هل يحتج بنك إنجلترا أكثر من اللازم؟ إن محضر جلسة يونيو/حزيران التي سبقت الانتخابات، حيث تم تثبيت سعر الفائدة لدى البنك عند 5.25 في المائة، يشير إلى نقطة غير بطولية مفادها أن “توقيت الانتخابات العامة لم يكن ذا صلة بقرارها”.
ومن خلال قراءة محاضر لجنة السياسة النقدية، قد يتولد لدى المرء انطباع واضح بأن الأهداف قد تحركت.
والآن بعد أن وصل معدل التضخم الرئيسي إلى 2 في المائة، هناك قدر كبير من اللغط حول تحقيق الهدف “بشكل مستدام” على المدى المتوسط.
وفي حديثه في واشنطن في معهد التمويل الدولي في نيسان (أبريل)، قال المحافظ أندرو بيلي إنه من الممكن لبريطانيا وأوروبا أن تختلفا عن الولايات المتحدة بشأن سياسة أسعار الفائدة.
حذر: أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي عند 5.25%، وأصر على أن “توقيت الانتخابات العامة لم يكن له صلة بقراره”
وكان التضخم في أوروبا مدفوعا إلى حد كبير بالعرض، نتيجة الوباء والحرب الروسية على أوكرانيا.
وبمجرد اختفاء تشوه أسعار الطاقة في الأفق، أصبح الطريق إلى خفض تكاليف الاقتراض مفتوحا. وفي أميركا ظلت المخاوف بشأن التضخم مرتفعة لأن الطلب القوي من جانب المستهلكين والشركات كان يدفع أسعار السلع والخدمات إلى الارتفاع.
ثبت أن حكم بيلي كان صحيحًا. تجاهلت كريستين لاجارد في البنك المركزي الأوروبي الانتخابات البرلمانية الأوروبية المقبلة وخفضت أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.25 في المائة في 12 يونيو/حزيران.
يقوم البنك الوطني السويسري بمهمة خفض تكاليف الاقتراض وخفضها بمقدار ربع نقطة أخرى إلى 1.25 في المائة أمس.
هناك القليل جدًا في المحضر الذي يشير إلى أن لجنة السياسة النقدية التي تحدد سعر الفائدة ستعرض للخطر المعركة التي تم الفوز بها بالفعل ضد التضخم إذا خفضت تكاليف الاقتراض في جلسة يونيو.
وهي تعترف بأن الكثير من الزيادة في أسعار الخدمات ترجع إلى الإجراءات المدارة، التي تأتي مرة واحدة في السنة، مثل ارتفاع تكاليف الاتصالات.
أما بالنسبة لسوق العمل، فإن الازدهار في المستوطنات يرجع جزئياً إلى ارتفاع أجر المعيشة على المستوى الوطني. وهذا، إذا استخدمنا عبارة كير ستارمر، يساعد الأشخاص العاملين.
علاوة على ذلك، وكما أقر البنك، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل الناس متشككين بشأن القيام بمشتريات كبيرة.
وهذا يفسر سبب ضعف بيانات مبيعات التجزئة الأخيرة. ويشير كل هذا إلى أنه لا يوجد سبب يمنع البنك من التحرك الآن ومساعدة الأسر التي تكافح مع الرهن العقاري والشركات الراغبة في الاستثمار.
إن الانتظار حتى شهر أغسطس لتحريك القرص يعد خطأً فادحًا آخر للبنك تزامن مع التأخير في رفع أسعار الفائدة مع ارتفاع التضخم.
إن التخفيض في أغسطس/آب ــ وهو الأسلوب الذي تتحرك به لجنة السياسة النقدية، بما في ذلك بيلي ــ سيكون أمرا رائعا. التأخير لا يغتفر.
التراجع المصرفي
بعد أن قضت سنوات في التخلي عن الشركات بما في ذلك شركة Worldpay العملاقة في مجال التكنولوجيا المالية، أظهرت NatWest بعض الجرأة.
لقد استحوذت على مؤسسة Sainsbury المصرفية في صفقة تضيف 2.5 مليار جنيه إسترليني من الأصول.
الأجزاء الأكثر إثارة للاهتمام في تمويل سينسبري، مثل التأمين وأموال السفر، تبقى حيث هي.
وتعني هذه الصفقة أن موضة تحول تجار التجزئة إلى بنوك قد انتهت إلى حد كبير. سلمت شركة M&S مفاتيح بنك HSBC قبل عقدين من الزمن. قامت شركة Tesco بتفريغ بنكها إلى بنك باركليز.
والآن لدينا صفقة سينسبري. بقدر ما هو جميل أن نرى الرئيس التنفيذي الجديد بول ثويت يترك انطباعًا جيدًا، فإن ادعاءه بأن NatWest لديها “سجل حافل من التكامل الناجح” سوف يثير بعض الدهشة.
في تجسيده السابق تحت اسم Royal Bank of Scotland، نفذ البنك واحدة من أسوأ الصفقات في التاريخ المالي للمملكة المتحدة عندما اشترى ABN Amro.
في نظر الرئيس التنفيذي السابق فريد جودوين، فإن بنك سينسبري لا يعتبر حتى جريمة قتل رحيمة.
وبقدر ما قد يكون من المفيد لشركة NatWest تعزيز عمليات بطاقتها الائتمانية وعمليات الإقراض غير المضمونة، إلا أن الصفقة لا تمثل أي تغيير في الاتجاه.
تحتاج البنوك إلى التفكير على نطاق أوسع فيما تفعله. إن زيادة خدمات العملاء المقدمة من خلال الفروع المستنفدة، وليس تقليلها، ستكون بداية رائعة.
قضية التشيك
يتمتع Royal Mail بقدر كبير من الخيال كما كان دائمًا مع أحدث طوابعه المصممة بشكل رائع لتكريم فريق العرض البهلواني الخاص بـ Red Arrows.
باعتباري أحد هواة جمع الطوابع المتحمسين، فإن فكرة المجموعة التالية من الطوابع التي تضم طائرات من القوات الجوية التشيكية وملف دانييل كريتنسكي ليست ملهمة.
ربما أفق براغ وجسر تشارلز وميدان وينسيسلاس بدلاً من ذلك.