يبدو أن خفض سعر الفائدة الأساسي من بنك إنجلترا هذا الصيف أقل احتمالا حيث يستمر نمو الخدمات المرتفع باستمرار في إحباط مكافحة التضخم.
وعاد تضخم أسعار المستهلكين أخيرا إلى هدف البنك البالغ 2 في المائة الشهر الماضي بعد ما يقرب من ثلاث سنوات، وفقا لمكتب الإحصاءات الوطنية.
لكن تضخم خدمات مؤشر أسعار المستهلكين، الذي يغطي أنشطة الخدمات عبر قاعدة واسعة من القطاعات من التجزئة إلى الدفاع، تراجع بنسبة 0.2 نقطة مئوية فقط على أساس شهري إلى 5.7 في المائة في مايو، وهو ما يتجاوز توقعات سيتي البالغة 5.5 في المائة.
ونتيجة لذلك، خفض المستثمرون رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة في شهري يونيو وأغسطس في أعقاب البيانات، وتتوقع الأسواق الآن أن يؤجل بنك إنجلترا قراره حتى اجتماع لجنة السياسة النقدية في سبتمبر.
وقلص المستثمرون رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة في شهري يونيو وأغسطس في أعقاب أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية
ويراقب بنك إنجلترا تضخم الخدمات عن كثب بينما يرسم مسار سياسته النقدية، لكن المعدل لا يزال مخيبا للآمال ويقع حاليا بنسبة 0.4 نقطة مئوية فوق تقرير السياسة النقدية الصادر عن البنك لشهر مايو.
قادت خدمات النقل معظم الارتفاع في تضخم الخدمات في مايو، مما عوض تخفيف الضغط من أمثال الترفيه والثقافة والإقامة والتموين.
ولا يزال التضخم الأساسي مرتفعاً أيضاً بنسبة 3.5 في المائة، في حين أن بنك إنجلترا سوف يشعر بالقلق أيضاً بشأن النمو القوي للأجور الشهر الماضي على خلفية القفزة في أجور المعيشة الوطنية.
وتقدر الأسواق الآن أن هناك فرصة صفرية لخفض سعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية غدًا، وفقًا لرويترز – وفرصة 25 في المائة فقط لخفض سعر الفائدة في أغسطس، انخفاضًا من فرصة 50 في المائة قبل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين هذه.
العديد من الاقتصاديين في المدينة أكثر تفاؤلاً.
وانخفض تضخم السلع الأساسية بشكل حاد منذ ذروته، لكن تضخم الخدمات ظل مرتفعا بشكل عنيد
المحركات الرئيسية للتضخم منذ عام 2020
قال جيمس سميث، خبير اقتصادي الأسواق المتقدمة في ING، إن أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية “تؤكد أن بنك إنجلترا سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير غدًا” لكنه قال إنها “لا تغير بالضرورة قواعد اللعبة بالنسبة لاجتماع أغسطس”.
وأضاف: “نحن ملتزمون بدعوتنا لخفض أسعار الفائدة لأول مرة في أغسطس، بإجمالي ثلاثة تخفيضات هذا العام.”
ومن شأن ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أن ترفع سعر الفائدة الأساسي من مستواه الحالي البالغ 5.25 في المائة إلى 4.5 في المائة بحلول نهاية العام.
وقال سميث: “سنحصل على تقرير آخر عن التضخم الشهر المقبل قبل اجتماع أغسطس”.
“أي مفاجآت كبيرة هنا يمكن أن تسبب مزيدا من التأخير.
“لكن الاستماع إلى المحافظ أندرو بيلي في شهر مايو، بدا وكأنه حريص على الاستمرار في مهمة خفض أسعار الفائدة.
“ومثلما هو الحال مع البنك المركزي الأوروبي، يبدو بنك إنجلترا أكثر ثقة في توقعاته للتضخم مما كان عليه خلال العامين الماضيين.”
تعتقد غابرييلا ديكنز، الخبيرة الاقتصادية لمجموعة السبع في شركة AXA Investment Managers، أيضًا أن البنك سيمضي قدمًا في خفض أسعار الفائدة في الصيف – لكن شركة إدارة الأصول تقول إنها ستستقر مع تخفيضين في أسعار الفائدة في عام 2024.
وقالت: “نتوقع أن يستمر تضخم الخدمات في الانخفاض خلال الأشهر المقبلة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التأثيرات الأساسية بعد الزيادات الكبيرة في عام 2023”.
“على نطاق أوسع، ستكون لجنة السياسة النقدية مدعومة ببيانات سوق العمل الأضعف من المتوقع في أبريل وستشهد جولة أخرى من بيانات سوق العمل والتضخم قبل اجتماعها في أغسطس.
“ونتيجة لذلك، فإننا لا نزال مرتاحين لدعوتنا لخفض أول 25 نقطة أساس في أغسطس، مع خفض آخر في نوفمبر.”
يشعر المستثمرون بالقلق بشأن الموعد الذي سيخفض فيه بنك إنجلترا أسعار الفائدة وإلى أي مدى سينخفض سعر الفائدة الأساسي هذا العام