قليل من المستثمرين يحظون باهتمام وول ستريت مثل بيركشاير هاثاواي (بورصة نيويورك: BRK.A)(بورصة نيويورك: BRK.B) الرئيس التنفيذي وارن بافيت. منذ توليه زمام الأمور في عام 1965، نجح “عراف أوماها” الذي أطلق عليه هذا الاسم بشكل مناسب في مضاعفة العائد السنوي الإجمالي للمؤشر القياسي. ستاندرد آند بورز 500وعلى أساس إجمالي، أشرف بافيت على تحقيق مكسب بنسبة 5,174,441% في أسهم بيركشاير من الفئة أ (BRK.A)، اعتبارًا من جرس الإغلاق في 7 أغسطس.
ونظراً للنجاح الحاسم الذي حققه وارن بافيت في سحق مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فليس من المستغرب أن ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر الحصول على أدلة حول ما كان يشتريه ويبيعه هو وفريقه.
تقليديا، تأتي هذه “القرائن” في هيئة ملف 13F لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). ملف 13F هو ملف ربع سنوي يوفر نظرة خفية على ما قام أذكى (وأغنى) مديري الأموال في وول ستريت بشرائه وبيعه. ومن المقرر أن يصدر ملف 13F الخاص بشركة بيركشاير هاثاواي والذي يوضح نشاطها خلال الربع المنتهي في يونيو/حزيران بعد جرس الإغلاق في الرابع عشر من أغسطس/آب.
ولكنك لست مضطراً دائماً إلى انتظار نموذج 13F من شركة بيركشاير هاثاواي لمعرفة ما كان يخطط له أوراكل أوماها ومساعديه الاستثماريين البارزين، تود كومبس وتيد ويسكلر. وبفضل النتائج التشغيلية الفصلية للشركة، والاجتماع السنوي للمساهمين، وتقديم نموذج 4 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، فإننا نعلم بالفعل عن ثلاث خطوات كبيرة تم اتخاذها.
وبناء على هذه القرائن المختلفة، والتي سأتناولها بمزيد من التفصيل بعد قليل، أعتقد أن بافيت يبيع ممتلكات إضافية لا تعرف عنها وول ستريت والمستثمرون بعد.
كان وارن بافيت بائعًا صافيًا كبيرًا للأسهم
أحد الأسهم التي نعلم تمامًا أن أوراكل أوماها قد تخلص منها هو أكبر حيازة طويلة الأمد لشركة بيركشاير هاثاواي، تفاحة (ناسداك: AAPL)وبناءً على تقديرات القيمة العادلة لشركة أبل (حتى 30 يونيو/حزيران)، والتي تم تسليط الضوء عليها في نتائج التشغيل للربع الثاني لشركة بيركشاير، يمكننا أن نقدر أن ما يقرب من نصف الأسهم البالغة 789.37 مليون سهم التي كانت محتفظ بها حتى 31 مارس/آذار قد بيعت خلال الأشهر الثلاثة اللاحقة.
خلال الاجتماع السنوي لمساهمي بيركشاير هاثاواي في أوائل مايو/أيار، اقترح بافيت أن معدلات ضريبة الشركات من المرجح أن ترتفع في السنوات القادمة. ونظراً للمكاسب الاستثمارية الضخمة غير المحققة التي حققها فريق الاستثمار في شركة آبل بيركشاير، فقد اعتقد بافيت أن تأمين بعض المكاسب الآن، بمعدل ضريبي أقل، سوف ينظر إليه مجتمع الاستثمار بشكل إيجابي.
كما ألقى الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير الضوء على تصرف آخر تم تداوله على نطاق واسع. فقد اعترف بافيت بأنه ـ وهو وحده ـ باع كامل حصة شركته المتبقية في شركة الإعلام التقليدية. باراماونت جلوبال (ناسداك: بارا)بلغ إجمالي الحصة المتبقية 7,531,765 سهمًا، اعتبارًا من 31 مارس.
لقد انقلبت شركات الإعلام التقليدية مثل باراماونت رأساً على عقب بسبب خدمات البث المباشر والتكاليف المرتفعة المرتبطة ببناء مكتبات المحتوى اللازمة للتنافس على المشتركين. وعلى الرغم من تقليص خسائرها في قطاع البث المباشر للمستهلك، فقد كافحت باراماونت لاستعادة موطئ قدمها. وفي النهاية، قرر بافيت الاستسلام قبل اجتماع المساهمين في بيركشاير والتخلي عن المنصب المتبقي.
