قد تطغى على سوق الأسهم في المملكة المتحدة نظيرتها التي تهيمن عليها شركات التكنولوجيا الكبرى عبر المحيط الأطلسي، ولكن هذه أوقات جيدة إلى حد ما بالنسبة للمستثمرين الذين ظلوا موالين لشركة UK plc.
ساعد مزيج من انخفاض التضخم وتخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية في دفع مؤشر FTSE100 إلى مستويات قياسية.
وبينما لا يوجد شيء مضمون عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، يعتقد مديرو الصناديق في المملكة المتحدة أن هناك المزيد في المستقبل مع تعديل تقييمات الشركات صعودًا لتتحرك أكثر بما يتماشى مع المستويات التاريخية وأسواق الأسهم الرئيسية الأخرى.
أليكس رايت هو المدير الرئيسي منذ فترة طويلة لشركة Fidelity Special Values، وهي صندوق استثمار بقيمة 924 مليون جنيه إسترليني يستثمر 80 في المائة من أصوله في المملكة المتحدة.
ومن بين مقتنياتها الرئيسية أسهم FTSE100 Imperial Brands (دافعة للأرباح الجذابة)، و Aviva (شركة أخرى صديقة للدخل) و NatWest.
ويقول: “إذا كنت قد استثمرت في سوق الأسهم في المملكة المتحدة على مدى السنوات الثلاث الماضية، فقد حققت أداءً جيدًا من حيث القيمة المطلقة”.
“لقد قدم مؤشر FTSE لجميع الأسهم عائدًا سنويًا يبلغ حوالي سبعة في المائة، ومؤشر FTSE100 أعلى قليلاً.
“ومع ذلك، عندما يرى المستثمرون ما كان يمكن أن يحققوه من امتلاك بعض أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبرى (أمثال ميتا ومايكروسوفت ونفيديا)، فإن الأرقام في المملكة المتحدة تبدو غير جذابة نسبيًا.
“من المفهوم، إذن، أن ينجذبوا إلى السوق الأمريكية.”
وجهة نظر رايت هي أن سوق الأسهم الأمريكية تبدو باهظة الثمن. ورغم أن المملكة المتحدة لا تمتلك أي شركات تكنولوجية مقنعة لإيقاظ اهتمام المستثمرين، فإنها سوق أسهم تستمد شريحة كبيرة من أرباحها من الخارج. وبعبارة أخرى، فإن الأمر ليس مجرد تلاعب بالاقتصاد البريطاني.
يقول رايت: “أفيفا ليست مجرد شركة تأمين على الحياة في المملكة المتحدة”. “لديها أعمال التأمين العام الكندية.” وبالمثل، فإن أكبر شركاتنا، DCC، هي شركة متنوعة تقدم خدمات في جميع أنحاء العالم للشركات في قطاعات الطاقة والرعاية الصحية والتكنولوجيا.
لدى Trust محفظة قوية تضم 100 شركة تتراوح أحجامها في السوق من 100 مليون جنيه إسترليني إلى 100 مليار جنيه إسترليني. أكبر مركز قطاعي لها (أكثر من ربع أصول الصندوق) هو في القطاع المالي، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن أسعار العديد من البنوك رخيصة مقارنة ببقية السوق.
يقول رايت: “إنه نهج متنوع”. “لدينا ثمانية ممتلكات مصرفية، لكنها جميعها تجلب شيئا مختلفا للحزب.
“على سبيل المثال، NatWest هو بنك محلي في المملكة المتحدة في حين أن بنك Standard Chartered يلعب دوراً كبيراً في الاقتصاد الآسيوي.
“لدينا أيضًا البنك الأيرلندي AIB وشركة Kaspi ومقرها كازاخستان والتي تعمل على توسيع عملياتها المصرفية في أوزبكستان وهي في وضع النمو إلى حد كبير.”
توفر الثقة مزيجًا من رأس المال وعائد الدخل. وهذا يعني أنها تمتلك مزيجًا من الأسهم الصديقة للتقسيم والمزيد من الشركات الموجهة نحو النمو مثل شركة الطيران Ryanair التي لا تدفع للمساهمين دخلاً.
والنتيجة هي توزيعات أرباح تعادل دخلاً سنوياً قدره ثلاثة في المائة ــ مع نمو مدفوعات الدخل بنسبة مئوية تتجاوز 10% كل عام على مدى السنوات المالية الثلاث الماضية.
ويبلغ إجمالي الرسوم السنوية للصندوق 0.7 في المائة؛ رمز تعريف سوق الأوراق المالية الخاص به هو BWXC7Y9؛ ورمزه هو FSV.
وعلى مدار الأعوام الثلاثة والخمس الماضية، حققت عوائد بلغت 8 و13 و25 في المائة على التوالي. يتم تداول الأسهم عند حوالي 2.93 جنيه إسترليني، أي بخصم يقارب 9 في المائة من قيمة أصول الصندوق.