شهد وول ستريت أسبوعًا متقلبًا من حركة التداول، حيث أنهى سوق الأسهم الأسبوع تقريبًا من حيث انتهى يوم الجمعة الماضي.
ضرب الذعر الأسواق المالية يوم الاثنين مع تفاقم التقلبات بعد أن تحرك المستثمرون بسرعة لتسعير احتمالات أعلى لحدوث ركود ومزيد من التيسير من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب تقرير الوظائف في يوليو تموز الأسبوع الماضي.
في الجزء الأخير من الأسبوع، قامت الأسواق بتصحيح مسارها بعد أن أدت البيانات الجديدة بشأن إعانات البطالة الأسبوعية إلى تهدئة المخاوف من أن الاقتصاد الأميركي يتجه بسرعة نحو التباطؤ.
لقد تركت حركة التقلبات أسعار الأسهم مستقرة تقريبًا خلال الأسبوع على الرغم من افتتاح يوم الاثنين باللون الأحمر بشكل حاد. خلال الأسبوع، ظل مؤشر S&P 500 (^GSPC) دون تغيير تقريبًا، في حين انخفض مؤشر Nasdaq Composite (^IXIC) بأقل من 0.2%. انخفض مؤشر Dow Jones الصناعي (^DJI) بنحو 0.6%. وفي يوم الاثنين وحده، انخفض كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq بأكثر من 3%.
سيوفر الأسبوع المقبل للمستثمرين مادة جديدة للنقاش حول مدى السرعة والعمق الذي ينبغي أن يخفض به بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، حيث ستسلط تقارير مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة لشهر يوليو الضوء على التقويم الاقتصادي. كما ستركز الأنظار على تحديثات معنويات المستهلكين وطلبات البطالة الأسبوعية وإنتاج التصنيع.
على صعيد الشركات، يواصل موسم الأرباح التراجع، على الرغم من أن التركيز سيظل على المستهلك، مع تقارير من Home Depot (HD)، وWalmart (WMT)، وAlibaba (BABA) تتصدر أسبوعًا هادئًا من حيث النتائج الفصلية.
رهانات بنك الاحتياطي الفيدرالي تخرج عن السيطرة
بعد أن أثار تقرير الوظائف في يوليو/تموز المخاوف من أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أبقى أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة، تحول النقاش الساخن في وول ستريت من متى ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة إلى مقدار الخفض الذي ينبغي للبنك المركزي أن يخفض أسعار الفائدة.
من مناقشة خفض طارئ بين الاجتماعات إلى تسعير السوق بشكل شبه كامل لاحتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، كانت الأسواق في رحلة جامحة في محاولة لتقييم الخطوة التالية المحتملة من جانب البنك المركزي.
اقرأ المزيد: ماذا يعني قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة بالنسبة للحسابات المصرفية، والشهادات الإيداعية، والقروض، وبطاقات الائتمان
وبحلول ظهر يوم الجمعة، كانت الأسواق تقدر احتمالات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية اجتماعه في سبتمبر بنحو 50%، انخفاضا من 75% في الأسبوع السابق، وفقا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية.
ومع ذلك، يزعم بعض خبراء الاقتصاد أن التسعير عدواني للغاية.
وفي السابع من أغسطس/آب، كتب كبير خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس، يان هاتزيوس، في مذكرة للعملاء: “إن الجمع بين ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض التضخم عزز ما كان بالفعل سببا قويا لتخفيف السياسة النقدية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، ونحن نتوقع تخفيضات تراكمية قدرها 200 (نقطة أساس) على مدى العام أو العامين المقبلين”.
“ومع ذلك، فإننا نعتقد أن تسعير السوق عدواني للغاية في الأمد القريب، وخاصة فيما يتصل باحتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول.”
التضخم يعود إلى التركيز
وسوف يأتي الاختبار التالي لمناظرة بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، مع صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو/تموز، والذي يقدم للمستثمرين نظرة أحدث على التضخم.
وتتوقع وول ستريت أن تسجل أسعار المستهلك الرئيسية، بما في ذلك أسعار الغذاء والطاقة، ارتفاعا سنويا بنسبة 3%، دون تغيير عن قراءة يونيو/حزيران. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم بنسبة 0.2% على أساس شهري بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في يونيو/حزيران.