علاوة على ذلك، تخبرنا ملفات النموذج 4 أن بافيت وفريقه كانوا يبيعون بنشاط أسهم الشركة القابضة رقم 2، بنك اوف امريكا (بورصة نيويورك: BAC)يجب على المساهمين الذين يمتلكون حصة 10% أو أكثر في الشركة تقديم النموذج 4 في أي وقت يتم فيه شراء أو بيع الأسهم.
على مدى 12 جلسة تداول متتالية (من 17 يوليو/تموز إلى 1 أغسطس/آب)، باع بافيت 90.422.124 سهماً من أسهم بنك أوف أميركا، بإجمالي نحو 3.82 مليار دولار. وهناك عدد من الأسباب المنطقية لتقليص هذا المركز بنحو 9%، بما في ذلك القيمة الدفترية الأعلى لبنك أوف أميركا وإمكانية بدء دورة تخفيف أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة ــ فبنك أوف أميركا هو الأكثر حساسية لأسعار الفائدة بين البنوك التي تركز على المال. ولكن أكثر من أي شيء آخر، يبدو أن هذا النشاط البيعي بمثابة تحذير لوال ستريت من أن سوق الأسهم باهظة الثمن بشكل لا يصدق.
باع بافيت أسهمًا أكثر مما اشتراها لمدة سبعة أرباع متتالية، مع مبيعات صافية للأسهم بلغت 131.6 مليار دولار في المجموع منذ 1 أكتوبر 2022.
سهمان من المرجح أن يبيعهما بافيت ولا تعرف وول ستريت عنهما بعد
في غضون يومين، سوف تكشف شركة بيركشاير هاثاواي عن النطاق الكامل للتحركات التي تمت في الربع الثاني.
ومع ذلك، تقدم نتائج التشغيل لشركة بيركشاير في الربع الثاني دليلاً كبيرًا على الصفقات الأخرى التي ربما تم تنفيذها. وبشكل أكثر تحديدًا، انخفضت تكلفة القيمة العادلة لقطاع “التجاري والصناعي وغير ذلك” للشركة من 46.026 مليار دولار في 31 مارس 2024 إلى 45.006 مليار دولار في 30 يونيو 2024. يستثني هذا القطاع الأسهم المالية والمنتجات الاستهلاكية، ولكنه يشمل مجموعة من القطاعات والصناعات الأخرى.
وبناءً على معلومات القيمة العادلة هذه، أعتقد أن بافيت قلص حصته في إحدى الشركات الكبرى الأخرى وخرج تمامًا من إحدى مسرحيات القيمة الأصغر لدى بيركشاير.
التنبؤ: بافيت يقلص حصته في شيفرون للربع الثاني على التوالي
دعوني أبدأ هذا التوقع الأول بالإشارة إلى أن وارن بافيت لن يراهن ضد أميركا على الإطلاق. ومع ذلك، فإن بافيت ليس غافلاً عن احتمال حدوث موجة بيع كبيرة في سوق الأسهم. فالأسهم باهظة الثمن تاريخياً، واحتمال تعرض السلع الأساسية للطاقة لضربة قوية إذا سقط الاقتصاد الأميركي في حالة ركود أمر ملموس.
وبناءً على ما سبق، فمن المؤكد تقريبًا أن بافيت باع ما يقرب من 4 ملايين سهم من أسهم النفط والغاز. شيفرون (بورصة نيويورك: CVX) خلال الربع الثاني.
على الرغم من تركيز وول ستريت على انخفاض القيمة العادلة لشركة أبل في الربع المتتالي، فقد تجاهلوا أن القيمة العادلة لشركة شيفرون البالغة 18.6 مليار دولار، اعتبارًا من 30 يونيو، أقل بنحو 0.6 مليار دولار من حيث ينبغي أن تكون، على افتراض أن بافيت لم يبع سهمًا واحدًا.
علاوة على ذلك، باعت أذكى العقول الاستثمارية في بيركشاير هاثاواي ما يقرب من 3.11 مليون سهم من أسهم شيفرون خلال الربع الأول. وبمجرد أن يبدأ القطار في التحرك في أي اتجاه، فمن الشائع جدًا أن يكون نشاط الشراء أو البيع حدثًا يستمر لعدة أرباع بالنسبة للأوراق المالية التي تحتفظ بها شركة بافيت.
