تتزايد الشكوك حول العرض العرضي لذراع الآيس كريم في شركة يونيليفر، حيث يستعد العملاق الذي تبلغ قيمته 95 مليار جنيه إسترليني للكشف عن بيان التداول للربع الأول يوم الخميس.
وتواجه شركة السلع الاستهلاكية استياءً من خططها لتقليص قسم الآيس كريم الذي تبلغ قيمته 6 مليارات جنيه إسترليني، حيث قد يصبح بعض كبار المستثمرين بائعين مجبرين إذا تم إدراجها في أمستردام.
وقد لا يرضي المستثمر الأمريكي الناشط نيلسون بيلتز التحركات الأخيرة لإعادة تشكيل الشركة. ويأتي ذلك على الرغم من التراجع عن عقيدة 'الهدف' – التي أعلنتها المدينة يوم الجمعة.
قوة ماغنوم: عارضة الأزياء إيرينا شايك تصنع الآيس كريم بنفسها في مدينة كان
وتقوم المجموعة بتخفيض التزاماتها الخضراء استجابة لرد الفعل العنيف من المستهلكين والسياسيين والمساهمين في جميع أنحاء العالم.
وتهدف عملية بيع قسم الآيس كريم – الذي يضم شركات ماجنوم وولز وبين آند جيري – إلى تمكين شركة يونيليفر من التركيز على علاماتها التجارية “القوية” الأخرى، مثل صابون دوف ومايونيز هيلمان.
ولكن، في ضربة لأسواق المملكة المتحدة المحاصرة، قد تظهر هذه الشركة لأول مرة في أمستردام. أو هكذا ألمح الرئيس التنفيذي لشركة يونيليفر هاين شوماخر في الأيام الأخيرة.
إن الابتعاد عن لندن يمكن أن يلحق المزيد من الضرر بأسواق المملكة المتحدة التي تعاني من الانشقاقات إلى نيويورك حيث تسعى الشركات إلى تقييمات أعلى للأسهم.
وقد وصف علي مرتضوي، رئيس شركة E-Therapeutics، وهي شركة للتكنولوجيا الحيوية تغادر إلى الولايات المتحدة، السوق البريطانية بأنها “محطمة ومغلقة تمامًا”. وحتى شركة شل أشارت إلى أنها قد تفضل وول ستريت.
لكن حتى الآن، فإن العديد من مديري الصناديق الكبرى التي تمتلك أسهمًا في شركة يونيليفر، مثل فندسميث وليندسيل ترين، لم يضغطوا بعد من أجل إدراج أعمال الآيس كريم في لندن.
وذلك على الرغم من التهديد المحتمل لقيمة أموالهم.
حصص في جميع الشركات المدرجة في المملكة المتحدة إذا اختارت شركة يونيليفر أمستردام.
تيري سميث من Fundsmith، وهو منتقد شرس لموقف الإدارة السابقة، لا يعلق. آخرون يتحدثون.
وحذر كريس بيكيت، رئيس قسم أبحاث الأسهم في شركة التخطيط المالي كويلتر شيفيوت، من مخاطر التعويم خارج المملكة المتحدة. وقال: “إذا قمت بإدراج شركة تقوم بفصلها في سوق حيث من غير المرجح أن تحتفظ قاعدة المستثمرين لديك بالأسهم، فإن هؤلاء المستثمرين سوف يتطلعون إلى بيع الأسهم في الشركة التي تم فصلها”.
“من غير المرجح أن تكون مثل هذه المبيعات مفيدة لسعر السهم – والذي قد لا يتحسن إلا بعد خروج هؤلاء المستثمرين.”
يقول Nick Train من Lindsell Train إن مبيعات الآيس كريم تظهر طموح الرؤساء في تعظيم إمكانات الأجزاء الأخرى من إمبراطورية Unilever.
يقول بن فان ليوين، نائب مدير صندوق Lindsell Train Global Equity: “في الوقت الحالي، ننتظر لنرى ما ستكون عليه آلية الفصل الفعلية. لكن قطاع الآيس كريم يحتوي على بعض العلامات التجارية الشهيرة – ونحن على ثقة من أن هذه القيمة سيتم الاعتراف بها على النحو الواجب عندما يحدث الانفصال في نهاية المطاف في نهاية عام 2025.
وقالت شركة يونيليفر في شباط (فبراير) إنها تتوقع أن يكون نمو المبيعات هذا العام ضمن نطاقه لعدة سنوات من 3 إلى 5 في المائة. وأعلنت أيضًا عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 1.3 مليار جنيه إسترليني في وقت لاحق من العام.
وفي يوم الخميس، سيتطلع المحللون إلى مزيد من التحسينات في هوامش التشغيل لشركة يونيليفر، مع التركيز على استجابة بيلتز. وهو رئيس صندوق التحوط Trian و
شركة يونيليفر هي أكبر ممتلكاتها. بعد هزيمة حملته بالوكالة في والت ديزني، يحتاج بيلتز البالغ من العمر 81 عامًا الآن إلى إثبات همته أمام مستثمري تريان، الذين يدفعون رسومًا عالية مقابل الأداء.
ربما يكون المستثمر المقاتل قد فاز بمقعد في مجلس إدارة شركة يونيليفر. لكن أسهمه تظل عند نفس المستوى الذي كانت عليه عندما وصل في يناير 2022.
ربما كان مستثمرو تريان يأملون في الحصول على مكافآت مماثلة لتلك التي حققها بيلتز في شركة بروكتر آند جامبل، حيث أدت ضغوطه من أجل إعادة التنظيم إلى ارتفاع بنسبة 50 في المائة في سعر السهم أثناء وجوده في مجلس الإدارة.
من الممكن أن تتم تهدئة شركة بيلتز من خلال فصل شركة الآيس كريم بطيئة النمو في العام المقبل، والتي تمتلك أيضًا العلامات التجارية الأمريكية Breyers وPosicle.