وعلى أساس “الأساس”، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، من المتوقع أن يرتفع التضخم بنسبة 3.2% على أساس سنوي، وهو تباطؤ عن الزيادة البالغة 3.3% التي شهدها يونيو/حزيران. ومن المتوقع أن تسجل الزيادات الشهرية في الأسعار الأساسية زيادة بنسبة 0.2% مقارنة بنسبة 0.1% في يونيو/حزيران.
وكتبت سارة هاوس، الخبيرة الاقتصادية البارزة في بنك ويلز فارجو، في مذكرة إلى العملاء: “من المرجح أن يعزز تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو/تموز من فرضية هدوء التضخم حتى لو لم يعد بعد إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
قراءة في تجارة التجزئة
كما سيتم متابعة قراءة جديدة لمبيعات التجزئة عن كثب يوم الخميس مع بحث المستثمرين عن أدلة حول ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي – والأهم من ذلك، المستهلك الأمريكي – يتباطأ.
ويتوقع خبراء الاقتصاد ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 0.3% في يوليو/تموز مقارنة بالشهر السابق. وباستثناء الغاز والسيارات، يتوقع الخبراء ارتفاع المبيعات بنسبة 0.2%، وهو ما يمثل تباطؤا عن نمو المبيعات بنسبة 0.8% في يونيو/حزيران.
وفي مذكرة للعملاء الأسبوع الماضي، أشار مايكل جابن، رئيس قسم الاقتصاد في بنك أوف أميركا، إلى أن البيانات الضعيفة لمبيعات التجزئة “قد لا تثير حماس الأسواق، التي تظل مدركة لمخاطر الهبوط”. ولكن في ضوء الزيادة الكبيرة في مبيعات التجزئة في يونيو/حزيران، فإن البيانات الأضعف “لا تزال تترك الإنفاق على المسار الصحيح لتحقيق ربع قوي إلى حد معقول”.
“بشكل عام، إذا جاءت البيانات (مبيعات التجزئة والتضخم) كما نتوقع، فإننا نتوقع أن يضع السوق في الحسبان تخفيضات أقل هذا العام وتقليص احتمالات خفض كبير في سبتمبر”، كما كتب جابن.
أسواق المال تريد أخبارًا اقتصادية “جيدة”
تظهر أحدث البيانات الصادرة عن جون بوتيرز، كبير محللي الأرباح في FactSet، أن شركات S&P 500 تتجه نحو نمو الأرباح بنسبة 10.8% على أساس سنوي، وهو أعلى معدل نمو سنوي منذ الربع الرابع من عام 2021.
ومع ذلك، كما كتب سكوت كرونيرت، استراتيجي الأسهم الأمريكية في سيتي جروب، في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع، فإن “الأرباح تراجعت إلى حد ما مقارنة بحركة الأسعار المدفوعة بالاقتصاد الكلي في الأسبوعين الماضيين”.
تجسد ذلك في أن الأسهم شهدت أفضل ارتفاع يومي لها منذ عام 2022 الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت بنسبة 2.3% حيث ساعد إصدار بيانات إعانات البطالة الأسبوعية الحميدة عادة في تخفيف المخاوف بشأن الاقتصاد.
وكتب نيكولاس كولاس، المؤسس المشارك لشركة داتاتريك، في مذكرة صباح الجمعة أن الارتفاع بهذا الحجم في أعقاب تقرير مثل طلبات البطالة الأولية قال “أكثر عن الحالة الهشة لسوق الأسهم والعصبية بشأن البيانات الاقتصادية أكثر من أي شيء آخر”.
وهذا يسلط الضوء بشكل خاص على هجوم البيانات الذي سنشهده في الأسبوع المقبل.
وإذا تحركت الأسواق نحو تسعير تخفيضات أقل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وارتفعت عائدات السندات في أعقاب بيانات الأسبوع المقبل، فقد يكون ذلك حافزًا إيجابيًا للأسهم في ضوء تحول السوق إلى بيئة حيث الأخبار السيئة هي أخبار سيئة والأخبار الجيدة هي أخبار جيدة.