وأخيرًا، مع إشارة بافيت إلى أوكسيدنتال بتروليوم في خطابه السنوي الأخير إلى المساهمين، قال الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي إن امتلاك حصة “غير محددة الأجل” في شركة شيفرون قد لا يكون ضرورياً. ففي نهاية المطاف، نادراً ما لعبت أسهم الطاقة دوراً رئيسياً في محفظة استثمارات بيركشاير هاثاواي. ومع نمو موقف بيركشاير في أوكسيدنتال، فلن يكون من المستغرب أن نرى انخفاضاً مماثلاً في حصتها في شيفرون.
التنبؤ: لقد خرج أوراكل أوماها تمامًا من موقع شركته في لويزيانا والمحيط الهادئ
توقعي الثاني هو أن أوراكل أوماها و/أو مساعديه الاستثماريين أظهروا لويزيانا-المحيط الهادئ (بورصة نيويورك: LPX) إلى الباب. Louisiana-Pacific هي شركة تقدم حلول البناء الخارجية/الانحيازية المستخدمة بشكل أساسي في البناء الجديد.
عندما انتهى الربع الأول، كانت شركة بيركشاير تمتلك 6,597,947 سهمًا من هذه الشركة الرائدة في مجال حلول البناء. ومع ذلك، تم بيع 446,942 سهمًا في الربع المنتهي في مارس. ومع قيام فريق الاستثمار في بيركشاير غالبًا بزيادة أو تقليص مراكزه على مدى عدة أرباع، يبدو من المنطقي أن نتوقع أن يتزايد نشاط البيع هذا في الربع الثاني.
لكن هذا التوقع يتضمن أكثر من مجرد عبارة “هذا ما يفعله بافيت عادة”.
وعندما ارتفعت عائدات سندات الخزانة في أعقاب أشد دورات رفع أسعار الفائدة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أربعة عقود، فقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار الرهن العقاري لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى لها في 23 عامًا في أكتوبر الماضي. وقد أدى تباطؤ سوق مبيعات المساكن القائمة إلى فتح الباب أمام ازدهار مبيعات المساكن الجديدة. وكان الموردون مثل لويزيانا باسيفيك من المستفيدين الرئيسيين.
ومع ذلك، مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة، وانخفاض أسعار الرهن العقاري، فإن بريق شركات بناء المنازل ومورديها قد يبدأ في التلاشي.
المشكلة الأخرى بالنسبة لشركة Louisiana-Pacific هي أنها لم تعد استثمارًا مثيرًا للاهتمام بشكل خاص من منظور القيمة – حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 18.4 وهي 78٪. فوق إن متوسط مضاعفاتها السنوية المستقبلية على مدى السنوات الخمس الماضية موجود بالفعل. وكل المحفزات اللازمة لتشجيع بافيت وفريقه على تثبيت المكاسب موجودة.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في شركة شيفرون الآن؟
قبل أن تشتري أسهمًا في شركة شيفرون، ضع ما يلي في اعتبارك:
ال مستشار الأسهم في شركة Motley Fool لقد حدد فريق المحللين للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم هناك العديد من الشركات التي يمكن للمستثمرين شراؤها الآن… ولم تكن شركة شيفرون واحدة منها. فالأسهم العشرة التي نجحت في تحقيق هذا الهدف قد تحقق عائدات هائلة في الأعوام المقبلة.
فكر في متى نفيديا لقد قمت بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، سيكون لديك 641864 دولارًا!*
مستشار الأسهم يقدم للمستثمرين مخططًا سهل المتابعة للنجاح، بما في ذلك التوجيه بشأن بناء محفظة، وتحديثات منتظمة من المحللين، واختيارين جديدين للأسهم كل شهر. مستشار الأسهم الخدمة لديها أكثر من أربعة أضعاف عودة مؤشر S&P 500 منذ عام 2002*.
شاهد الأسهم العشرة »
*عوائد مستشار الأسهم اعتبارًا من 6 أغسطس 2024
بنك أوف أميركا هو شريك إعلاني لشركة The Ascent، وهي شركة تابعة لشركة Motley Fool. يشغل شون ويليامز مناصب في بنك أوف أميركا. يشغل The Motley Fool مناصب في Apple وBank of America وBerkshire Hathaway وChevron ويوصي بها. ويوصي The Motley Fool بشركة Occidental Petroleum. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
التنبؤ: سهمان يبيعهما وارن بافيت ولا تعرفهما وول ستريت تم نشر هذا التنبؤ في الأصل بواسطة The Motley Fool