هل يجب أن تستثمر في الذهب والملاذات الآمنة في ظل الأزمة العالمية؟ هاميش ماكراي

أين الملاذات الآمنة؟ هذا هو السؤال الذي يقلق المستثمرين في هذه الأوقات الصعبة.

أدى الصراع الدائر في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الذهب في الأسابيع الأخيرة، إذ كان المعدن لفترة طويلة المكان الكلاسيكي لوضع المدخرات في لحظة كهذه.

خلال ليلة الخميس، ارتفع السعر إلى مستوى 2400 دولار للأونصة، قبل أن يتراجع قليلاً. وفي منتصف فبراير، كان تداوله أقل من 2000 دولار.

لكن الذهب استثمار غير مرض. لا تنتج أي عائد. في حين أنه يوفر بعض الحماية ضد التضخم على المدى الطويل، إلا أنه لا يفعل ذلك على مدى فترات أقصر.

ارتفع السعر من 1275 دولارًا للأوقية في أبريل 2019 إلى أكثر من 2000 دولار بحلول صيف عام 2020.

ولكن بعد ذلك ظل ثابتا لمدة أربع سنوات تقريبا قبل ارتفاعه الأخير. لذا، فرغم أن الذهب هو الأصل المفضل لدى البنوك المركزية في العالم، مع وجود مشترين صينيين قويين بشكل خاص هذا العام، فإنه لا يشكل في الحقيقة استثماراً كبيراً بالنسبة لأغلب الناس.

السلع؟ نعم، ولكن أي منها؟ قفزت السلعة الأكثر أهمية على الإطلاق، النفط، الأسبوع الماضي لأسباب واضحة.

لكن سعر النفط الخام الذي يبلغ حوالي 90 دولارًا للبرميل على مقياس برنت أصبح الآن أقل مما كان عليه قبل الهجوم من غزة على إسرائيل في 7 أكتوبر من العام الماضي.

ثم كيف يمكن للمستثمر العادي أن يستثمر في النفط غير شراء أسهم كبار المنتجين؟

وينطبق نفس الاعتراض على السلع الأخرى. نعم، بشرط أن يستمر الاقتصاد العالمي في النمو، سيكون هناك طلب على هذه الأسهم، ولكن بخلاف شراء أسهم شركات التعدين الكبرى (التي كانت في الغالب ثابتة على نطاق واسع خلال العام الماضي) لا توجد طريقة سهلة للاستثمار.

بالنسبة لأي شخص في المملكة المتحدة، فإن أحد أشكال الأمان هو امتلاك منزل، والدرس المستفاد من السنتين أو السنوات الثلاث الماضية هو أن سوق الإسكان يتمتع بمرونة كبيرة.

وفي حين أن الأسعار يمكن أن تنخفض لفترة من الوقت، إلا أن هناك ما يكفي من الطلب الأساسي حتى في الأوقات الصعبة لوقف الانهيار الخطير. لكن العقارات لها عيوبها، فهي غير سائلة، وليست استثمارا مباشرا للحصول على أموال نقدية فائضة.

ولعل الاستثمار الأكثر أمانا على الإطلاق هو حكومة الولايات المتحدة، أو بالأحرى الأوراق المالية التي تصدرها. فقد ظل الدولار قوياً، وبلغ عائد سندات الخزانة لثلاثة أشهر 5.4 في المائة، وبلغ عائد سندات الخمس سنوات والعشر سنوات حالياً 4.6 في المائة.

الرسالة التي أرسلها الأسبوع الماضي جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي مفادها أن الأسواق لا ينبغي أن تتوقع خفضًا مبكرًا في أسعار الفائدة، عززت الدولار أكثر قليلاً.

ولكن هناك مخاطر حتى هناك. وأي شخص اشترى سندات أمريكية طويلة الأجل قبل ثلاثة أعوام من المرجح أن يتكبد خسائر، سواء نقداً أو بالقيمة الحقيقية، لأن الأسعار تتحرك في علاقة عكسية مع العائدات.

لذا فإن أسعار الفائدة المرتفعة تعتبر أمرًا رائعًا بالنسبة للمشترين الجدد، ولكنها تقلل من قيمة الممتلكات الحالية. على أية حال، على المدى الطويل، حققت الأسهم عوائد أفضل من السندات. لذلك، في حين أن سندات الخزانة الأمريكية قد تبدو أكثر أمانا، فإن ما يهم بالنسبة لمعظم المدخرين هو العائد المحتمل على مدى سنوات عديدة.

ويعيدنا هذا إلى الحجة الداعمة للاستثمار ليس في حكومة الولايات المتحدة، بل في الشركات التي تحرك الاقتصاد الأميركي.

قد لا يكون هذا هو الوقت الأفضل لاستثمار الأموال في الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ولكن تظل الحقيقة أنه على الرغم من الأسبوع السيئ الذي شهدته السوق وكل هذه الأخبار المثيرة للقلق، فقد ارتفع هذا المؤشر بأكثر من 5 في المائة على مدار العام حتى الآن. . وقد ارتفع بنسبة 20 في المائة عما كان عليه قبل 12 شهراً.

خذ هذه الحجة إلى مرحلة أخرى. ومن المفهوم أن الناس يريدون الأمان لمدخراتهم. ولكن من الخطأ تكديس الأموال في ما يبدو وكأنه ملاذ آمن كلما اندلعت أزمة دولية، مهما كان ذلك مثيراً للقلق.

وبدلاً من ذلك، يجب على المستثمرين أن يحاولوا بناء محافظ استثمارية قوية في مواجهة الأخبار السيئة غير المتوقعة من أي نوع.

وهذا يعني نشر المخاطر، والبحث عن القيمة الأساسية (كما يعلم القراء، أعتقد أن أسعار الأسهم في المملكة المتحدة أقل من قيمتها الحقيقية)، وتقبل حقيقة مفادها أننا بشر وأننا قد نخطئ في بعض الأحيان.