وقال مايكل كانترويتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة بايبر ساندلر، في مقطع فيديو للعملاء يوم الجمعة: “ليس فقط أن الأخبار الجيدة ستكون جيدة، بل أعتقد أن الأخبار الجيدة ستكون في الواقع جيدة للغاية، والأخبار السيئة ستكون سيئة للغاية”.
“سوف نشهد الكثير من الأيام الجيدة، والكثير من الأيام السيئة، وتقلبات سوقية أكبر بكثير مما شهدناه خلال معظم هذا العام”.
التقويم الاسبوعي
الاثنين
البيانات الاقتصادية: توقعات التضخم السنوية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يوليو (3.02% سابقًا)
الأرباح: رمبل (RUM)
يوم الثلاثاء
البيانات الاقتصادية: مؤشر تفاؤل الأعمال الصغيرة الصادر عن الاتحاد الوطني للأعمال التجارية في إنجلترا، يوليو (91.7 متوقعًا، 91.5 سابقًا)؛ مؤشر أسعار المنتجين، على أساس شهري، يوليو (+0.2% متوقعًا، +0.2% سابقًا)؛ مؤشر أسعار المنتجين، على أساس سنوي، يوليو (+2.3% متوقعًا، 2.6% سابقًا)
الأرباح: هوم ديبوت (HD)، أون هولدينجز (ONON)
الأربعاء
البيانات الاقتصادية: مؤشر أسعار المستهلك، على أساس شهري، يوليو (+0.2% متوقع، -0.1% سابقًا)؛ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، على أساس شهري، يوليو (+0.2% متوقع، +0.1% سابقًا)؛ مؤشر أسعار المستهلك، على أساس سنوي، يوليو (+3% متوقع، +3% سابقًا)؛ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، على أساس سنوي، يوليو (+3.2% متوقع، +3.3% سابقًا)؛ متوسط الأجر الحقيقي بالساعة، على أساس سنوي، يوليو (+0.8% سابقًا)؛ طلبات الرهن العقاري من MBA، الأسبوع المنتهي في 9 أغسطس (+6.9%)
الأرباح: برينكر الدولية (EAT)، كانو (GOEV)، سيسكو (CSCO)، دول (DOLE)، يو بي إس (UBS)
يوم الخميس
البيانات الاقتصادية: طلبات البطالة الأولية، الأسبوع المنتهي في 10 أغسطس (236,000 متوقعة، 233,000 سابقًا)؛ مبيعات التجزئة، على أساس شهري، يوليو (+0.3% متوقعة، +0% سابقًا)؛ مبيعات التجزئة باستثناء السيارات والغاز، يوليو (+0.2% متوقعة، +0.8% سابقًا)؛ أسعار الواردات، على أساس شهري، يوليو (-0.1% متوقعة، +0.0% سابقًا)؛ أسعار التصدير، على أساس شهري، يوليو (+0.7% سابقًا)؛ الإنتاج الصناعي، على أساس شهري، يوليو (-0.2% متوقعة، +0.6% سابقًا)؛ مؤشر سوق الإسكان NAHB، أغسطس (42 سابقًا)؛ إمباير للتصنيع، أغسطس (-6 متوقعة، -6.6 سابقًا)؛
الأرباح: المواد التطبيقية (AMAT)، علي بابا (BABA)، JD.Com (JD)، Deere & Company (DE)، H&R Block (HRB)
جمعة
البيانات الاقتصادية: مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك، أغسطس/آب أولي (66.1% متوقع، 66.4% سابقًا)؛ تراخيص البناء على أساس شهري، يوليو/تموز (-0.9% متوقع، +3.4% سابقًا)؛ بدء تشييد المساكن على أساس شهري، يوليو/تموز (-0.2% متوقع، +3% سابقًا)
الأرباح: لا توجد أرباح ملحوظة.
جوش شافر هو مراسل لدى Yahoo Finance. يمكنك متابعته على X @_جوششافر.
انقر هنا للحصول على تحليل متعمق لأحدث أخبار سوق الأوراق المالية والأحداث التي تحرك أسعار الأسهم
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance