في إدارة عجز مالي كبير”.
– سيمون وايت، خبير استراتيجي في MLIV
وأظهر الاستطلاع أيضًا حماسًا محدودًا للدولار الأمريكي، وهو أصل ملاذ تقليدي آخر. ويتوقع 80% من المشاركين أن ينهي الدولار العام إما ثابتًا تقريبًا أو منخفضًا بأكثر من 1%. ارتفع مؤشر بلومبرج للدولار الفوري بنسبة أقل من 1٪ منذ بداية العام حتى الآن.
تم إجراء استطلاع MLIV Pulse في الفترة من 23 إلى 27 سبتمبر بين محطة بلومبرج نيوز والقراء عبر الإنترنت في جميع أنحاء العالم الذين اختاروا المشاركة في الاستطلاع، وشمل مديري المحافظ والاقتصاديين والمستثمرين الأفراد. ويتساءل الاستطلاع هذا الأسبوع عما إذا كان الأسوأ قد انتهى بالنسبة للديون العقارية التجارية. شارك بآراءك هنا.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي