قام أربعة مستثمرين رئيسيين بتكثيف رهاناتهم ضد مجموعة BT Group هذا العام حيث يستعد رئيسها الجديد لإطلاع المساهمين على التقدم الذي أحرزته شركة الاتصالات العملاقة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
أظهرت البيانات التنظيمية أن مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية الكندي، وبلاك روك، وآيه كيه أو كابيتال، وكينتبري كابيتال، جمعوا بشكل جماعي مركزًا قصيرًا يبلغ حوالي 2.8 في المائة من أسهم شركة بريتيش تيليكوم، مما يعكس رهانات ضد المجموعة تبلغ قيمتها الإجمالية نحو 300 مليون جنيه إسترليني.
تواجه BT مخاوف بشأن ما يسمى بالمنافسة “alt net” وتخطط لخفض عشرات الآلاف من الوظائف وخفض التكاليف والتوسع بقوة في النطاق العريض فائق السرعة والألياف الكاملة في جميع أنحاء المملكة المتحدة، من خلال شركتها الفرعية Openreach وشبكة 5G الخاصة بها.
يواجه الرئيس الجديد أليسون كيركبي مخاوف بشأن الأداء الضعيف لأسعار الأسهم وطرح المملكة المتحدة للنطاق العريض فائق السرعة والألياف الكاملة
سيكشف الرئيس التنفيذي أليسون كيركبي، الذي حل محل فيليب يانسن في فبراير، يوم الخميس عن النتائج المالية للمجموعة لهذا العام، والتي من المتوقع أن تظهر أرباحًا تزيد عن 6.1 مليار جنيه إسترليني لعام 2023 على خلفية ارتفاع الأسعار.
سيراقب المستثمرون عن كثب Openreach، الذي شهد خسائر في الخطوط لأول مرة في العام الماضي، بالإضافة إلى التدفق النقدي الحر وسط خطط الإنفاق الوفيرة.
وتهدف BT إلى استكمال أعمال نشر النطاق العريض بحلول نهاية عام 2026، عندما تقول إنه سيتم توصيل 25 مليون منزل وشركة.
ومن المقرر أن يتم توزيع ما يصل إلى 55000 وظيفة عبر الشركة بحلول عام 2030، بمجرد أن تحل الشبكات الجديدة محل الشبكات القديمة وكجزء من خطط رقمنة المزيد من العمليات.
سيتم أيضًا تكليف كيركبي – المديرة غير التنفيذية لشركة BT منذ عام 2019، والتي ستكسب 1.1 مليون جنيه إسترليني سنويًا ومكافأة سنوية تعادل ضعف راتبها اعتمادًا على أداء الشركة – بتنفيذ هدف توفير التكاليف بقيمة جنيه إسترليني 3 مليارات بنهاية 2025
عانت أسهم “بي تي” من فترة عصيبة في الآونة الأخيرة، حيث انخفضت بأكثر من 11 في المائة منذ بداية العام ونحو 46 في المائة خلال الأعوام الخمسة الماضية.
حذر بنك الاستثمار UBS الشهر الماضي من أن “الأمور ستزداد سوءًا قبل أن تتحسن” بالنسبة لشركة BT، مقدرًا أن خسائر خط Openreach سوف تتسع إلى 489.000 هذا العام “وستبقى مرتفعة للسنوات القادمة”.
وبحسب ما ورد يريد بعض المستثمرين أيضًا أن تقوم شركة BT بتقليص استثماراتها في الهاتف المحمول والنطاق العريض ووضع أموالها في صناعات أخرى.
ويتوقع UBS أيضًا أن تواجه BT المزيد من الضغوط على التدفق النقدي الحر نتيجة لزيادة الإنفاق، مما قد يجبرها على خفض أرباحها إلى النصف هذا الأسبوع.
وفي تأكيده لموقفه هذا الأسبوع، قال UBS: “لا نتوقع تغييرات كبيرة في الإستراتيجية أو محيط المجموعة من الرئيس التنفيذي الجديد.
“ومع ذلك، فإن المنافسة المتزايدة في البنية التحتية للنطاق العريض تعني أننا نتوقع أن تكون خسائر خطوط النطاق العريض في Openreach أسوأ.
“يمكن أن يتغلب توجيه (التدفق النقدي الحر) الطبيعي إذا تركت BT النفقات الرأسمالية دون تغيير، لكننا نعتقد أن Openreach بحاجة إلى تسريع طرح الألياف من أجل الحفاظ على مكانتها، وإلى جانب احتمال ارتفاع رسوم إعادة الهيكلة، فإن هذا سيضغط على FCF المُبلغ عنها، المخاطرة بخفض الأرباح.
“في المحفظة، نعتقد أن المضاربين على الصعود سوف يأملون في بيع حصة في Openreach أو عمليات سحب أخرى لفتح القيمة، لكننا نرى أن هذا أقل احتمالًا نظرًا لأن الجزء الأكبر من أي عائدات من المحتمل أن يتدفق إلى نظام BT للمعاشات التقاعدية وأي عائدات متبقية ستتدفق على الأرجح. من المرجح أن يتم استخدامها لتسريع نشر الألياف بدلاً من الذهاب إلى المساهمين.